Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  


Загрузка...

Лекции по бизнес-планированию - файл 1.doc


Лекции по бизнес-планированию
скачать (543.5 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc544kb.03.12.2011 09:28скачать

содержание
Загрузка...

1.doc

1   2   3   4   5   6   7   8   9   10
Реклама MarketGid:
Загрузка...
^

Тема 9. Сущность, содержание и виды рисков



Риск в предпринимательствеэто вероятность того, что предприятие понесет убытки и потери, если намеченное мероприятие не осуществляется, а также если были допущены просчеты или ошибки при принятии управленческих решений. Иначе риск можно определить как вероятности возникновения убытков или снижения доходов по сравнению с прогнозируемым доходом.

Существуют разные виды предпринимательского риска:

  1. производственный риск. Этот риск связан с выпуском продукции и оказанием услуг, с осуществлением любых видов производственной деятельности. Среди наиболее важных причин его возникновения можно назвать:

  • возможное снижение предполагаемых объемов производства;

  • рост материальных и других затрат;

  • уплата повышенных отчислений или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную на реализацию продукцию;

  • отказ покупателя от полученной и оплаченной продукции или риск возврата;

  • срыв заключенных соглашений относительно представления займов, инвестиций или кредитов и т.д.

  1. коммерческий риск. Возникает в процессе реализации товара и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем, по следующим причинам: снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других обязательств, повышение закупочной цены товара, непредвиденное снижение объема закупок, потери товара в процессе обращения. Повышение издержек обращения.

  2. финансовый риск. Возможен в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Он измеряется чаще всего отношением заемных средств к собственным. Он измеряется чаще всего отношением заемных средств к собственным.

  3. инвестиционный риск. Связан с направлениями инвестиционной деятельности предприятия. Выделяют риск инвестирования в ценные бумаги, так называемый портфельный риск, и риск новых проектов (риск технологических нововведений, риск осуществления проектов, риск новаторства, риск изменения доходности проекта, риск прямых финансовых потоков и т.д.)

  4. составные риски. Являются композицией простых.

  5. простые риски. Определяются полным непересекающихся событий, т.е. каждое из них рассматриваются как не зависящее от других. В связи с этим первой задачей является определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности.


Ассортимент рисков весьма широк, а вероятность возникновения каждого типа различна. Как и сумма убытков, которые они могут вызвать. Поэтому от предпринимателя требуется хотя бы ориентировочно оценить, какие риски для него наиболее вероятны и во что они могут обойтись. Для этого необходимо сделать следующее:

  • выявить полный перечень возможных рисков;

  • определить вероятность возникновения каждого;

  • оценить ожидаемый размер убытков;

  • проранжировать их по вероятности возникновения.


Способы оценки рисков

Инвестиционные мероприятия, связанные с привлечением дополнительных финансовых ресурсов, особенно заемных, требует оценить степень риска и определить его величину. Риск предпринимателя количественно определяется субъективной оценкой вероятной, т.е. ожидаемой величины максимального и минимального дохода или убытка от данного вложения капитала. При этом, чем больше диапазон между максимальным и минимальным доходом или убытком, тем выше степень риска. Риск представляет собой действия в надежде на счастливый исход, по принципу «повезет - не повезет». Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает, прежде всего, неопределенность хозяйственной ситуации. Чем выше неопределенность, тем больше риск.

При оценке риска используется понятие случайности – это то, что в сходных условиях происходит неодинаково и, следовательно, ее нельзя заранее предвидеть и прогнозировать. Однако, при большом количестве случайностей можно выявить некоторые закономерности их наступления.

Математический аппарат для изучения закономерностей наступления случайностей дает теория вероятности. Случайные события становятся предметом вероятности тогда, когда с ними связаны определенные числовые характеристики. Вероятность события А определяется следующим образом:

Р(А) = m/n

где m – количество благоприятных исходов;

n – общее количество событий.

Пример: ^ Монету подкинули 100 раз, 47 раз выпал орел, 53 раза – решка. Пусть событие А заключается витом, что при подбрасывании монеты выпадет орел. Тогда m=47, n=100, Р(А)=47/100=0,47

Вероятность позволяет прогнозировать случайные события, она дает им количественную качественную оценки. При этом уровень неопределенности и степени риска снижается.

Неопределенность хозяйственной ситуации, порождающая риск, во многом определяется фактором противодействия. К противодействиям относятся:

- форсмажорные обстоятельства (пожары, наводнения и т.п.);

- действия конкурентов;

- конфликты с наемными работниками;

- нарушения договорных обязательств с партнерами;

- изменение спроса;

- кражи и т.п.

Предприниматель в процессе своих действий должен выбрать такую стратегию, которая позволит ему снизить степень противодействия, что, в свою очередь, снизит и степень риска.

Математический аппарат для выбора стратегии в конфликтных ситуациях, когда сталкиваются противоположные интересы, дает теория игр. Она позволяет предпринимателю определить разумный минимум степени риска.

Следовательно, риск имеет количественно определенную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой степенью точности.

Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий. Применительно к экономическим задачам, методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного, исходя из наибольшей величины математического ожидания.

Другим словами, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Например: Имеются два варианта вложения капитала. Статистика, имеющаяся по сходным положениям, показывает, что при инвестициях в мероприятие «А» получение прибыли в сумме 25 тыс.руб. имеет вероятность 0.6, а в проект «В» получение прибыли в сумме 30 тыс.руб. имеет вероятность 0.4. Тогда математическое ожидание прибыли по проекту «А» составляет:

25*0.6 = 15тыс.руб.; а по проекту «В»:

30*0.4 = 12тыс.руб.

Вероятность наступления события может быть определена объективным или субъективным способом.

^ Объективный метод основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие.

Например, если известно, что при вложении капитала в какое-либо мероприятие прибыль в сумме 25 тыс.руб. была получена в 120 случаях из 200, то вероятность получения такой прибыли равна 0.6

Р = 120/200 = 0.6

Субъективный метод основан на различных качественных предположениях. К таким предположениям могут относится:

- суждения оценивающего;

- его личный опыт;

- оценка эксперта и т.д.

Когда вероятность определяется субъективно, то разные люди могут устанавливать разное ее значение для одного и того же события.

Величина риска измеряется тремя основными критериями:

1.Среднее ожидаемое значение.

2. Колеблемость (изменчивость) ожидаемого результата.

3. Коэффициент вариации.

Среднее ожидаемое значение - это значение величины события, которое связано с неопределенностью ситуации. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенной для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем.

Пример: Известно, что при вложении капитала в мероприятие «А» из 120 случаев прибыль в 25 тыс. руб. была получена в 48 случаях, прибыль в 20 тыс.руб. в 36 случаях, прибыль в 30 тыс.руб. в 36 случаях. Среднее ожидаемое значение определяется:

^ Расчет вероятности события «А» - прибыль 25 тыс.руб.

«В» - прибыль 30 тыс.руб.

«С» - прибыль 30 тыс.руб.

Р(А) = 48/120 = 0,4 ; Р(В) = 36/120 = 0,3 ; Р(С) = 36/120 = 0,3

Р(А) + Р(В) + Р(С) = 1

Рr – ожидаемая прибыль.

Рr = РrА * Р(А) + РrВ * Р(В) + РrС * Р(С)

РrА, РrВ, РrС – прибыль от мероприятий А, В, С, соответственно.

Рr = 25*0,4+20*0,3+30*0,3 = 25 тыс.руб.
Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала. Для окончательного принятия решения необходимо измерить колеблемость показателей.

Колеблемость вероятного результата - это степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. На практике для этого обычно применяются два критерия:

- дисперсия, представляющая собой среднее взвешенное из квадратов отклонения значений показателя от среднего ожидаемого.


где – дисперсия;

– ожидаемое значение для каждого случая;

- среднее ожидаемое значение;

- число случаев наблюдения.

2. Среднее квадратическое отклонение определяется следующим образом:



Среднее квадратическое отклонение является именованной величиной и имеет ту же размерность что и варьирующий признак. Дисперсия и среднее квадратическое отклонение обычно используются в качестве меры абсолютной колеблемости.

Коэффициент вариации рассчитывается как отношение среднего квадратического отношения к средней арифметической и показывает степень отклонения полученных значений от средней.



где – коэффициент вариации;

- среднее ожидаемое значение признака.

Коэффициент вариации является относительной величиной, он изменяется в интервале от 0 до 100%. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее колеблемость. Установлена следующая качественная шкала, которая позволяет интерпретировать различные значения коэффициента вариации:

- от 0 до 10 % - слабая колеблемость;

- от 10 до 25 % - умеренная колеблемость;

- свыше 25 % - высокая колеблемость.

Пример: Использование оценок колеблемости при сравнительном анализе двух бизнес проектов.

Расчет оценок колеблемости.



собы-

тия

Полученная

прибыль, X

Число колебле-

мостей, n







1

Проект «А»

25


48


0


0

2

20

36

-5

900

3

30

36

5

900


1

Проект «В»

40


30


10


3000

2

30

50

0

0

3

20

100

-10

1000


Проект «А»:

25 + 20 + 3075

= = = 25; (X – X ) = 25 – 25 = 0

  1. 3


дисперсия = 1800/ (48+36+36) = 1800/120 = 15

среднее квадратическое отклонение = √15 ≈ ±3,9ед.

V = (±3,9/25)*100% = 15,5%

По проекту «А» оценка колеблемости умеренная.

Проект «В»:

40 + 30 + 20

== 30;

3

Дисперсия = (3000 + 1000)/ (30 + 50 + 100) = 22,2

среднее квадратическое отклонение = 4,7;

V = (±4,7/ 30)*100% = 15,7%

Вывод: коэффициент вариации, рассчитанный по статистическим данным о вложении капитала в проект «А» на 0,2% меньше, чем аналогичный показатель по проекту «В». Следовательно, можно сделать вывод, что проект «А» несколько менее рискован, чем проект «В».

1   2   3   4   5   6   7   8   9   10



Скачать файл (543.5 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации
Рейтинг@Mail.ru