Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Справочник по написанию бизнес-плана - файл 4.1.doc


Загрузка...
Справочник по написанию бизнес-плана
скачать (26990.2 kb.)

Доступные файлы (176):

Autorun.inf
CD.exe
Data.xml
Закон РФ от 19.06.1992.doc163kb.17.12.2009 18:29скачать
Методические рекомендации о порядке организации.doc133kb.17.12.2009 12:42скачать
Методические рекомендации по оценке эффективности.doc2954kb.18.12.2009 13:10скачать
П 1 ст 256 НК РФ.doc27kb.17.12.2009 18:24скачать
Перечень нормативных документов.doc35kb.18.12.2009 16:44скачать
Письмо минсельлхозпрода.doc176kb.17.12.2009 12:43скачать
Постановление от 22.11.1997.doc288kb.17.12.2009 12:43скачать
Приказ Минэкономразвития от 09.11.2007.doc68kb.17.12.2009 12:44скачать
Приказ Минэкономразвития от 23.03.2006.doc123kb.17.12.2009 12:43скачать
Приказ ФАС.doc43kb.17.12.2009 12:43скачать
Указание ЦБ РФ.doc237kb.17.12.2009 12:43скачать
Оглавление.doc37kb.17.12.2009 13:43скачать
1.1.doc45kb.17.12.2009 17:19скачать
1.2.doc45kb.18.12.2009 13:38скачать
2.1.doc36kb.18.12.2009 13:40скачать
2.2.doc43kb.18.12.2009 13:43скачать
2.3.doc51kb.18.12.2009 13:44скачать
2.4.doc29kb.17.12.2009 13:00скачать
2.5.doc53kb.17.12.2009 16:22скачать
2.6.doc88kb.17.12.2009 16:41скачать
2.7.doc34kb.17.12.2009 13:04скачать
2.8.doc28kb.17.12.2009 13:04скачать
3.1.doc32kb.18.12.2009 13:51скачать
3.2.doc52kb.17.12.2009 18:25скачать
3.3.doc36kb.17.12.2009 13:04скачать
3.4.doc34kb.17.12.2009 13:04скачать
3.5.doc28kb.17.12.2009 16:28скачать
3.6.doc33kb.17.12.2009 16:39скачать
4.1.doc134kb.18.12.2009 14:19скачать
4.2.doc137kb.17.12.2009 17:17скачать
4.3.doc84kb.17.12.2009 13:05скачать
5.1.doc63kb.18.12.2009 14:23скачать
5.2.doc59kb.17.12.2009 18:21скачать
5.3.doc50kb.18.12.2009 14:46скачать
5.4.doc33kb.17.12.2009 14:00скачать
5.5.doc37kb.17.12.2009 13:06скачать
5.6.doc44kb.18.12.2009 14:48скачать
7.1.doc36kb.18.12.2009 14:52скачать
7.2.doc34kb.17.12.2009 13:06скачать
7.3.doc100kb.18.12.2009 16:25скачать
7.4.doc39kb.17.12.2009 13:07скачать
Глава 6.doc243kb.18.12.2009 16:24скачать
Глава 6_с правками.doc587kb.18.12.2009 18:57скачать
Предметный указатель.doc71kb.17.12.2009 19:32скачать
рубрикатор (2).xls44kb.18.12.2009 19:07скачать
Список документов ( для вставки в рубрикатор).doc31kb.18.12.2009 18:37скачать
Таблица 6.10.xls29kb.17.12.2009 12:49скачать
Таблица 6.11.xls24kb.17.12.2009 12:49скачать
таблица 6.12.xls21kb.17.12.2009 12:47скачать
Таблица 6.1.xls28kb.17.12.2009 12:47скачать
Таблица 6.2.xls21kb.17.12.2009 12:47скачать
Таблица 6.3.xls20kb.17.12.2009 12:48скачать
Таблица 6.4.xls26kb.17.12.2009 12:48скачать
Таблица 6.5.xls20kb.17.12.2009 12:48скачать
Таблица 6.6.xls19kb.17.12.2009 12:48скачать
Таблица 6.7.xls40kb.17.12.2009 12:48скачать
Таблица 6.8.xls40kb.17.12.2009 12:48скачать
Таблица 6.9.xls20kb.17.12.2009 12:49скачать
Таблица 7.1.xls43kb.04.12.2009 17:54скачать
указатель таблиц к главе.doc26kb.18.12.2009 18:48скачать
Закон РФ от 19.06.1992.doc163kb.17.12.2009 18:29скачать
Методические рекомендации о порядке организации.doc133kb.17.12.2009 12:42скачать
Методические рекомендации по оценке эффективности.doc2954kb.18.12.2009 13:10скачать
П 1 ст 256 НК РФ.doc27kb.17.12.2009 18:24скачать
Письмо минсельлхозпрода.doc176kb.17.12.2009 12:43скачать
Постановление от 22.11.1997.doc288kb.17.12.2009 12:43скачать
Приказ Минэкономразвития от 09.11.2007.doc68kb.17.12.2009 12:44скачать
Приказ Минэкономразвития от 23.03.2006.doc123kb.17.12.2009 12:43скачать
Приказ ФАС.doc43kb.17.12.2009 12:43скачать
Указание ЦБ РФ.doc237kb.17.12.2009 12:43скачать
1.1.doc49kb.25.01.2010 16:27скачать
1.2.doc45kb.25.01.2010 16:41скачать
2.1.doc35kb.25.01.2010 14:41скачать
2.2.doc41kb.25.01.2010 16:28скачать
2.3.doc49kb.25.01.2010 16:28скачать
2.4.doc29kb.17.12.2009 13:00скачать
2.5.doc53kb.25.01.2010 16:28скачать
2.6.doc86kb.25.01.2010 16:29скачать
2.7.doc34kb.17.12.2009 13:04скачать
2.8.doc28kb.25.01.2010 16:42скачать
3.1.doc31kb.25.01.2010 16:29скачать
3.2.doc50kb.25.01.2010 16:30скачать
3.3.doc36kb.25.01.2010 16:30скачать
3.4.doc34kb.17.12.2009 13:04скачать
3.5.doc28kb.25.01.2010 16:34скачать
3.6.doc32kb.25.01.2010 16:43скачать
4.1.doc131kb.25.01.2010 16:35скачать
4.2.doc134kb.25.01.2010 16:35скачать
4.3.doc82kb.25.01.2010 16:43скачать
5.1.doc61kb.25.01.2010 16:35скачать
5.2.doc59kb.17.12.2009 18:21скачать
5.3.doc50kb.25.01.2010 16:36скачать
5.4.doc33kb.17.12.2009 14:00скачать
5.5.doc37kb.25.01.2010 16:36скачать
5.6.doc45kb.25.01.2010 16:37скачать
7.1.doc36kb.18.12.2009 14:52скачать
7.2.doc34kb.17.12.2009 13:06скачать
7.3.doc98kb.25.01.2010 16:38скачать
7.4.doc39kb.25.01.2010 16:38скачать
Глава 6.doc249kb.25.01.2010 16:41скачать
Предметный указатель.doc71kb.17.12.2009 19:32скачать
Таблица 6.10.xls36kb.28.12.2009 12:29скачать
Таблица 6.11.xls24kb.28.12.2009 12:29скачать
таблица 6.12.xls21kb.28.12.2009 12:29скачать
Таблица 6.1.xls28kb.13.01.2010 13:05скачать
Таблица 6.2.xls28kb.28.12.2009 11:54скачать
Таблица 6.3.xls28kb.28.12.2009 11:56скачать
Таблица 6.4.xls33kb.28.12.2009 11:57скачать
Таблица 6.5.xls28kb.28.12.2009 11:57скачать
Таблица 6.6.xls27kb.28.12.2009 11:58скачать
Таблица 6.7.xls40kb.28.12.2009 12:00скачать
Таблица 6.8.xls40kb.28.12.2009 12:28скачать
Таблица 6.9.xls20kb.28.12.2009 12:28скачать
Таблица 7.1.xls43kb.28.12.2009 12:30скачать
Указатель таблиц Excel.doc31kb.21.12.2009 19:00скачать
Закон РФ от 19.06.1992.doc163kb.17.12.2009 18:29скачать
Методические рекомендации о порядке организации.doc133kb.17.12.2009 12:42скачать
Методические рекомендации по оценке эффективности.doc2954kb.18.12.2009 13:10скачать
П 1 ст 256 НК РФ.doc27kb.17.12.2009 18:24скачать
Письмо минсельлхозпрода.doc176kb.17.12.2009 12:43скачать
Постановление от 22.11.1997.doc288kb.17.12.2009 12:43скачать
Приказ Минэкономразвития от 09.11.2007.doc68kb.17.12.2009 12:44скачать
Приказ Минэкономразвития от 23.03.2006.doc123kb.17.12.2009 12:43скачать
Приказ ФАС.doc43kb.17.12.2009 12:43скачать
Указание ЦБ РФ.doc237kb.17.12.2009 12:43скачать
1.1.doc49kb.25.01.2010 16:27скачать
1.2.doc45kb.25.01.2010 16:41скачать
2.1.doc35kb.25.01.2010 14:41скачать
2.2.doc41kb.25.01.2010 16:28скачать
2.3.doc49kb.25.01.2010 16:28скачать
2.4.doc29kb.17.12.2009 13:00скачать
2.5.doc53kb.25.01.2010 16:28скачать
2.6.doc86kb.25.01.2010 16:29скачать
2.7.doc34kb.17.12.2009 13:04скачать
2.8.doc28kb.25.01.2010 16:42скачать
3.1.doc31kb.25.01.2010 16:29скачать
3.2.doc50kb.25.01.2010 16:30скачать
3.3.doc36kb.25.01.2010 16:30скачать
3.4.doc34kb.17.12.2009 13:04скачать
3.5.doc28kb.25.01.2010 16:34скачать
3.6.doc32kb.25.01.2010 16:43скачать
4.1.doc131kb.25.01.2010 16:35скачать
4.2.doc134kb.25.01.2010 16:35скачать
4.3.doc82kb.25.01.2010 16:43скачать
5.1.doc61kb.25.01.2010 16:35скачать
5.2.doc59kb.17.12.2009 18:21скачать
5.3.doc50kb.25.01.2010 16:36скачать
5.4.doc33kb.17.12.2009 14:00скачать
5.5.doc37kb.25.01.2010 16:36скачать
5.6.doc45kb.25.01.2010 16:37скачать
7.1.doc36kb.18.12.2009 14:52скачать
7.2.doc34kb.17.12.2009 13:06скачать
7.3.doc98kb.25.01.2010 16:38скачать
7.4.doc39kb.25.01.2010 16:38скачать
Глава 6.doc249kb.25.01.2010 16:41скачать
Предметный указатель.doc71kb.17.12.2009 19:32скачать
Таблица 6.10.xls36kb.28.12.2009 12:29скачать
Таблица 6.11.xls24kb.28.12.2009 12:29скачать
таблица 6.12.xls21kb.28.12.2009 12:29скачать
Таблица 6.1.xls28kb.13.01.2010 13:05скачать
Таблица 6.2.xls28kb.28.12.2009 11:54скачать
Таблица 6.3.xls28kb.28.12.2009 11:56скачать
Таблица 6.4.xls33kb.28.12.2009 11:57скачать
Таблица 6.5.xls28kb.28.12.2009 11:57скачать
Таблица 6.6.xls27kb.28.12.2009 11:58скачать
Таблица 6.7.xls40kb.28.12.2009 12:00скачать
Таблица 6.8.xls40kb.28.12.2009 12:28скачать
Таблица 6.9.xls20kb.28.12.2009 12:28скачать
Таблица 7.1.xls43kb.28.12.2009 12:30скачать
Указатель таблиц Excel.doc31kb.21.12.2009 19:00скачать
Кадровые решения_01_2010.pdf6320kb.21.01.2010 12:07скачать
Секретарь-референт_01_2010.pdf13053kb.21.01.2010 12:11скачать
Справочник экономиста_01_2010.pdf4475kb.21.01.2010 12:15скачать

4.1.doc

Реклама MarketGid:
Загрузка...
ГЛАВА 4. ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ
Если ранжировать отчеты в порядке их приоритетности, то получим следующее:

  1. «Кэш-фло» — отчет, отражающий реальное состояние дел на фирме. Он позволяет увидеть наличие или отсутствие денежных средств, определить перспективы расчетов, оценить риск. «Кэш-фло» позволяет отследить положение дел в течение каждого периода. Это наиболее «живой» отчет, который является основой для расчета интегральных показателей проекта.

  2. «Отчет о прибылях и убытках» отражает состояние дел за отчетный период. «Кэш-фло», или «Отчет о движении денежных средств», позволяет нам судить о процессе. Анализируя «Отчет о прибылях и убытках», мы подводим итоги уже случившегося, рассчитываем основные экономические показатели проекта — точку безубыточности, рентабельность, выявляем резервы увеличения выручки (денежных притоков) и снижения затрат (оттоков денежных средств).

  3. «Бухгалтерский баланс», или состояние активов и пассивов на определенную дату. Как правило, Баланс является необязательным дополнением бизнес-плана. Сам бизнес-план нужен для того, чтобы оценить эффективность проекта, степень его риска, реальную реализуемость и, наконец, принять управленческое решение. Состояние дел на определенный момент времени, по сути, не так важно.

В целом можно сказать, что финансовая часть бизнес-плана — это конус, геометрическое тело, образованное вращением прямоугольного треугольника, катеты которого — это основы бухучета и финансово-инвестиционного анализа, а гипотенуза — прогноз. Выбранная стратегия — это движущая сила. И треугольник, лежащий на плоскости, становится фигурой в пространстве.

Далеко не всегда «Кэш-фло» и «Отчет о прибылях и убытках» разрабатываются для нового проекта. Бывают ситуации, когда необходимо показать перспективу текущего состояния дел на фирме, провести мониторинг оборотных активов, выявить необходимость привлечения заемных средств, посмотреть, как планируемое изменение запасов, дебиторской, кредиторской задолженности отразится на кровеносной системе предприятия — его денежных потоках. В этом случае фактический «Бухгалтерский баланс» является необходимым документом, вводящим в систему исходных данных. Он позволит нам оценить перспективы снижения или увеличения запасов, рассчитать баланс наличности на начало периода, даст опору для прогноза возврата дебиторской задолженности и т. д.
4.1. Отчет о прибылях и убытках
В данный отчет вносятся данные, полученные в предыдущих разделах:

  1. Валовой объем продаж, который равен сумме выручки за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей, содержащихся в выручке. В случае если фирма применяет метод расчета выручки по отгрузке, валовой объем продаж отражает стоимость отгруженной продукции независимо от того, когда и как она будет оплачена.

  2. Расходы на сырье и основные материалы, которые представляют собой сумму расходов на сырье и основные материалы, приходящуюся на реализованную (а не на произведенную) продукцию. Определяются как произведение количества проданной продукции и расходов на сырье и основные материалы на единицу продукции.

  3. ^ Маржинальный доход (иногда его называют валовым доходом) определяется как разность валового объема продаж и переменных издержек.

  4. Налогооблагаемая прибыль образуется после вычитания из маржинального дохода суммарных постоянных издержек, суммарных непроизводственных издержек, прибавления к полученной величине других доходов и вычитания издержек, отнесенных на прибыль. Суммарными постоянными издержками, как правило, являются все или часть расходов на зарплату, налоги, начисляемые на фонд оплаты труда, налог на имущество и другие налоги, относимые на себестоимость, все или часть накладных расходов (в том понимании, которое мы вкладываем в этот термин для разработки бизнес-плана). Суммарными непроизводственными издержками обычно являются амортизация, лизинговые платежи и проценты по кредитам, пример других доходов — субсидии, получаемые из бюджета. Отрицательное значение налогооблагаемой прибыли представляет собой убыток, отрицательное значение налога на прибыль — отложенные налоговые активы, оказывающие влияние на величину налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

  5. Чистая прибыль получается после вычитания из налогооблагаемой прибыли налога на прибыль. Отрицательное значение чистой прибыли означает убыток, положительное — прибыль.

При работе над «Отчетом о прибылях и убытках» для целей бизнес-планирования необходимо придерживаться правил учета и налогообложения, действующих в РФ, в противном случае погрешность расчетов будет слишком высока. В то же время не стоит забывать, что результатом бизнес-плана являются показатели, отражающие эффективность идеи, ее отдачу, экономическую, финансовую, социальную целесообразность. А это значит, что структура отчетов должна быть построена таким образом, чтобы вести разработчика к этой цели. В связи с этим при разработке «Отчета о прибылях и убытках» используется метод директ-костинг (усеченной себестоимости, прямых затрат), тогда как в бухгалтерском учете может применяться и метод поглощенных затрат (полной себестоимости).

В бухгалтерском учете эти методы трактуются следующим образом.

^ Метод поглощенных затрат состоит в том, что на себестоимость продукции относят все без исключения расходы, связанные с производством продукции.

Метод прямых затрат подразумевает отнесение на себестоимость только тех расходов, которые напрямую связаны с производством продукции, а остальные расходы относятся на управленческие расходы.

Разница состоит в том, что в первом случае запасы готовой продукции на складе оцениваются по полной себестоимости, а во втором — по усеченной.

Прямые расходы определяются в соответствии с законодательством РФ. В соответствии со ст. 318 и 254 НК РФ они включают:

  • материальные затраты на приобретение сырья и (или) материалов, используемых в производстве товаров (выполнении работ, оказании услуг) и (или) образующих их основу либо являющихся необходимым компонентом при производстве товаров (выполнении работ, оказании услуг); на приобретение комплектующих изделий, подвергающихся монтажу, и (или) полуфабрикатов, подвергающихся дополнительной обработке у налогоплательщика;

  • расходы на оплату труда персонала, участвующего в процессе производства товаров, выполнения работ, оказания услуг, а также суммы ЕСН и расходы на обязательное пенсионное страхование, идущие на финансирование страховой и накопительной части трудовой пенсии, начисленные на указанные суммы расходов на оплату труда;

  • суммы начисленной амортизации по основным средствам, используемым при производстве товаров, работ, услуг.

К косвенным расходам относятся все иные суммы расходов, за исключением внереализационных расходов, определяемых в соответствии с НК РФ, осуществляемых налогоплательщиком в течение отчетного (налогового) периода.

Итак, при применении метода поглощенных затрат себестоимость продукции будет складываться из прямых и косвенных затрат, а при методе директ-костинг прямые расходы «ложатся» на себестоимость, а косвенные отражаются на финансовом результате за месяц.
Пример 4.1

За отчетный месяц предприятие произвело 2 млн единиц продукции одного вида, реализовало 1,9 млн единиц, 0,1 млн единиц осталось на складе готовой продукции. Расходы на сырье, материалы и упаковку продукции составили 5,4 млн руб., расходы на оплату труда производственного персонала — 1,2 млн руб. (с учетом всех налогов, начисляемых на фонд оплаты труда), амортизация производственного оборудования — 0,8 млн руб., услуги сторонних организаций — 0,6 млн руб., расходы на оплату труда административно-управленческого персонала — 0,9 млн руб., коммунальные услуги — 1,1 млн руб., прочие расходы, учитываемые при налогообложении прибыли, — 1,7 млн руб.

Рассчитаем себестоимость произведенной и реализованной продукции методом поглощенных затрат. Сумма всех расходов, учитываемых при налогообложении прибыли, — 11,7 млн руб. (5,4 + 1,2 + 0,8 + 0,6 + 0,9 + 1,1 + 1,7). Себестоимость единицы произведенной продукции — 5,85 руб. (11,7 млн руб. / 2 млн ед.). Следовательно, себестоимость остатков готовой продукции на складе — 0,585 млн руб. (5,85 руб. × (2 млн шт. – 1,9 млн шт.)).

При использовании метода прямых затрат общая сумма расходов, относимых непосредственно на себестоимость продукции, составит 7,4 млн руб. (5,4 + 1,2 + 0,8), или 3,70 руб. на 1 единицу продукции (7,4 млн руб. / 2 млн шт.). Управленческие расходы будут равны 4,3 млн руб. (0,6 + 0,9 + 1,1 + 1,7). По итогам месяца вся сумма управленческих расходов будет отнесена на расходы и уменьшит налогооблагаемую прибыль на 4,3 млн руб., независимо от объема продаж. Прямые расходы списываются на финансовый результат пропорционально объему продаж и по итогам месяца составят 7,03 млн руб. (3,7 руб. × 1,9 млн руб.). Себестоимость остатков готовой продукции на складе составит 0,37 млн руб. (3,7 руб. × 0,1 млн шт.).

Таким образом, в первом случае налогооблагаемая прибыль уменьшается на 11,115 млн руб. (5,85 руб. × 1,9 млн шт.), а 0,585 млн руб. «оседает» на запасах, во втором случае эти суммы равны 11,33 млн руб. (3,7 руб. × 1,9 млн шт. + 4,3 млн руб.) и 0,37 млн руб. соответственно.
Из приведенного выше примера легко сделать вывод о том, что при использовании метода поглощенных затрат мы увеличиваем себестоимость остатков готовой продукции, а при методе директ-костинг — уменьшаем.

Метод поглощенных затрат дает нам довольно туманное представление о себестоимости, связывает ее с полными затратами фирмы и, самое главное, не позволяет проводить анализ безубыточности.

Метод директ-костинг, используемый в бухгалтерском и налоговом учете, безусловно, более предпочтителен для целей анализа, но при оценке и анализе точки безубыточности он дает определенную погрешность. Дело в том, что в учете метод директ-костинг ассоциируется с делением расходов на прямые и косвенные, тогда как в управленческом учете и анализе, в расчете точки безубыточности метод директ-костинг подразумевает деление расходов на постоянные и переменные, и понятия прямых и переменных расходов не совпадают.

^ Прямые — это те расходы, которые напрямую связаны с производственным процессом, а переменные расходы включают те расходы, которые находятся в прямой зависимости не с фактом производства продукции, а с ее конкретным количеством.

В результате в прямые расходы попадают те, которые по своей природе являются постоянными, не зависящими от объема производства и продаж. Это, безусловно, амортизация производственного оборудования (при начислении амортизации линейным методом стоимость оборудования списывается равными долями на протяжении всего срока полезного использования) и расходы на оплату труда производственных работников при использовании повременной системы оплаты труда (в этом случае работники получают оклад, который зависит от отработанного времени, а не от количества произведенной продукции).

Что касается бизнес-плана, то его основная цель — оценить эффективность проекта, поэтому структура данного документа должна быть максимально информативной. В связи с этим при формировании «Отчета о прибылях и убытках» мы говорим о методе директ-костинг в его классическом понимании, когда себестоимость делится не на прямые и косвенные расходы, а на постоянные и переменные. Такой подход к структуре отчета позволяет нам проводить анализ безубыточности без каких-либо заранее известных и устранимых погрешностей. «Отчет о прибылях и убытках» опирается на существующий порядок бухучета и налоговое законодательство, но учетных данных для бизнес-плана недостаточно. При его разработке и изучении необходимо не просто видеть какие-то данные, но и анализировать их, формировать выводы о плюсах, минусах проекта, динамике его показателей на протяжении всего периода реализации проекта. В связи с этим структура данного отчета видоизменяется и дополняется.

Анализируя структуру «Отчета о прибылях и убытках», можно заметить и другие отличия от формы № 2, предоставляемой в налоговые органы.

Данные «Отчета о прибылях и убытках» в бизнес-плане предлагается выстраивать таким образом, чтобы проследить последовательность формирования конечного финансового результата — прибыли или убытка.

Первым результирующим показателем является маржинальный доход, который позволяет увидеть сумму выручки, предназначенную на покрытие постоянных расходов и формирование прибыли.

Если из маржинального дохода мы вычтем расходы на оплату труда, налоги, относимые на себестоимость, и накладные расходы, определенные по нашей методике, то получим второй результирующий показатель — EBITDA (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — аналитический показатель, равный объему прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов (имеется в виду налог на прибыль) и амортизационных отчислений.

В нашей стране данный показатель не является широко популярным, это видно даже из того, что у него нет отечественного названия и аббревиатуры. Вероятнее всего, такая непопулярность обусловлена недостатком исходных данных для расчета. Внешний пользователь информации обычно может получить доступ только к внешним формам финансовой отчетности, и чаще всего это только «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках». В то же время для расчета EBITDA таких укрупненных данных недостаточно, нужна детальная аналитика статей расходов.

Логика суждений при анализе EBITDA такова. Амортизация не увеличивает отток денежных средств, и если основные средства не законсервированы, то она начисляется даже при минимальном объеме производства и продаж. Проценты по кредитам характеризуют отток реальных денег, но эта величина также никак не связана не только с объемами текущей деятельности, но и с фактом ее наличия или отсутствия. Даже при отсутствии текущей деятельности проценты по имеющимся кредитам будут начисляться.

EBITDA позволяет увидеть результат работы без расходов на амортизацию, которая не связана с оттоком реальных денег, и без расходов на оплату процентов по кредитам, которые существуют независимо от объемов производства. Таким образом, можно оценить, сколько средств должно остаться в распоряжении предприятия после оплаты всех расходов, вызванных текущей деятельностью.

На наш взгляд, если придерживаться именно такого понимания, то в российских условиях показатель EBITDA нужно рассматривать как объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налога на прибыль, амортизационных отчислений и лизинговых платежей. Ведь далеко не всегда предприятие сразу приобретает основные средства в собственность, для этого нужны немалые деньги. Приобретение основных средств в кредит также сопряжено с трудностями (необходимо иметь положительную кредитную историю, высокий рейтинг финансовых показателей, предоставить обеспечение кредита и т. п.). Долгосрочная аренда (лизинг) позволяет решить эти проблемы и минимизировать налоговое бремя фирмы.

Лизинг — это альтернатива приобретению основных средств в собственность и классическому кредитованию. На лизинговое имущество начисляется амортизация. Независимо от того, на чьем балансе числятся основные средства, передаваемые по договору лизинга, лизинговый платеж всегда содержит в себе определенный процент, вознаграждение лизинговой компании. Таким образом, лизинговый платеж объединяет в себе черты двух показателей, не участвующих в расчете EBITDA (амортизации и процентов по кредиту), и включать его в состав расходов, уменьшающих EBITDA, будет нелогично. Конечно, здесь есть определенная погрешность. Например, в случае если лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя, в состав лизингового платежа включены суммы налога на имущество, который при расчете EBITDA вычитается из суммы доходов. Тем не менее сумма таких расходов гораздо меньше, чем амортизация и вознаграждение лизинговой компании, и если вычесть лизинговые платежи из доходов при формировании EBITDA, погрешность будет гораздо выше. Как говорится, из двух зол выбирают меньшее.

Если, предположим, бизнес-план разрабатывается на новый вид деятельности, то, скорее всего, какое-то время текущие расходы по проекту будут превышать его доходы. Для оценки эффективности или неэффективности этого периода деятельности показатель EBITDA будет вполне информативным.

Продолжая рассуждения, мы переходим к показателю EBIT (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes) — прибыли до уплаты налогов и процентов.

Для расчета EBIT не нужна дополнительная аналитика, достаточно данных формы № 2. С этим показателем все вполне понятно, но необходимо помнить два важных обстоятельства:

  1. В том случае, если основные средства предприятия были приобретены давно, амортизация не отражает их реальную стоимость, и при сравнении различных подразделений предприятия или различных проектов данные о финансовом результате не вполне сопоставимы.

  2. В том случае, если основные средства приобретаются по условиям лизинга, показатель EBIT уменьшается на сумму лизинговых платежей, так как они учитываются при определении операционной прибыли. Если сравнивать подразделения или проекты, подразумевающие лизинг, с подразделениями и проектами, у которых основные средства приобретаются за счет собственных средств или по классическому кредиту, то получим несоответствие. При наличии лизинговых платежей EBIT будет заведомо занижен, так как в лизинговые платежи входит определенный процент, являющийся прибылью лизинговой компании, а проценты по кредиту при расчете EBIT не учитываются.

Эти замечания характерны не только для расчета показателя EBIT, но и для рассмотрения всего «Отчета о прибылях и убытках». Именно поэтому при расчете эффективности проекта данные этого отчета никогда не рассматриваются самостоятельно, без сопоставления с денежным потоком.

Прежде чем перейти к анализу движения денежных средств, необходимо сказать о заключительном этапе анализа «Отчета о прибылях и убытках» — о рассмотрении динамики налогооблагаемой и чистой прибыли.

Налог на прибыль характерен для общего режима налогообложения. При его расчете необходимо учесть и действующую налоговую ставку, и применяемые льготы.

При применении специальных налоговых режимов есть свои особенности.

Организация имеет право перейти на упрощенную систему налогообложения, если по итогам девяти месяцев того года, в котором организация подает заявление о переходе на упрощенную систему налогообложения, доходы, определяемые в соответствии с НК РФ, не превысили 15 млн руб. Если по итогам отчетного (налогового) периода доходы налогоплательщика, определяемые в соответствии с НК РФ, превысили 20 млн руб., такой налогоплательщик считается утратившим право на применение упрощенной системы налогообложения с начала того квартала, в котором допущено указанное превышение.

Эти суммы подлежат индексации на коэффициент-дефлятор, устанавливаемый ежегодно на каждый следующий календарный год и учитывающий изменение потребительских цен на товары (работы, услуги) в Российской Федерации за предыдущий календарный год, а также на коэффициенты-дефляторы, которые применялись ранее.

Например, на 2009 г. коэффициент-дефлятор установлен в размере 1,538. Следовательно, организации имели право перейти на упрощенную систему налогообложения, если по итогам девяти месяцев 2008 г. доходы, определяемые в соответствии с НК РФ, не превысили 23,07 млн руб. (15 млн руб. × 1,538), а утрата права на применение УСН наступает в том случае, если доходы за налоговый период превысили 30,76 млн руб. (20 млн руб. × 1,538).

Не вправе применять упрощенную систему налогообложения:

  • организации, имеющие филиалы и (или) представительства;

  • банки;

  • страховщики;

  • негосударственные пенсионные фонды;

  • инвестиционные фонды;

  • профессиональные участники рынка ценных бумаг;

  • ломбарды;

  • организации и индивидуальные предприниматели, занимающиеся производством подакцизных товаров, а также добычей и реализацией полезных ископаемых, за исключением общераспространенных полезных ископаемых;

  • организации и индивидуальные предприниматели, занимающиеся игорным бизнесом;

  • нотариусы, занимающиеся частной практикой, адвокаты, учредившие адвокатские кабинеты, а также иные формы адвокатских образований;

  • организации, являющиеся участниками соглашений о разделе продукции;

  • организации и индивидуальные предприниматели, перешедшие на систему налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог);

  • организации, в которых доля участия других организаций составляет более 25 %. Данное ограничение не распространяется на организации, уставный капитал которых полностью состоит из вкладов общественных организаций инвалидов, если среднесписочная численность инвалидов среди их работников составляет не менее 50 %, а их доля в фонде оплаты труда — не менее 25 %, на некоммерческие организации, в том числе организации потребительской кооперации, осуществляющие свою деятельность в соответствии с Законом РФ от 19.06.1992 № 3085-1 (ред. от 21.03.2002) «О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации», а также хозяйственные общества, единственными учредителями которых являются потребительские общества и их союзы, осуществляющие свою деятельность в соответствии с указанным Законом;

  • организации и индивидуальные предприниматели, средняя численность работников которых за налоговый (отчетный) период, определяемая в порядке, устанавливаемом федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным в области статистики, превышает 100 человек;

  • организации, у которых остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов, определяемая в соответствии с законодательством Российской Федерации о бухгалтерском учете, превышает 100 млн руб.;

  • бюджетные учреждения;

  • иностранные организации.

В соответствии со ст. 346.20 НК РФ ставка налога установлена в размере 6 %, если объектом налогообложения являются доходы, и в размере 15 %, если объектом налогообложения является разница между доходами и расходами.

Согласно ст. 346.17 НК РФ датой получения доходов признается день поступления денежных средств на счета в банках и (или) в кассу, расходы также признаются после их фактической оплаты. Согласно ст. 346.21 НК РФ сумма налога (авансовых платежей по налогу), исчисленная за налоговый (отчетный) период, уменьшается на сумму страховых взносов на обязательное пенсионное страхование, уплаченных (в пределах исчисленных сумм) за этот же период времени в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также на сумму выплаченных работникам пособий по временной нетрудоспособности. При этом сумма налога (авансовых платежей по налогу) не может быть уменьшена более чем на 50 %.

В соответствии со ст. 346.11 НК РФ применение упрощенной системы налогообложения организациями предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на прибыль организаций, налога на имущество организаций и ЕСН. Организации, применяющие упрощенную систему налогообложения, не признаются налогоплательщиками НДС, за исключением НДС, подлежащего уплате в соответствии с НК РФ при ввозе товаров на таможенную территорию Российской Федерации, а также НДС, уплачиваемого при осуществлении операций в соответствии с договором простого товарищества (договором о совместной деятельности), договором доверительного управления имуществом или концессионным соглашением на территории Российской Федерации.

Организации, применяющие упрощенную систему налогообложения, производят уплату страховых взносов на обязательное пенсионное страхование в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Иные налоги уплачиваются организациями, применяющими упрощенную систему налогообложения, в соответствии с законодательством о налогах и сборах.

Для отдельных видов деятельности предусматривается система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход (ЕНВД).

В соответствии с п. 2 ст. 346.26 НК РФ такими видами деятельности являются:

  • оказание бытовых услуг, их групп, подгрупп, видов и (или) отдельных бытовых услуг, классифицируемых в соответствии с Общероссийским классификатором услуг населению;

  • оказание ветеринарных услуг;

  • оказание услуг по ремонту, техническому обслуживанию и мойке автотранспортных средств;

  • оказание услуг по предоставлению во временное владение (пользование) мест для стоянки автотранспортных средств, а также по хранению автотранспортных средств на платных стоянках (за исключением штрафных автостоянок);

  • оказание автотранспортных услуг по перевозке пассажиров и грузов, осуществляемых организациями и индивидуальными предпринимателями, имеющими на праве собственности или ином праве (пользования, владения и (или) распоряжения) не более 20 транспортных средств, предназначенных для оказания таких услуг;

  • розничная торговля, осуществляемая через магазины и павильоны с площадью торгового зала не более 150 м2 по каждому объекту организации торговли;

  • розничная торговля, осуществляемая через объекты стационарной торговой сети, не имеющей торговых залов, а также объекты нестационарной торговой сети;

  • оказание услуг общественного питания, осуществляемых через объекты организации общественного питания с площадью зала обслуживания посетителей не более 150 м2 по каждому объекту организации общественного питания;

  • оказание услуг общественного питания, осуществляемых через объекты организации общественного питания, не имеющие зала обслуживания посетителей;

  • распространение наружной рекламы с использованием рекламных конструкций;

  • размещение рекламы на транспортных средствах;

  • оказание услуг по временному размещению и проживанию организациями и предпринимателями, использующими в каждом объекте предоставления данных услуг общую площадь помещений для временного размещения и проживания не более 500 м2;

  • оказание услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование торговых мест, расположенных в объектах стационарной торговой сети, не имеющих торговых залов, объектов нестационарной торговой сети, а также объектов организаций общественного питания, не имеющих зала обслуживания посетителей;

  • оказание услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование земельных участков для размещения объектов стационарной и нестационарной торговой сети, а также объектов организации общественного питания.

ЕНВД не может быть применен в следующих случаях:

  • если виды деятельности, попадающие под применение ЕНВД, осуществляются в рамках договора простого товарищества (договора о совместной деятельности) или договора доверительного управления имуществом, а также в случае осуществления их налогоплательщиками, отнесенными к категории крупнейших;

  • если розничная торговля и услуги общественного питания, удовлетворяющие условиям применения ЕНВД, осуществляются организациями и индивидуальными предпринимателями, перешедшими на уплату единого сельскохозяйственного налога, и указанные организации и индивидуальные предприниматели реализуют через свои объекты организации торговли и (или) общественного питания произведенную ими сельскохозяйственную продукцию, включая продукцию первичной переработки, произведенную ими из сельскохозяйственного сырья собственного производства;

  • организациями и индивидуальными предпринимателями, среднесписочная численность работников которых за предшествующий календарный год, определяемая в порядке, устанавливаемом федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным в области статистики, превышает 100 человек;

  • организациями, в которых доля участия других организаций составляет более 25 %. Указанное ограничение не распространяется на организации, уставный капитал которых полностью состоит из вкладов общественных организаций инвалидов, если среднесписочная численность инвалидов среди их работников составляет не менее 50 %, а их доля в фонде оплаты труда — не менее 25 %, на организации потребительской кооперации, осуществляющие свою деятельность в соответствии с Законом РФ от 19.06.1992 № 3085-1 «О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации», а также на хозяйственные общества, единственными учредителями которых являются потребительские общества и их союзы, осуществляющие свою деятельность в соответствии с указанным Законом;

  • индивидуальными предпринимателями, перешедшими на упрощенную систему налогообложения на основе патента по видам предпринимательской деятельности, которые переведены на систему налогообложения в виде ЕНВД для отдельных видов деятельности;

  • если оказание услуг общественного питания удовлетворяет условиям перехода на ЕНВД, но является неотъемлемой частью функционирования учреждений образования, здравоохранения и социального обеспечения и услуги оказываются непосредственно этими учреждениями, ЕНВД по услугам общественного питания для этих учреждений не может быть применен;

  • ЕНВД не применяется при оказании услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование торговых мест, расположенных в объектах стационарной торговой сети, не имеющих торговых залов, и земельных участков для размещения объектов нестационарной торговой сети, объектов организации общественного питания, не имеющих зала обслуживания посетителей, в части оказания этих услуг автозаправочным станциям и автогазозаправочным станциям.

При расчете сумм ЕНВД есть свои особенности. Статья 346.31 НК РФ определяет ставку единого налога в размере 15 % величины вмененного дохода.

^ Вмененный доход — потенциально возможный доход налогоплательщика единого налога, рассчитываемый с учетом совокупности условий, непосредственно влияющих на получение указанного дохода. Величина вмененного дохода рассчитывается как произведение базовой доходности, установленной законодательством, и величины физического показателя, характеризующего данный вид деятельности.

Для расчета единого налога на вмененный доход сумма вмененного дохода умножается на корректирующие коэффициенты К1 и К2.

Коэффициент-дефлятор К1 устанавливается Правительством РФ на календарный год (на 2009 г. К1 составил 1,148), а корректирующий коэффициент К2 определяется для всех категорий налогоплательщиков представительными органами муниципальных районов, городских округов, законодательными органами государственной власти городов федерального значения на период не менее чем календарный год и может быть установлен в пределах от 0,005 до 1 включительно.

При планировании стоит также учесть, что в соответствии со ст. 346.32 НК РФ сумма единого налога, исчисленная за налоговый период, уменьшается налогоплательщиками на сумму страховых взносов на обязательное пенсионное страхование, уплаченных (в пределах исчисленных сумм) за этот же период времени в соответствии с законодательством Российской Федерации при выплате налогоплательщиками вознаграждений своим работникам, занятым в тех сферах деятельности налогоплательщика, по которым уплачивается единый налог, а также на сумму страховых взносов в виде фиксированных платежей, уплаченных индивидуальными предпринимателями за свое страхование, и на сумму выплаченных работникам пособий по временной нетрудоспособности. При этом сумма единого налога не может быть уменьшена более чем на 50 %.

Для сельскохозяйственных товаропроизводителей (крестьянских (фермерских) хозяйств) предусматривается система уплаты единого сельскохозяйственного налога. В соответствии со ст. 346.1 НК РФ организации, являющиеся налогоплательщиками единого сельскохозяйственного налога, освобождаются от обязанности по уплате налога на прибыль организаций (за исключением налога, уплачиваемого с полученных дивидендов и по операциям с отдельными видами долговых обязательств), налога на имущество организаций, ЕСН. Организации, являющиеся налогоплательщиками единого сельскохозяйственного налога, не признаются налогоплательщиками НДС, за исключением НДС, подлежащего уплате в соответствии с НК РФ при ввозе товаров на таможенную территорию Российской Федерации, а также НДС, уплачиваемого при осуществлении операций в соответствии с договором простого товарищества (договором о совместной деятельности), договором доверительного управления имуществом или концессионным соглашением на территории Российской Федерации.

Организации, перешедшие на уплату единого сельскохозяйственного налога, уплачивают страховые взносы на обязательное пенсионное страхование в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Иные налоги и сборы уплачиваются организациями, перешедшими на уплату единого сельскохозяйственного налога, в соответствии с иными режимами налогообложения, предусмотренными законодательством Российской Федерации о налогах и сборах.

И, наконец, предусматривается система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции.

В соответствии со ст. 2 Федерального закона от 30.12.1995 № 225-ФЗ (ред. от 30.12.2008) «О соглашениях о разделе продукции» соглашение о разделе продукции является договором, в соответствии с которым Российская Федерация предоставляет субъекту предпринимательской деятельности (инвестору) на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в соглашении, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор обязуется осуществить проведение указанных работ за свой счет и на свой риск. Соглашение определяет все необходимые условия, связанные с пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведенной продукции между сторонами соглашения в соответствии с положениями настоящего Федерального закона.

При выполнении соглашения, предусматривающего условия раздела произведенной продукции в соответствии с п. 1 ст. 8 указанного Федерального закона, инвестор уплачивает следующие налоги и сборы:

  • НДС;

  • налог на прибыль организаций;

  • ЕСН;

  • налог на добычу полезных ископаемых;

  • платежи за пользование природными ресурсами;

  • плату за негативное воздействие на окружающую среду;

  • водный налог;

  • государственную пошлину;

  • таможенные сборы;

  • земельный налог;

  • акциз, за исключением акциза на подакцизное минеральное сырье, предусмотренное НК РФ.

Инвестор освобождается от уплаты региональных и местных налогов и сборов в соответствии с настоящей главой по решению соответствующего законодательного (представительного) органа государственной власти или представительного органа местного самоуправления.

Суммы уплаченных инвестором НДС, ЕСН, платежей за пользование природными ресурсами, водного налога, государственной пошлины, таможенных сборов, земельного налога, акциза, а также суммы платы за негативное воздействие на окружающую среду подлежат возмещению в соответствии с положениями НК РФ.

Инвестор не уплачивает налог на имущество организаций в отношении основных средств, нематериальных активов, запасов и затрат, которые находятся на балансе налогоплательщика и используются исключительно для осуществления деятельности, предусмотренной соглашениями.

Инвестор не уплачивает транспортный налог в отношении принадлежащих ему транспортных средств (за исключением легковых автомобилей), используемых исключительно для целей соглашения. При использовании транспортных средств не для целей соглашения уплата транспортного налога осуществляется в общеустановленном порядке.

В отдельных случаях раздел произведенной продукции между государством и инвестором в соответствии с соглашением может осуществляться в порядке, который отличен от общепринятого. В этом случае инвестор уплачивает следующие налоги и сборы:

  • ЕСН;

  • государственную пошлину;

  • таможенные сборы;

  • НДС;

  • плату за негативное воздействие на окружающую среду.

Инвестор освобождается от уплаты региональных и местных налогов и сборов в соответствии с настоящей главой по решению соответствующего законодательного (представительного) органа государственной власти или представительного органа местного самоуправления.

При использовании данного налогового режима в соответствии с п. 9 ст. 346.35 НК РФ от уплаты таможенной пошлины освобождаются товары, ввозимые на таможенную территорию Российской Федерации для выполнения работ по соглашению, предусмотренных программами работ и сметами расходов, утвержденными в установленном соглашением порядке, а также продукция, произведенная в соответствии с условиями соглашения и вывозимая с таможенной территории Российской Федерации.

Для наглядности и компактности расчетов в «Отчете о прибылях и убытках» после расчета чистой прибыли можно разместить строки, иллюстрирующие дальнейшее использование чистой прибыли, — выплату дивидендов (в случае, если предприятие является акционерным обществом) и реинвестирование прибыли.

При планировании суммы дивидендов по проекту необходимо учитывать ограничения, предусмотренные действующим законодательством РФ. В соответствии с п. 3 ст. 102 части первой ГК РФ акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды:

  • до полной оплаты всего уставного капитала;

  • если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

В соответствии со ст. 43 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 19.07.2009) «Об акционерных обществах» акционерное общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям:

  • до полной оплаты всего уставного капитала общества;

  • до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со ст. 76 указанного Федерального закона;

  • если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

  • если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения;

  • в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов (в том числе дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивидендов по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов (в том числе накопленных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям) по всем типам привилегированных акций, размер дивидендов (в том числе дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) по которым определен уставом общества.

Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом общества, если не принято решение о полной выплате дивидендов (в том числе о полной выплате всех накопленных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям) по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа.

Общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям:

  • если на день выплаты общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

  • если на день выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом общества ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов;

  • в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

По прекращении указанных обстоятельств общество обязано выплатить акционерам объявленные дивиденды.

Безусловно, речь о выплате дивидендов может идти только в том случае, если организационно-правовой формой предприятия является акционерное общество. Реинвестирование прибыли может существовать независимо от организационно-правовой формы, и на этот процесс нет регламентов, предусмотренных законодательством.

^ Реинвестирование прибыли применительно к расчетам, отражаемым в бизнес-плане, подразумевает дополнительное вложение собственного капитала в проект в форме наращивания ранее вложенных инвестиций за счет полученных от них доходов или прибыли. Решение о реинвестировании прибыли принимается фирмой самостоятельно, с учетом реальной потребности в этих вложениях и стоимости альтернативных источников формирования капитала.

Для наглядности и компактности информации, представленной в бизнес-плане, «Отчет о прибылях и убытках» можно дополнить значениями рентабельности и точки безубыточности по шагам расчета и в целом по проекту. Применительно к доходам и расходам предприятия целесообразно рассчитывать рентабельность издержек и рентабельность продаж.
^ Рентабельность издержек = Чистая прибыль / Расходы × 100 % = Чистая прибыль / (Суммарные переменные издержки + Суммарные постоянные издержки + Суммарные непроизводственные издержки) × 100 %,
^ Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Валовой объем продаж × 100 %,
Точка безубыточности = Постоянные расходы / Удельный вес маржинального дохода в выручке = (Суммарные постоянные издержки + Суммарные непроизводственные издержки) / (Маржинальный доход / Валовой объем продаж).
Рентабельность издержек характеризует отдачу затраченных средств, рентабельность продаж — отдачу доходов, а точка безубыточности представляет собой минимальный объем продаж в денежном эквиваленте, при котором финансовый результат предприятия по строке «Чистая прибыль (убыток)» обращается в ноль.

Разница между валовым доходом и точкой безубыточности представляет собой запас прочности предприятия, он характеризует превышение суммы выручки над минимально допустимым значением с точки зрения данного отчета.

Дополнить анализ можно расчетом операционного рычага, который представляет собой отношение маржинального дохода к прибыли. Значение операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки от реализации на 1 %. Чем выше сумма постоянных расходов, тем выше операционный рычаг. С одной стороны, высокое значение операционного рычага свидетельствует о повышенном риске, но, с другой стороны, он также характеризует высокий потенциал наращивания прибыли за счет увеличения объемов продаж.
^ Особенности тяжелых экономических условий
В таких условиях больше, чем обычно, необходимо проследить формирование финансового результата по шагам, начиная с маржинального дохода и заканчивая распределением чистой прибыли. Например, расчет показателя EBITDA может быть полезен, если дела у фирмы идут не очень хорошо, финансовый результат отрицателен. Этот показатель позволяет нам увидеть, какая часть выручки остается до амортизации, уплаты лизинговых платежей и процентов по кредитам, то есть до оплаты тех расходов, которые существуют независимо от того, осуществляется данный вид деятельности или нет, и принять решение о целесообразности дальнейшей работы. Показатель EBITDA может применяться и в других ситуациях, например, при формировании мнения об эффективности топ-менеджеров.
Пример 4.2

Предприятие приняло решение о приобретении транспортных средств в кредит, создало автопарк и пригласило наемного руководителя для решения всех вопросов, связанных с эксплуатацией машин. В компетенцию такого топ-менеджера входит принятие решений, связанных с текущей деятельностью, он ответственен и за доходы, и за текущие расходы, но изменение прибыли за счет увеличения или уменьшения процентов по кредиту не его заслуга или вина. Поэтому для того, чтобы оценить эффективность управленческих решений такого руководителя, показатель EBITDA вполне приемлем.
Как уже было сказано, основная цель разработки бизнес-плана — это оценка и анализ эффективности проекта. При всей своей значимости «Отчет о прибылях и убытках» не позволяет нам достичь этой цели, так как он не демонстрирует нам ни процесс инвестирования, ни получение реальных денежных средств от реализации проекта, ни их расход, ни их остаток. Для этих целей предназначен «Отчет о движении денежных средств» («Кэш-фло»).

«Отчет о прибылях и убытках» — это своего рода идеальный вариант. Он отражает оптимальную ситуацию, когда отгруженная продукция, переменные, постоянные затраты, проценты по кредитам и т. п. оплачиваются в течение того периода, когда они отражены в бухучете, и сумма амортизационных отчислений здесь же, в отчетном периоде, полностью направляется на обновление и расширение основных фондов. Но жизнь, как правило, вносит свои коррективы, и в реальной жизни выполнение этих условий фантастично. Работа с покупателями и поставщиками — это, прежде всего, отношения. И индивидуальность каждой стороны нередко переносится на принципы работы — полная или частичная предоплата, оплата «день в день», отсрочка платежа, неисполнение своих обязательств и т. д. Нередко так называемый «человеческий фактор» является причиной сбалансированной структуры активов, или наоборот, излишка (недостатка) материально-производственных запасов, денежных средств, чрезмерной дебиторской задолженности. При прогнозе «Кэш-фло» необходимо максимально учесть все вышеназванные факторы.


Скачать файл (26990.2 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации