Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Лекции - Инвестиционный менеджмент - файл 1.doc


Лекции - Инвестиционный менеджмент
скачать (396 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc396kb.29.11.2011 19:06скачать

содержание

1.doc

  1   2   3
КУРС ЛЕКЦИЙ ПО ИНВЕСТИЦИОННОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ

ТЕМА 1. Предмет и задачи инвестиционного менеджмента

    1. Предмет, задачи и методы инвестиционного менеджмента

    2. Инвестиционный процесс и участники инвестиционного процесса

    3. Финансовый институт, финансовый рынок

    4. Инвестирование, экономическая сущность и значение




    1. Предмет, задачи и методы инвестиционного менеджмента


Под инвестициями в широком смысле понимается капитальные вложения и соответствующий им прирост капитальных вложений; в узком смысле – капитальные вложения. В большинстве случаев рассматривается в широком смысле.

Инвестиции – это понятие, охватывающее так называемые реальные инвестиции близкие к «капвложениям» и портфельные.

Финансовые инвестиции (вложения в акции, облигации и связанные с собственностью).

Инвестиции – это то, что откладываем на завтрашний день, то есть одна часть инвестиций – потребление блага, используется в текущем периоде, а другая часть – ресурсы, которые направляются на расширенное воспроизводство; направляется на увеличение капитала общества, то есть на расширение и модернизацию производственного аппарата.

На макроуровне под инвестициями понимаются закупки нового капитала (но не купля-продажа уже существующего).

На микроуровне выделяют следующие виды инвестиций:

  1. Потребительские – покупка товаров длительного пользования и различной недвижимости, что позволяет защитить средства от инфляции и получить доход при коммерческом использовании (аренда).

  2. Инвестиции в бизнес (экономический) – организация производственного процесса с целью извлечения прибыли или дохода. Подразумевает вложение средств в реальный актив, связанный с производством товаров и услуг при нормальном риске.

  3. Финансовые – инвестиции в ценных бумагах, введение ценных бумаг в актив (передача инвесторам своих прав на финансы в обмен на будущий доход).

  4. Интеллектуальные – связаны с приобретением патентов, ноу-хау, проведением совместных научных разработок, повышение квалификации кадров.

  5. Альтернативные инвестиции – помещение капитала в предметы искусства, ценности.

Задачи инвестиционного менеджмента

    • определить сущность инвестиций, как экономической категории на макро- и микроуровне, классифицировать инвестиции и определить их структуру;

    • источники финансирования капитальных вложений и методы выбора наиболее дешевых и надежных из них;

    • методика экономического обоснования капитальных вложений

    • планирование инвестиций на предприятии, формирование оптимального портфеля инвестиций;

    • направление использования инвестиций на предприятии;

    • инвестиционные риски, их оценка, пути предотвращения или снижения;

    • влияние капитальных вложений на финансовое состояние предприятия;

    • процедура научнообоснованного принятия решений в области инвестиций, оценка недвижимости, капитальное строительство.

Под методом инвестиций понимается конкретный способ, технический прием с помощью которого решается какая-либо проблема инвестирования, рассчитываются числовые показатели проектов и производится их оценка.

  • экспертные (оценочные или эвристические);

  • методы социально-экономического анализа;

  • экономико-математические.




    1. Инвестиционный процесс и участники инвестиционного процесса


Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Для осуществления инвестиционного процесса требуется ряд условий:

  • функционирование ресурсной сферы инвестиционного потенциала;

  • существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах;

  • механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности;

  • в рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется по средствам механизма инвестиционного рынка.

Участники инвестиционного процесса:

  1. Эмитенты – акционерные и торговые компании, пенсионные фонды, банки, частные предприятия, нерезиденты.

  2. Инвесторы – физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

  3. Профессиональные участники – юридические или физические лица, или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на инвестиционном рынке.

  4. Государственные органы управления и контроля.




    1. Финансовый институт, финансовый рынок


Институты выступают как финансовые посредники, аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в инвестиционном капитале, которые в последствии размещаются среди потребителей институтов.

Можно выделить следующие типы финансовых институтов:

  1. Коммерческие банки

    1. универсальные;

    2. специализированные;

    3. многофункциональные;

    4. инвестиционные, ориентирующие на мобилизацию долгосрочного капитала и представляющие его путем выпуска и размещения ценных бумаг, долгосрочное кредитование, а также обслуживание и участие в эмиссионной деятельности финансовых компаний;

    5. ипотечные банки, осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению денежных средств.

  2. Некоммерческие кредитно-финансовые институты

    1. ломбарды, кредитное учреждение, выдающее ссуды под залог движимого имущества;

    2. кредитные товарищества создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов (кооперативы, арендные предприятия), формируются за счет покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса;

    3. кредитные союзы, кредитные кооперативы, организуемые группами частных лиц или мелких организаций;

    4. общество взаимного кредита, обслуживающие мелкий и средний бизнес;

    5. страховые компании, реализуя страховые полисы принимают от населения сбережения в виде регулируемых взносов, которые затем помещаются в государственные и корпоративные ценные бумаги или закладные под жилые строения;

    6. частные пенсионные фонды – взносы и доходы от ценных бумаг.

  3. Финансовые компании, которые специализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче потребительских ссуд.

  4. Инвестиционные институты

  1. инвестиционные компании, фонды – аккумулируют средства частных инвесторов, путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещают их в ценные бумаги других эмитентов. Разновидность финансово-кредитных институтов аккумулируют средства частных инвесторов путем эмиссии ценных бумаг и размещают их в ценные бумаги других эмитентов;

  2. фондовая биржа – это особый институционально-организованный рынок ценных бумаг, функционируемый на основе централизованных отношений о купле-продаже ценных бумаг;

  3. инвестиционные дилеры и брокеры представлены профессиональными организациями, ведущими посредническую деятельность на фондовом рынке или отдельными физическими лицами. Осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов;

  4. инвестиционные консультанты.

Общей характерной для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику.

Вместе с тем каждая из указанных групп обладает своей спецификой как в осуществлении присущих ей функций, так и в механизме аккумуляции инвестиционных ресурсов и их дальнейшем размещении.

^ Финансовый рынок, являющийся частью инвестиционного рынка представляет собой систему торговли различными финансовыми инструментами (обязательными). Товаром на этом рынке выступает собственные наличные деньги, включая валюту, а также банковские кредиты, ценные бумаги и т.д.

Финансовый рынок состоит из:

  • денежного рынка;

  • рынка капитала.

Участниками инвестиционного процесса являются:

  1. Эмитенты – государственные органы, то есть государственные ценные бумаги.

    • акционерные промышленные и торговые компании;

    • инвестиционные компании, пенсионные фонды;

    • акционерные коммерческие банки;

    • частные предприятия;

    • нерезиденты;

    • прочие эмитенты.

  2. Инвестор - физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

    • стратегические;

    • институциональные;

    • частные.

  3. Профессиональные участники – юридические или физические лица, или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на инвестиционном рынке.

  • брокеры;

  • дилеры;

  • управляющие;

  • клиринговые организации.

  1. Государственные органы, осуществляющие регулирование рынка ценных бумаг в России.

  • Федеральное собрание;

  • Президент;

  • Правительство;

  • Министерство финансов;

  • Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;

  • Банк России.

ВЫВОД: Инвестирование представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. Любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности.
Тема.2.Экономическая сущность и значение инвестиций.
2.1. Экономическая сущность инвестиций, виды, классификация инвестиций.

2.2. Права инвесторов, обязанности субъектов инвестиционной деятельности.

2.3. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

2.4. Защита прав инвесторов (государственные гарантии, права, ответственность субъектов инвестиционной деятельности).
2.1. Экономическая сущность инвестиций, виды, классификация инвестиций.
В соответствии с федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ» от 25.04.99 №39-ФЗ и дополнениями к нему определение инвестиций:

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги и иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладывающие в объекты предпринимательства и /или иной деятельности в целях получения прибыли и /или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции – более широкое понятие, чем капитальные вложения.

Инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл создания процесса, товара, услуги, так и его элементы или стадии. Могут быть научно-исследовательские, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующих производств, утилизация, освоение новой организации и т.д.

Объекты инвестиций различаются по:

А) Масштабам проекта (отрасли, города и др).

Б) Направленности проекта (коммерческая, экологическая, социальная и т.д.)

В) Характеру и содержанию инвестиционного цикла.

Г) Характеру и степени участия государства

Д) Эффективности использования вложенных средств.
Используются следующие формы инвестиций:

  1. Денежные средства, ценные бумаги, кредиты, займы, залоги и др.

  2. Земля.

  3. Здания, сооружения, машины и оборудования, другое имущество, используемое в производстве.

  4. Имущественные права.


Инвестиции подразделяются на следующие виды:

  • Капиталообразующие (реальные) – обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов.

  • Портфельные – размещаемые финансовые активы.



Источники инвестиций:

  1. Собственно финансовые ресурсы, а также другие виды активов и привлеченных средств.

  2. Ассигнования из федеральных, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе.

  3. Иностранные инвестиции, предоставляемые в форме участия в уставном капитале совместных предприятий, прямых вложений международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц.

  4. Заемные средства, в том числе кредиты, предоставленные государством, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов, векселя и другие средства.

Составной частью инвестиций являются капитальные вложения.

Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал, основные средства, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин и оборудования, инвентаря и другие затраты.

Инвестиции, осуществляемые в виде капитальных вложений, делят на следующие виды:

  1. Оборонительные инвестиции – направлены на снижение риска по приобретению сырья, на защиту от конкурентов и т.д.

  2. Наступательные – обусловлены поиском новых технологий и разработок с целью поддержания высокого научно-технического уровня производственной продукции.

  3. Социальные – цель, которой является улучшение условий труда коллектива и т.д.

  4. Обязательные инвестиции – необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов и иных условий.

  5. Представительские инвестиции – направлены на поддержание престижа предприятия.

В зависимости от направления действий выделяют:

    1. Начальные инвестиции – при приобретении или освоения.

    2. Экстенсивные – на расширение производительности потенциала.

    3. Реинвестиции – высвободившие средства направляют на покупку или изготовление новых средств производства.

    4. Брутто-инвестиции – включают нетто-инвестиции и реинвестиции.

    5. Иная группа инвестиций.

Структура капитальных вложений:

  1. Технологическая – состав затрат на сооружение объекта по видам затрат их долю в общей сметной стоимости.

  2. Воспроизводственная – распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов.

  3. Отраслевая.

  4. Территориальная.


Субъекты:

Заказчики – это уполномоченные на то инвесторами физические, юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционного проекта.

Заказчиками могут быть инвесторы. Обязательно должен быть заключен договор между инвестором и заказчиком.

Подрядчики – физические или юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда или государственному контракту заключаемые заказчиками в соответствии с ГК РФ.

Пользователи объектов капитальных вложений могут быть физические, юридические лица, в том числе иностранные, государственные органы, иностранные государства, а также могут быть инвесторы.
2.2. Права инвесторов, обязанности субъектов инвестиционной деятельности.
Законодательная основа инвестиционной деятельности закреплена в законе РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемое в форме капитальных вложений» от 25.02.99 №39-ФЗ и дополнениями к нему.

Закон «О рынке ценных бумаг»

Налоговый кодекс РФ I и II части.

Гражданский кодекс РФ и другие законодательства.

Обязанности субъектов определены ГК РФ и другими законодательствами.
2.3. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.
Формы и методы государственного регулирования определены ГК РФ и законодательством.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности:

  1. Совершенствование механизма налогов, начисления амортизации и амортизационных отчислений.

  2. Установление субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов.

  3. Защита интересов инвесторов.

  4. Предоставление субъектам инвестиционных льгот: - по пользованию землей; - другими природными ресурсами, но не противоречащее законодательству РФ.

  5. Расширение использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения.

  6. Создание и развитие сети информационно-аналитического центра - ЮНИТИ. Регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестирования.

  7. Принятие антимонопольных мер.

  8. Расширение возможности использования залогов для осуществления кредитования, развития финансового лизинга в РФ.

  9. Проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции.

  10. Создание возможности формирования субъектами инвестиционной деятельности собственные инвестиционные фонды.

В соответствии различных законодательств существуют государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности, а также мера ответственности субъектов инвестиционной деятельности.

При нарушении ответственности происходит прекращение или приостановление инвестиционной деятельности.

Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности имеют следующие уровни:

      • Самого предприятия

      • Местного самоуправления

      • Уровень региона

      • Государство

      • Международный уровень – законодательство ЮНИТИ.


2.4. Защита прав инвесторов (государственные гарантии, права, ответственность субъектов инвестиционной деятельности).
Любое предприятие разрабатывает политику по инвестиционной деятельности.

Инвестиционная политика – это комплекс мероприятий, обеспечивающий выгодное вложение собственных и заемных средств с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости предприятия в ближайшей и дальнейшей перспективе.

Инвестиционная политика должна выеткать из стратегических целей, их бизнес проектов. При этом следует придерживаться следующих принципов:

  1. Нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и их финансовую устойчивость

  2. Учет инфляции и факторов риска.

  3. Экономическое обоснование инвестиций.

  4. Формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций.

  5. Ранжирование проектов инвестиций по их важности и полезности реализации исходя из имеющихся ресурсов с учетом привлечения внешних источников, выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.

При соблюдении этих принципов можно избежать ошибок инвестиционной деятельности.
ТЕМА 3. Анализ эффективности инвестиций

3.1. Инвестиционный проект: классификация, стадии, характеристики, критерии оценки, система показателей. Бизнес-план.

3.2. Система показателей используемых в деловой практике РФ (коммерческая эффективность, бюджетная и экономическая (социальная)).

3.3. Качественные и количественные методы оценки в условиях неопределенности.
3.1. Инвестиционный проект: классификация, стадии, характеристики, критерии оценки, система показателей. Бизнес-план.
Инвестиционный проект – это комплекс мероприятий обеспечиваемых достижение определенных целей и заданных результатов, совокупность организационно-правовых и финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия по отношению к инвестициям.

Инвестиционный проект – это документация, процесс (деятельность).

Инвестиционный проект классифицируется:

  1. по масштабу инвестиций

    • мелкие

    • крупные

    • традиционные

    • мегапроекты

  2. по косвенным целям

  • снижение издержек

  • снижение риска

  • доход от расширения

  • выход на новые рынки сбыта

  • диверсификация деятельности

  • социальный эффект

  • экологический эффект

  1. по степени взаимосвязи

  • независимые

  • альтернативные

  • взаимосвязанные

  1. по степени риска

  • рисковые

  • безрисковые

  1. по срокам

  • краткосрочные

  • долгосрочные

Жизненный цикл проекта можно разделить на 3 основные стадии:

  • прединвестиционная

  • инвестиционная

  • эксплуатационная

Создание и реализация инвестиционного проекта включает следующие этапы:

    1. Формулировка инвестиционного задания

      • выбор и предварительное обоснование задания

      • инновационный, патентный и экологический анализ технического решения

      • проверку необходимости выполнений сертификационных требований

      • предварительное согласование инвестиционного задания с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами

      • предварительный отбор организации способной организовать проект

      • подготовка информационного сообщения инициатора задания

    2. Исследование инвестиционных возможностей (предпроектные)

  • предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта

  • оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию , работ и услуг

  • подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проектов и состава участников

  • оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их финансовой эффективности

  • подготовку исходно-разрешительной документации

  • подготовку предварительных оценок по разделам технико-экономического обоснования проекта

  • утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей

  • подготовка контрактной документации на проектно-изыскательские работы

  • подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ, о подготовке бизнес-проекта)

    1. Составление бизнес-проекта (плана)

Подготовка бизнес-плана проходит вневедомственную, экологическую и ряд других экспертиз. После этого подлежит утверждению и затем следует принятие инвестиционного решения.

    1. Подготовка к контрактной и проектной документации

  • подготовку тендерных торгов и по их результатам контрактной документации

  • проведение переговоров с потенциальными инвесторами

  • тендерные торги на дальнейшее проектирование объекта и разработку рабочей документации

В свою очередь рабочая документация включает:

- подготовку документов представляет в бизнес-плане;

- определение изготовителей и поставщиков нестандартного технического оборудования.

    1. Структурно-монтажные и наладочные работы

  • строительно-монтажные работы и наладка оборудования

  • обучение персонала

  • подготовка контрактной документации на поставку сырья, комплектующих и энергоносителей

  • подготовку контрактов на поставку продукции

  • выпуск опытной партии продукции

    1. Эксплуатация объекта предполагает

  • сертификацию продукции

  • создание дилерской сети

  • создание центров ремонта

  • текущий мониторинг финансово-экономических показателей проекта

На стадии осуществления инвестиционного проекта отдельные элементы организационно-экономического механизма могут конкретизироваться в договорах между участниками, которые могут сопровождаться переоценкой эффективности проекта.

Для выполнения инвестиционного проекта:

  • создаются новые коммерческие организации с участием инвестора и заказчика проекта

  • выдаются гарантии иностранным инвесторам

Результатом исследования инвестиционных возможностей, предшествующих принятию решения о выполнении инвестиционного проекта, является инвестиционное предложение

На международном уровне меморандум по инвестиционным предложениям анализирует ЮНИДО.

3.2. Система показателей используемых в деловой практике РФ (коммерческая эффективность, бюджетная и экономическая (социальная)).
Для того чтобы определить показатели в деловой практике необходимо рассмотреть коммерческую, финансовую эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта.

Эффект показывает степень достижения некоторого заданного результата, а именно:

- как выполнена работа по производству товаров и услуг;

- удовлетворяет ли она потребителей и будет ли продана;

- по какой цене ее можно продать, и какова возможная прибыль.

Эффекты:

  • научный

  • социальный

  • технический

  • экономический

Эффективность характеризует соотношение полученного эффекта с затратами на его осуществление и является своего рода ценой или платой за достижение данного результата.

В практике показатель эффективности выражает величину доходов, прибыли на единицу затрат.

  1. Показатели коммерческой финансовой эффективности

Финансовая эффективность определяется как соотношение финансовых затрат и результатов обеспечиваемых заданную норму доходности. Она может рассчитываться как в целом по проекту, так и в отдельных (по доле участия в проекте).

Основные показатели финансовой эффективности служит поток реальных денежных средств. В качестве эффекта на конкретном этапе выступает сальдо еальных денег.

Величина потока денег рассчитывается как разность между их притоком и оттоком по каждому виду инвестиционных проектов за период их осуществления. Вычисляется по следующей формуле:

Фt = Пt – Оt

где,

Фt – финансовый поток реальных денег за планируемый период

Пt – приток финансовых ресурсов за этот период

Оt – отток денежных средств за данный срок

Коммерческая эффективность – эффективность которая перекрывает риск проекта (коэффициент дисконтирования)

Сальдо реальных денег – это разность между поступлением и выплаты денежных средств от всех видов деятельности (инвестиционной, операционной, финансовой).

Для оценки финансовой эффективности применяется:

  1. срок полного погашения задолженности с учетом риска

  2. обоснованность заемных средств

  3. доля инвестора в общем объеме инвестиций, учитывается доля финансового участия государства или региона в реализации проекта

Коммерческая эффективность рассчитывается, когда срок окупаемости более 1 года.

  1. ^ Бюджетная эффективность

Бюджетная эффективность отражает влияние осуществляемого инвестиционного проекта на повышение дохода и снижение расхода с соответствующего бюджета, как федерального, так и регионального, или местного уровня управления.

Основной показатель – бюджетный эффект:

Бt = Дt – Рt

где,

Бt – бюджетный эффект за период внедрения проекта

Дt – доходы бюджета за данный период

Рt – расходы бюджета за этот же срок

В настоящее время применяется интегральный (консолидированный) бюджет.

  1. ^ Экономическая эффективность

Определяет основные экономические результаты проекта с учетом интересов государственных, федеральных и других хозяйствующих субъектов.

Учитываются:

  • выручка от реализации всей продукции, услуг на внутреннем и внешнем рынке

  • доходы от продажи имущества, интеллектуальной собственности

  • социальные результаты – рост человеческого капитала

  • прямые финансовые результаты и другие поступления средств

  • экологические результаты

  • косвенные финансовые результаты, которые дают рост доходов для населения

Уровни экономического эффекта носят свою особенность и специфику расчета – на уровне предприятия.

В состав итога проекта включаются производственные результаты, а именно:

  • выручка от реализации производственной продукции за вычетом израсходованных на собственные нужды

  • социальные результаты, относящиеся к работникам предприятия и членам их семей

В состав затрат при этом включаются только единовременные и текущие затраты предприятия.

Экономическая эффективность рассчитывается, когда срок окупаемости менее 1 года.
3.3. Качественные и количественные методы оценки в условиях неопределенности.
1. Качественный метод

Главная задача качественного подхода – это анализ рисков инвестиционных проектов, их виды, оценка возможного ущерба, предложение системы антирисковых мероприятий, рассчитанные по стоимостным эквивалентам.

К методам управления рисков относят:

- диверсификация

- уклонение от рисков

- компенсация

- локализация

Диверсификация одна из важнейших методов, широко применяется на рынке ценных бумаг.

Уклонение от рисков – страхование (хеджирование)

Компенсация – аналогично страхованию, но предусматривает создание определенных резервов:

  • финансовые

  • материальные

  • информационные

Локализация – это выделение отдельных видов деятельности, которые могут привести к локализации риска.

Также дополнительно можно включить:

- изменение состава участников;

- создание венчурных фирм (специализирующихся на финансовом рынке);

- предоставление гарантий;

- выработка системы взаимных санкций, залог имущества.

^ 2. Количественный метод

Количественная оценка риска имеет следующую последовательность:

  1. определение показателей предельного уровня – степень устойчивости проекта по отношению к возможным условиям его реализации;

  • точка безубыточности

  1. анализ чувствительности проекта позволяет оценить как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных необходимых для расчета

  • показатели эффективности

  • эластичность

  1. анализ сценариев развития проекта

  • показатели коэффициентов корреляции

  • бета-коэффициент


  1   2   3



Скачать файл (396 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации