Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Лекции - Инвестиции - файл 1.doc


Лекции - Инвестиции
скачать (920.5 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc921kb.20.11.2011 17:48скачать

содержание

1.doc

  1   2   3   4   5

                    «ИНВЕСТИЦИИ»

                    Тема1.Экономическая сущность и классификация инвестиций

                    1.1.Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности.

Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение инвестиций. Учитывая серьезное отставание российской экономики по большинству позиций, России сегодня, как никогда, необходим капитал, который мог бы принести новые технологии и современные методы управления. Опыт многих стран показывает, что «инвестиционный бум» в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом. В то же время неблагоприятные условия для работы иностранных компаний внутри страны приводят к необходимости внешних государственных займов и возрастанию внешнего долга страны. Причем, поскольку государственные займы обычно используются неэффективно, то большие внешние долги начинают тормозить развитие экономики.

Актуальность предмета связана с тем, что вопрос об инвестиционной деятельности в России в сегодняшних условиях рыночной экономики выходит на передний план. От его решения, может быть, больше чем от всех других факторов, зависит будущее российской экономики. Ло­гика проста: для реализации всего комплекса проблем России необ­ходим экономический рост - не менее 7% в год в течение 20 лет. Для этого важен масштабный приток инвестиций, поскольку повыше­ние загрузки имеющихся мощностей позволит увеличить ВВП не более чем на 8-12%. Возможности государственных инвестиций крайне ог­раничены и к тому же их эффективность низка. Требуются частные инвестиции - отечественные и иностранные. Но для них надо соз­дать благоприятный инвестиционный климат с тем, чтобы Россия мог­ла конкурировать на международных рынках капиталов и, что осо­бенно важно, прекратить отток капиталов из страны.

2003 год стал годом продолжения экономических реформ в России, когда на общем кризисном фоне продолжающегося падения производства, роста цен, низкой инвестиционной активности начали проявляться признаки постепенного ослабления деструктивных процессов. Прежде всего, это выразилось в значительном сокращении по сравнению с предыдущим периодом годового уровня инфляции и стабилизации объемов производства. Стал более насыщен потребительский рынок, несколько повысились реальные доходы населения, возросла склонность к сбережениям. Существенной предпосылкой для повышения деловой активности в экономике является дальнейшее развитие процесса приватизации государственной собственности. Эти и некоторые другие позитивные тенденции в хозяйственной динамике свидетельствуют о движении экономике России к стабилизационной фазе переходного периода. Однако, устойчивость данного движения, обеспечиваемого преимущественно средствами денежно-кредитной политики, остается недостаточно прочной при отсутствии необходимых структурных сдвигов в реальном секторе экономики.

^ 1.1.Основные определения

  • Инвестиции – затраты денежных средств, направленные на воспроизводство капитала, его поддержание и расширение. В наиболее общей форме – инвестиции – это вложения свободных денежных средств в различные формы финансового и материального богатства.

  • Инвестиции – это временное вложение свободных денежных средств, с целью получения прибыли

  • Инвестиции это движение(изменение) потоков денежных средств

  • Инвестиции это прямое или опосредованное создание новых рабочих мест

Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.

Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов

Принято различать два типа инвестиций: реальные и финансовые (портфельные) При дальнейшем изложении материала речь будет идти в основном о первом из них.

Реальные инвестиции – капитальные вложения в производственный основной капитал, в объекты хозяйственной деятельности (новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение, расширение действующих предприятий)

Портфельные инвестиции – инвестиции, осуществляемые вложением в приобретение ценных бумаг и предоставлением собственных средств в долгосрочные ссуды

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:

  • Необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности).

  • Ожидание увеличения исходного уровня благосостояния.

Неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения намеченных целей, как правило, оказывается использование (эксплуатация) соответствующих внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же, к примеру, относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для извлечения прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций

В случае, если объем инвестиций оказывается существенным для данного экономического субъекта с точки зрения влияния на его текущее и перспективное финансовое состояние, принятию соответствующих управленческих решений должна предшествовать стадия планирования или проектирования, то есть стадия предынвестиционных исследований, завершающаяся разработкой инвестиционного проекта.

Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли.

Задача разработки инвестиционного проекта - подготовка информации, необходимой для обоснованного принятия решения относительно осуществления инвестиций.

Основным методом достижения этой цели является математическое моделирование последствий принятия соответствующих решений.
^ 1.2. Экономическое содержание инвестиций и

инвестиционной деятельности


                    Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

                    Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

                    Особая роль принадлежит иностранным инвестициям. Иностранный капитал может внести в страну достижения научно-технического прогресса и передовой опыт управления. Кроме того, привлечение иностранного капитала в материальное производство намного выгоднее получения кредитов для закупок необходимых товаров, которые лишь умножают общий государственный долг.

                    Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения среднесрочных целей, таких, как выход из современного кризисного состояния, начальный подъем экономики. При этом, естественно, российские общественные интересы не совпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних на благо общественных целей. Данная задача разрешима, что и подтверждается мировым опытом (например, образование новых индустриальных стран), но для нахождения каких-либо определенных действий по ее выполнению нужно в первую очередь изучить конкретное состояние в области привлечения иностранных инвестиций в настоящих российских условиях, рассмотреть экономическую и законодательную базы, обеспечивающие инвестиционный климат в стране. При этом, в моей работе большое внимание уделено последней из указанных, так как сегодня именно неопределенность в данной сфере ограничивает инвестиционный процесс, то есть наблюдается своеобразный парадокс: сильнейший инструмент по привлечению зарубежного капитала одновременно является основной причиной, удерживающей инвесторов от крупных вложений.

                    С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную политику в 2003-2004 гг. предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

  • последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

  • государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

  • размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и на конкурентной основе;

  • усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

  • совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

  • значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.1



                    ^ 1.3. Сущность, формы и задачи инвестирования



В последние годы ряд исследователей-экономистов на основе проведенного анализа определили основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики:

  • формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора,

  • привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий,

  • государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

Рассмотрим инвестирование (экспорт капитала) как многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в т.ч. иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как объекту, на которого последнее направлено, так и субъекту (инвестору).

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

  1. ^ Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия).

  2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

  3. ^ Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.2

^ Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала. Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10% Значительны также изменения и в направлениях прямых инвестиций: до второй мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, тогда как в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняется данное поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее - в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала становится и США, причем последние годы здесь приток прямых инвестиций даже превышает их отток.

^ Портфельные инвестиции - основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений). На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.

^ Тема 3. Источники инвестиций.

Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.

Инвестиционный рынок – это явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Коньюктура инвестиционного рынка – совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции, и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегментов инвестиционного рынка.

Коньюктурный цикл инвестиционного рынка включпет четыре стадии: подъем, коньюктурный бум, ослабление и спад коньюктуры.

Инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков реального и финансового инвестирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования – фондовый рынок, денежный рынок и т.д.

В нашем курсе мы рассматриваем только рынок реального инвестирования.

В соответствии с объективными рыночными закономерностями инвестирование предполагает функционирование развитого финансового рынка и финансовых посредников.

К финансовым посредникам относятся банковские и небанковские финансово – кредитные учреждения:

  • Универсальные коммерческие банки, являющиеся многофункциональными учреждениями, оперирующими в различных секторах финансового рынка

  • Инвестиционные банки специализирующиеся только на инвестиционной деятельности. Инвестиционные банки появились в США после кризиса 1929 года. Тогда американская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила отделить инвестиционную деятельность банков от коммерческой, потому что крах банков во многом был вызван тем, что они направляли привлеченные средства в корпоративные ценные бумаги, которые считаются довольно рискованными вложениями. Комиссия запретила это делать коммерческим банкам, но разрешила инвестиционным, чтобы клиенты точно представляли себе, где будут зарабатывать или проигрывать свои капиталы. И до сих пор в США передача средств инвестора в управление инвестиционному банку оформляется двусторонним соглашением, в котором четко прописаны направления вложения и постоянно повторяется, что инвестор понимает, кому он передал свои деньги и что банк будет с ними делать.В европейских странах инвестиционную деятельность банков, связанную с ценными бумагами, не стали законодательно отделять от коммерческой. Банки там универсальные. Однако принципиальная разница круга клиентов, их запросов и соответственно наборов предоставляемых услуг вызывает у банков необходимость все же разделять эти виды деятельности, средства клиентов (коммерческих и инвестиционных) и специалистов, их обслуживающих. Инвестиционная деятельность банка порой становится настолько независимой, что ей впору иметь собственное лицо.

  • Ломбарды представляют собой кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества. Исторически они возникли как частные предприятия ростовщического капитала.

  • Кредитные товарищества создаются в целях кредитно- расчетного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и среднего бизнеса, физических лиц.

  • Кредитные союзы представляют собой кредитные кооперативы организуемые группами частных лиц или мелких кредитных организаций.

  • Общества взаимного кредита - это вид кредитных организаций близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес.

  • Страховые общества, реализуя страховые полисы, принимают от населения и юрлиц сбережения в виде регулярных взносов, которые помещаются потом в различные виды инвестирования. Регулярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям обеспечивает накопление устойчивых и крупных финансовых резервов.

  • Пенсионные фонды – их ресурсы формируются на основе регулярных взносов работающих, а также доходов по принадлежащим фондам ценным бумагам. Отличительной стороной пенсионных фондов является долгосрочный период поступающих взносов («длинные деньги»).

  • Финансовые компании специализируются на кредитовании продаж портебительских товаров и выдаче потребительских ссуд. Источниками ресурсов финансовых компаний являяяются собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке и кредиты банков.

  • Инвестиционные компании и фонды представляют собой разновидность финансово – кредитных институтов, аккумулирующих средства часных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающие их в ценные бумаги других эмитентов.

  • Фондовая биржа выступает как особый, институционально оформленный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе предложений о купле – продаже ценных бумаг.

  • Инвестиционные дилеры и брокеры представлены профессиональными организациями, ведущими посредническую деятельность на фондовом рынке.

Мобилизованный финансовыми посредниками инвестиционный капитал может размещаться в различных формах: займов, выпуска акций, покупки облигаций, других ценных бумаг и т.д. В зависимости от способа трансформации сбережений в инвестиции выделяют два сегмента финансового рынка: кредитный рынок, где передача денежных средств опосредуется кредитно – финансовыми учреждениями, и фондовый рынок, где перераспределение инвестиционного капитала осуществляется путем выпуска и продажи ценных бумаг.

Все виды инвестиционной деятельности осуществляются за счет формируемых инвестиционных ресурсов.

Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов весьма многообразны. При этом к внутренним источникам инвестирования относятся, как правило, национальные источники, в том числе собственные средства предприятий, к внешним источникам – иностранные инвестиции, кредиты и займы. Все инвестиционные ресурсы делятся на собственные, привлеченные и заемные.

К источникам инвестиций относятся:

  • Прибыль и фонды формируемые за счет прибыли. Прибыль главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. после уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибил. Часть ее можно направить на капитальные вложения социального и производственного характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.

  • Амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержки производства) которые могут быть направлены для расширения производства основного капитала предприятий. Необходимость обновления основных фондов вызванная конкуренцией товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в инновации. Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую более производительную.

  • Эмиссия акций. Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее широко используемых и наиболее дешевых источников привлечения инвестиций применяемый акционерными обществами.

  • Эмиссия облигаций. Применяется для привлечения временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение обязательств по облигационному займу происходило после получения отдачи от вложенных средств.

  • Инвестиционный кредит выступает как разновидность банковского кредита (как правило, долгосрочного), направленного на инвестиционные цели. Отдельной разновидностью является ипотечное кредитование. Одной из форм инвестиционного кредита являются лизинговые операции.

  • Государственное финансирование осуществляется чаще всего в рамках государственных программ поддержки предпринимательства на федеральном и региональном уровнях. Выделяют четыре основных вида государственного финансирования инвестиций: дотации и гранты, долевое участие, прямое (целевое) кредитование, предоставление гарантий по кредитам.

  • Иностранные инвестиции обычно выступают в виде привлеченных или заемных средств.

^ Тема 4. Экономическая роль основных фондов, инвестиции в создание, обновление и воспроизводство основных фондов.

Основные средства представляют собой средства труда, которые многократно используются в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму.

В зависимости от целевого назначения и выполняемых функций в производственном процессе основные средства классифицируются по следующим группам:

1)  здания;

2)  сооружения;

3)  передаточные устройства;

4)  жилища;

5)  машины и оборудование, в состав которых входят:

1.  силовые машины и оборудование;

1)  измерительные и регулирующие приборы и устройства;

  1. 1.  лабораторное оборудование;

  1. 2.  вычислительная техника и т.д.;

6)  транспортные средства;

7)  производственный и хозяйственный инвентарь;

8)  скот рабочий, продуктивный и племенной;

9)  многолетние насаждения;

10)библиотечные фонды и т.д.

11)земельные участки, находящиеся в собственности организации;

12)объекты природопользования (вода, недра и т.д.)

13) и отдельные виды капитальных вложений.

ОБОРУДОВАНИЕ —часть недвижимого имущества(основные средства), которые приобретены не для продажи, а для эксплуатации. Оборудование, изготовленное или приобретенное для продажи (реализации) классифицируется в балансе как запасы (товары или готовая продукция) и входит в оборотный капитал.

ЗДАНИЯ (СООРУЖЕНИЯ) -составная часть недвижимого имущества(основного капитала /основных фондов/). —

ЗЕМЛЯ (угодья)- свободная или взятая в аренду собственность, которой владеет предприятие. Объект обложения земельным налогом. Земля не амортизируется. Иногда земля и здания пероцениваются по рыночной стоимости(капитализация). Разница между стоимостью приобретения и переоценкой увеличивает недвижимое имущество (основной капитал) и дополнительный капитал (собственный капитал).

НЕДВИЖИМОЕ ИМУЩЕСТВО (АМОРТИЗИРУЕМЫЕ АКТИВЫ) —часть активов предприятия (основной капитал) иногда сюда относят весь основной капитал(необоротные активы), иногда Н.И. называют только основные фонды (они отражаются в балансовом отчете/бухгалтерском балансе/ по цене приобретения минус амортизация, а не по рыночной стоимости): здания(сооружения),земля, машины и оборудование и т.п., которые приобретены для длительного пользования, а не с целью перепродажи.

МАШИНЫ И ОБОРУДОВАНИЕ —часть недвижимого имущества, если приобретаются для использования, а не для перепродажи.

Таким образом, к основным средствам не относятся те виды имущества, которые числятся как готовые изделия у предприятия-изготовителя или как товары у торговых предприятий.

Производственными основными средствами считаются средства, связанные с осуществлением предпринимательской деятельности.

В составе основных производственных средств различаются активная и пассивная части. ^ Активная часть основных средств непосредственно воздействуют на продукт, определяют объемы его производства и уровень производительности труда работников. К ним относятся машины и оборудование, инструмент. Пассивная часть основных средств включает ту ее часть, которая создает необходимые условия для процесса труда: здания, сооружения, передаточные устройства и т.д. Соотношение между активной и пассивной частями основных фондов зависит от особенностей технологического процесса и уровня их технической оснащенности.

^ Основные внепроизводственные средства – это числящиеся на балансе предприятия объекты жилищного, социального назначения, бытового обслуживания, здравоохранения, просвещения, спорта.

Основные производственные средства учитываются в натуральной и стоимостной оценке. Единицей учета признается инвентарный объект или обособленный комплекс конструктивно-сочлененных предметов, имеющих общий срок полезного пользования.

Вследствие эксплуатации основные фонды подвергаются физическому и моральному износу. Жизненный цикл основных фондов состоит из следующих этапов: поступление —>участие в производственном процессе —>перемещение внутри предприятия —>ремонт —>сдача в аренду-—> выбытие.

Понятие “срок полезного пользования”, который определяется как период в течении которого основные средства приносят доход и служат для выполнения целей предприятия. Это основной критерий для начисления амортизации.

При эксплуатации основные средства подвергаются физическому и моральному износу. Жизненный цикл основных фондов состоит из следующих этапов: поступление – участие в производственном процессе – перемещение внутри предприятия – ремонт – сдача в аренду – выбытие. Восстановление объектов основных средств обычно осуществляется путем ремонта, модернизации и реконструкции. При этом действующее законодательство разрешает относить все затраты по ремонту на себестоимость. Таким образом осуществляется простое воспроизводство основных средств. Расширенное воспроизводство подразумевает осуществление капитальных вложений.

Под процессом воспроизводства основных средств понимается эффективное использование наличных средств труда; поддержание действующих основных средств в исправном состоянии; выбытие их по износу; расширение необходимых основных средств. Процесс воспроизводства основных средств происходит путем замены устаревшего оборудования на более эффективное и высокопроизводительное; поддержание техники в исправном рабочем состоянии путем производства капитального и текущего ремонтов, модернизации.

Особенности воспроизводства основных средств определяются рядом характерных признаков, к которым относятся: постепенный перенос стоимости основных средств на стоимость изготовленной продукции; движение потребительской стоимости; оборот стоимости средств; частичное воспроизводство стоимости в готовой продукции и ее накопление в денежной форме; возобновление основных средств по мере их износа.

Основные средства отражаются в бухгалтерском учете и отчетности по первоначальной стоимости, т.е. по фактическим затратам их приобретения, сооружения и изготовления. Ее изменение допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидации соответствующих объектов. А так же при переоценке. Увеличение (уменьшение) первоначальной стоимости основных средств относится на добавочный капитал.

ОСТАТОЧНАЯ СТОИМОСТЬ основных средств —это разница между первоначальной стоимостью и суммой износа, исчисленной по действующим нормам амортизации.

Основные фонды переносят свою стоимость на стоимость производимого товара (продукта) по частям.

ЛИКВИДАЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ —выручка от реализации оставшихся после ликвидации объектов основных фондов, годных строительных материалов, отдельных узлов и деталей, металлического лома и др. Л.с. определяется по ликвидированным основным фондам, непригодным для дальнейшей эксплуатации вследствие физического и морального износа.

Любые объекты основных фондов подвержены физическому и моральному износу, то есть под влиянием физических сил, технических и экономических факторов они постепенно утрачивают свои свойства, приходят в негодность и не могут далее выполнять свои функции. ФИЗИЧЕСКИЙ износ частично восстанавливается путем ремонта, реконструкции и модернизации основных фондов. МОРАЛЬНЫЙ износ проявляется в том, что устаревшие основные фонды по своей конструкции, производительности, экономичности, качеству выпускаемой продукции отстают от новейших образцов. Поэтому периодически возникает необходимость замены основных фондов, особенно их активной части. При этом в современной экономике главным фактором, определяющим необходимость замены, является моральный износ.

Упрощенно, амортизация — это денежное выражение износа. Амортизация начисляется на основные фонды и нематериальные активы.

Любые объекты основных фондов подвержены физическому и моральному износу, то есть под влиянием физических сил, технических и экономических факторов они постепенно утрачивают свои свойства, приходят в негодность и не могут далее выполнять свои функции. Физический износ частично восстанавливается путем ремонта, реконструкции и модернизации основных фондов. Моральный износ проявляется в том, что устаревшие основные фонды по своей конструкции, производительности, экономичности, качеству выпускаемой продукции отстают от новейших образцов. Поэтому периодически возникает необходимость замены основных фондов, особенно их активной части. При этом в современной экономике главным фактором, определяющим необходимость замены, является моральный износ.

Денежные средства, необходимые для простого воспроизводства основных фондов, то есть замены изношенных фондов новыми, предприятия получают из выручки от реализации товаров и услуг. В стоимость реализуемой продукции включается в виде амортизационных отчислений и частичное возмещение стоимости амортизируемого имущества.

Прежде всего это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю и поступление выручки.

Стоимость основных средств (за исключением земельных участков, продуктивного скота и др.) по мере их износа, частями переносится на стоимость продукции или услуг и возмещается в процессе реализации. Этот процесс называется амортизацией. Денежные суммы, соответствующие снашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде.

Амортизационные отчисления производятся ежемесячно исходя из срока полезного пользования и установленных действующим законодательством норм амортизационных отчислений на полное их восстановление. Они начисляются только до полного переноса балансовой стоимости средств на себестоимость продукции или услуг и издержки обращения.

Амортизация производится одним из следующих способов:

1.    линейным;

2.    уменьшаемого остатка;

3.    по сумме чисел лет срока полезного пользования;

4.    пропорционально объему продукции (работ).

При этом, право выбора способа амортизации по отношению к конкретному виду или группе основных средств остается за предприятием при условии, что он не будет меняться весь срок полезного использования.

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ — долговременные затраты, обеспечивающие расширенное воспроизводство средств в заранее выбранной форме и составе. К.В. —затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря,изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, отвод земельных участков /в связи со строительством/, подготовка кадров для вновь строящихся предприятий.

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ —это процесс воспроизводства материальных ценностей, составляющих основные фонды предприятия. Посредством к. в. производственного назначения может осуществляться как простое, так и расширенное воспроизводство основных средств.

Это особого рода инвестиции: долгосрочные инвестиции в основные фонды.

Сумма указанных средств составляет капитальные вложения на воспроизводство основных фондов.

Под простым воспроизводством следует понимать строительство и приобретение основных средств в размерах, соответствующих сумме начисленного износа по действующим производственным основным фондам. В этом случае производится доведение общих размеров основных фондов до их первоначальной стоимости. Расширенное воспроизводство —это строительство и приобретение основных фондов в размерах, превышающих сумму уменьшения основных фондов в результате их износа.

РАСШИРЕННОЕ ВОСПРОИЗВОДСТВО Основных фондов —это строительство и приобретение основных фондов в размерах, превышающих сумму уменьшения основных фондов в результате их износа.

РАСШИРЕНИЕ ДЕЙСТВУЮЩИХ предприятий предусматривает затраты на строительство второй и последующих очередей данного предприятия, а также на строительство и расширение существующих цехов, производств и коммуникаций на его территории.

РЕКОНСТРУКЦИЯ- это осуществляемое по единому проекту полное или частичное переоборудование и переустройство производства без строительства новых и расширения действующих цехов.

КАПИТАЛЬНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО —отрасль народного хозяйства, обеспечивающшая расширенное воспроизводство основных фондов производственного и непроизводственного разначения.

В условиях рыночной экономики как и в плановой экономике, государство заинтересованно поддерживать расширение и модернизацию основных производственных фондов, поскольку у самого предприятия это вызывает значительные трудности. Формы поддержки этого процесса могут быть различны: налоговые льготы и освобождения, госкапвложения, целевые льготные кредиты.

Технологическая структура капитальных вложений отражает соотношение следующих затрат: на строительные работы, монтаж оборудования, буровые работы, приобретение оборудования. требующего монтажа, приобретение оборудования, не требующее монтажа, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы, прочих затрат, убытков, включаемых в стоимость основных фондов.

Капитальные вложения могут осуществляться по следующим направлениям —на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

К новому строительству относится возведение предприятий, зданий, сооружений на новых строительных площадках. Расширение действующих предприятий предусматривает затраты на строительство второй и последующих очередей данного предприятия, а также на строительство и расширение существующих цехов, производств и коммуникаций на его территории. Под реконструкцией понимается осуществляемое по единому проекту полное или частичное переоборудование и переустройство производства без строительства новых и расширения действующих цехов. Техническое перевооружение действующего предприятия включает выполнение в соответствии с планом технического развития комплекса мероприятий по повышению до современных требований технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего оборудования.

Реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий позволяют улучшить их технико-экономические показатели, экологию, конкурентоспособность продукции, причем с меньшими затратами и при сокращении сроков строительства в сравнении со строительством новых предприятий.

Нематериальные активы наряду с основными средствами, долгосрочными финансовыми вложениями и прочими внеоборотными активами они учитываются в I разделе актива баланса. Их появление в составе активов предприятия связано с переходом к рыночным отношениям, необходимостью приближения к мировой практике хозяйствования.

НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ представляют собой долгосрочные вложения предприятия в приобретение прав на имущество, не имеющее материальной формы, но приносящее предприятию доход. К нематериальным активам относят: приобретенные предприятием за плату патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, другие права по использованию производственной информации, земли и природных ресурсов, программные продукты для ЭВМ, оплату брокерских мест на биржах, права на интеллектуальную собственность (ноу-хау) и др. Нематериальные активы числятся в составе активов предприятия до тех пор, пока они приносят доход. В течение расчетного срока действия активов их необходимо амортизировать, то есть постепенно перенести их стоимость на выпускаемый продукт. Затраты в нематериальные активы окупаются за счет дополнительной выручки или дополнительной прибыли (снижения себестоимости), которые получает предприятие в результате их применения или использования в своей хозяйственной деятельности. Нематериальные активы —это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав.

К нематериальным активам относятся: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, программное обеспечение, авторские права, монопольные права и привилегии (включая права на изобретение, модели, промышленные образцы, использование художественно-конструкторских решений), организационные расходы на покупку брокерского места на бирже, торговые марки, товарные и фирменные знаки. “ноу-хау”. По характеру применения нематериальные активы похожи на основные средства, так какиспользуются длительное время, приносят прибыль, и с течением времени большая их часть теряет свою стоимость. Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, большая неопределенность при выявлении прибыли от их применения.

1.    Права на использование имуществом

2.    Права на объекты производственной или интеллектуальной собственности (изобретения, патенты, лицензии, товарные знаки, промышленные образцы, модели, фирменные знаки и пр.).

3.    “Ноу-хау”

4.    Гудвилл

Рассмотрим подробнее некоторые виды нематериальных активов.

1. Права на использование земельных участков —составляют часть стоимости взносов российских участников в уставный капитал совместного предприятия с участием иностранных граждан или фирм. Стоимость этих прав зависит от оценки земли и определяется по соглашению участников. Она должна быть полностью погашена амортизационными отчислениями до истечения срока пользования этим правом.

2. Права на объекты производственной или интеллектуальной собственности (изобретения, патенты, лицензии, товарные знаки, промышленные образцы, модели, фирменные знаки и пр.).

Патенты дают их владельцам исключительные права пользования, производства и продажи продуктов или процессов на период, предусмотренный законодательством. Патентные права приобретаются предприятием за плату, включающую и расходы на оплату юридических и консультационных услуг. Патенты могут вноситься участниками предприятия в качестве своего вклада в уставный капитал. Стоимость патентов также погашается путем амортизационных отчислений в течение полезного срока их использования.

Товарный знак должен выделять выпускаемую продукцию и услуги производителя из аналогичной продукции и услуг его конкурентов. Право использования товарного знака принадлежит только его собственнику или тому, кому он передал свои права. В условиях рыночной экономики товарный знак является дорогостоящим активом компании, поскольку она может продать свой товарный знак или передать право пользования им в качестве вклада в уставный капитал. Для определения первоначальной стоимости товарного знака следует рассчитать затраты компании по его разработке, регистрации и рекламе. Учет коммерческих операций, связанных с товарным знаком, ведется отдельно.

3. “Ноу-хау” — это представляющие большую ценность, накопленные предприятием научные и технические знания, производственный опыт. Это понятие широкое, оно охватывает коммерческую, административную, финансовую, научную и другие виды информации. “Ноу-хау”зачисляются на баланс по стоимости приобретения какого-либо документа о праве пользования такими средствами или информацией или по стоимости, определяемой по соглашению учредителей предприятия. “Ноу-хау”вносится участником в счет своего вклада в капитал предприятия.

4. ГУДВИЛЛ (goodwill) (цена репутации или цена престижа фирмы) — возникает при покупке целых предприятий по рыночной цене, которая учитывает доходность предприятия, его претиж на рынке и другие факторы. Превышение покупной стоимости предприятия над балансовой стоимостью его активов и составляет “цену фирмы”, которая будет учтена в балансе как один из нематериальных активов.

Превышение покупной стоимости предприятия над балансовой стоимостью его активов и составляет “цену фирмы”, которая будет учтена в балансе как один из нематериаль Нематериальные активы представляют вложения денежных средств предприятия в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход.

Инвестиции в нематериальные активы называют интеллектуальными. Источниками финансирования этих инвестиций могут быть любые финансовые ресурсы: собственные и заемные средства предприятия, состав которых был рассмотрен применительно к финансированию основных фондов и других внеобротных активов в целом.

Оценка нематериальных активов производится по согласованию сторон при их взносе в уставной капитал на основе цен мирового или внутреннего рынка.

В стоимость нематериальных активов входят покупная цена, расходы, связанные с приобретением и приведением в состояние готовности этих активов.

Стоимость нематериальных активов включается в себестоимость продукции путем начисления износа, т.е. амортизационных отчислений.

Предприятие самостоятельно определяет срок полезного использования объекта нематериальных активов, а значит и норму износа.

 

Итак, подводя итоги всего сказанного можно отметить:

Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.

Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов.

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:

  • Необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности).

  • Ожидание увеличения исходного уровня благосостояния.

  • Неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Принято различать два типа инвестиций: реальные и финансовые (портфельные) При дальнейшем изложении материала речь будет идти в основном о первом из них.

Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения намеченных целей, как правило, оказывается использование (эксплуатация) соответствующих внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же, к примеру, относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для извлечения прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия.

Воспроизводство средств производства может осуществляться в одной из следующих форм инвестиций:

  • новое строительство, или строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по первоначально утвержденному проекту;

  • расширение действующего предприятия - строительство вторых и последующих очередей действующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, строительство новых либо расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;

  • реконструкция действующего предприятия - осуществление по единому проекту полного или частичного переоборудования и переустройства производств с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля, выпуска новой продукции;

  • техническое перевооружение - комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств, участков.

  1   2   3   4   5



Скачать файл (920.5 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации