Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Лекции по бизнес-планированию - файл 1.doc


Лекции по бизнес-планированию
скачать (543.5 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc544kb.03.12.2011 09:28скачать

содержание
Загрузка...

1.doc

1   2   3   4   5   6   7   8   9   10
Реклама MarketGid:
Загрузка...


Для упрощения расчетов предположим, что уровень уплачиваемых налогов составляет 50% от валового дохода.

Пусть ставка процента за использование заемного капитала составляет 24%.

NPV =460 +460 + 460+ 460 + 460 - 1000 =

(1+0,24) (1+0,24)2 (1+0,24)3(1+0,24)4 (1+0,24)5
=460 +460 + 460 + 460 + 460- 1000 = 262 тыс. руб. >0

1,24 1,537 1,906 2,364 2,932
Поскольку NPV>0, то проект выгоден и в стабильных условиях при отсутствии изменений оцениваемых параметров принесет прибыль.

Пусть изменениям подвергается величина постоянных издержек, и они увеличиваются до 280 тыс. руб. или на 21,7%. Рассчитаем как отреагирует NPV на такое увеличение.

Чистый денежный поток = (1000 – (280+150))/2 + 150 = 435 тыс.руб.

NPV2 =435 + 435 + 435 +435 + 435 - 1000 =

1,241,537 1,906 2,364 2,932

=350,806 + 283,018 + 228,226 + 184,010 + 148,362 – 1000 = 194,4 тыс.руб.

Следовательно, NPV при данных условиях снизилась с 262 тыс. руб. до 194,4 тыс. руб. или на 25,2%.

Поскольку изменение фактора постоянных издержек привело к большему изменению результативного показателя NPV, то можно сделать вывод о заметной чувствительности проекта к изменению постоянных издержек.

Аналогично рассчитывается изменение NPV при изменении других переменных и составляются пессимистический, ожидаемый и оптимистический сценарии, определяющие значения каждой переменной бизнес-плана (см. табл.8.).

Таблица 8

Анализ чувствительности проекта

Перемен-ная

Величина переменных по альтернативному сценарию

^ NPV по каждому сценарию

Пессимис-

тический сценарий

Ожидаемый сценарий

Оптимис-тический сценарий

Пессимистич. сценарий

^ Оптимистич. Сценарий

Спрос,ед

100

200

360

- 424,3

1341,4

^ Средняя цена услуги, руб.

4000

5000

6000

- 11,5

537,5

Постоянные издержки, руб.

280 000

230 000

230 000

194,4

194,4

^ Переменные издержки, руб.

200 000

150 000

120 000

194,4

311,3


^ Пессимистический сценарий.

  1. Чистый денежный поток = (500 –(230+150)) /2 +150 = 210 тыс. руб.

NPV1 = 210 /1,24 + 210 / 1,537 + 210 /1,906 + 210 /2,364 + 210 /2,932 – 1000 = = - 423,4 тыс. руб.

  1. Чистый денежный поток = (800 – (230 +150)) /2 +150 = 360 тыс. руб.

NPV2 = 360 /1,24 + 360 /1,537 + 360 /1,906 + 360 /2,364 + 360 /2,932 – 1000 =

= - 11,5 тыс. руб.

3) Расчеты NPV при изменении постоянных издержек приведены выше. NPV3 = 194,4 тыс. руб.

4) Чистый денежный поток = (1000 – (280 +150)) /2 +150 = 435 тыс. руб.

NPV4 = 194,4 тыс. руб.
^ Оптимистический сценарий.

  1. Чистый денежный поток = (1800 – (230 + 150)) /2 + 150 = 860 тыс. руб.

NPV5 = 860 /1,24 + 860 /1,537 + 860 /1,906 + 860 /2,364 + 860 /2,932 – 1000 =

= 1341,4 тыс. руб.

  1. Чистый денежный поток = (1200 – (230 + 150)) /2 + 150 = 560 тыс. руб.

NPV6 = 560 /1,24 + 560/1,537 + 560 /1,906 + 560 /2,364 + 560 /2,932 – 1000 =

= 537,5 тыс. руб.

  1. Чистый денежный поток = (1000 – (230 + 150)) /2 + 150 = 435 тыс. руб.

NPV7 = 194,4 тыс. руб.

  1. Чистый денежный поток = (1000 – (230 + 120)) /2 + 150 = 475 тыс. руб.

NPV8 = 475 /1,24 + 475 /1,537 + 475 /1,906 + 475 /2,364 + 475 /2,932 – 1000 =

= 311,3 тыс. руб.
Приведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что критическими факторами, изменение которых может привести к убыточности проекта, является спрос (его снижение на 50% приводит к убыточности бизнес-плана). В меньшей степени проект чувствителен к снижению цены (снижение цены на 20% также приводит к убыточности). Следовательно, при реализации бизнес-плана необходимо начинать работу по формированию и управлению спроса на услуги гостиницы.

Окончательно анализ чувствительности производится в относительных величинах, а именно определяется процент изменения фактора и соответствующий ему процент изменения NPV. Результаты оформляются в табл.8.

Таблица 8

Анализ чувствительности проекта

Переменная

Величина переменных по альтернативному сценарию

^ NPV по каждому сценарию

Пессимисти

ческий

сценарий

Ожидаемый сценарий

Оптимистический сценарий

Пессимистический сценарий

^ Оптимистический сценарий

Спрос

- 50%

200

80%

- 260%

411%

^ Средняя цена услуги

- 20%

5000

20%

- 104%

105%

Постоянные издержки

21,7%

230 000

0%

25,8%

25,8%

Переменные издержки

33,3%

150 000

- 20%

25,8%

18,8%


^

Тема 12.3 Анализ безубыточности


Процесс составления плана безубыточности деятельности фирмы является частью составления общего финансового плана

При составлении бизнес-плана важно определить объемы продаж в натуральном и стоимостном выражении, которые обеспечивают безубыточную работу предприятия. Для этого рассчитывается точка безубыточности, которая показывает так называемый порог рентабельности. Превышение объемов продаж над точкой безубыточности приводит к образованию прибыли, снижение объемов продаж ниже точки безубыточности приводит к убыткам. Анализ безубыточности является обязательной частью бизнес-плана.

Пример: Производственные мощности фирмы позволяют производить не более 1000 единиц продуктов, которые продаются по цене 20 тыс. руб. Объем производства равен объему продаж и составляет 20 млн. руб. Постоянные затраты составляют 4 млн. руб., переменные затраты на единицу продукции равны 12 тыс.руб. Необходимо определить точку безубыточности.

Введем следующие обозначения:

Т(руб,шт) – точка безубыточности объема реализации / порог рентабельности.

Дм (руб.) – маржинальный доход.

Н(руб.) –постоянные затраты.

Рп – переменные затраты.

К(шт.) – количество проданной продукции в натуральных единицах.

V(руб./шт.) – удельные переменные затраты / переменные затраты на единицу продукции.

ВР(руб.) – выручка от реализации.
Для расчета точки безубыточности необходимо:

  1. ^ Определить переменные затраты на весь выпуск продукции

Рп = V  К

Рп = 12 * 1000 = 12 000 тыс. руб.


  1. Определить прибыль от реализации продукции

П = ВР – (Рп + Н)

П = 20 – (12+4) = 4 млн. руб.


  1. Определить маржинальный доход (это сумма постоянных затрат и прибыли)

Дм = Н + П = ВР - Рп

Дм = 4+4 = 8 млн. руб.


  1. ^ Рассчитать точку безубыточности в натуральном и стоимостном выражении

Т = ВР  Н / Дм

Т = 20  4/8 = 10 млн. руб. (чтобы покрыть расходы и добиться нулевой прибыли, необходимо произвести продукции на 10 млн. руб.).
В натуральном выражении точка безубыточности рассчитывается по формуле:

Т = К  Н / Дм

Т = 1000  4/8 = 500 шт.
^ Пример расчета точки безубыточности для туристской фирмы.

Бизнес-проект предполагает продвижение на рынок тура Англия - Шотландия – Уэльс. Стоимость тура 1540 у.е. Затраты на тур приведены в табл.9.

Таблица 9

Затраты на тур Англия-Шотландия-Уэльс

^ Затраты компании на тур, у.е.

10 человек

1 человек

2 человека

3 человека

Вид издержек

1.Перелет Москва-Лондон-Москва

3000

300

600

900

Переменные

2.Трансферт до отеля

300

300

300

300

Постоянные

3.Переезд Лондон – Йорк

800

80

160

240

Переменные

4.Переезд Йорк – Эденбург

800

80

160

240

Переменные

5.Переезд Эденбург – Глазго, частный автобус

500

500

500

500

Постоянные

6.Переезд Глазго – Честер

950

95

190

285

Переменные

7.Переезд Честер – Кардиф

650

65

130

195

Переменные

8.Переезд Кардиф – Лондон

650

65

130

195

Переменные

9.Размещение в отелях Лондона

(3 ночи)

1410

141

282

423

Переменные

10.Размещение в отеле Эденбурга

800

80

160

240

Переменные

11.Размещение в Честере

450

45

90

135

Переменные

12.Размещение в Кардифе (1 ночь)

450

45

90

135

Переменные

13.Услуги гида-переводчика

500

500

500

500

Постоянные

14.Обзорные экскурсии по городам

150

150

150

150

Постоянные

15.Экскурсии по музеям

800

80

160

240

Переменные

Итого

12 210

2 526

3 602

4 678





Расходы на одного туриста в группе из 10 человек составляют 1221 у.е.

Сумма постоянных издержек составляет 1450 у.е.

Сумма переменных издержек составляет 1076 у.е.

График постоянных издержек выглядит следующим образом (см. рис.1):



Рис.1. Постоянные издержки туристской фирмы

Переменные издержки изменяются пропорционально объему производства и в нашем примере описываются следующей функцией: Рп = 1076 * К

Их график имеет вид, представленный на рис.2:



Рис.2. Переменные издержки туристской фирмы

Общие издержки составят:

S = Pп + Н = V  К, S = 1076 К + 1450

Для того, чтобы определить точку безубыточности графически необходимо построить график выручки и график общих затрат. Точка их пересечения является точкой безубыточности.

Расчеты приведены в таблице.

Количество туристов

1

2

3

4

5

Общие издержки

2526

3602

4678

5754

6830

Выручка

1540

3080

4620

6160

7700

График будет выглядеть следующим образом (см. рис.3):



Рис.3. График безубыточности

Т  4 тура

Т = 1540 * 4 = 6160 у.е.

1 Верхний и нижний пределы цены определяются различными по отношению к предприятию внешними и внутренними факторами: нижний - себестоимостью продукции, верхний – позицией предприятия на рынке и условиями рынка. Верхний предел цены более гибок и менее постоянен, чем нижний , поэтому опираясь на свои стратегические преимущества, используя преимущественные позиции на рынке, стараясь спрогнозировать будущую ситуацию в отношении спроса и цен на продукцию, предприятие выбирает определенную поведенческую линию на рынке.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10



Скачать файл (543.5 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации
Рейтинг@Mail.ru