Лекции по дисциплине МЭО
скачать (502.5 kb.)
Доступные файлы (1):
| 1.doc | 503kb. | 01.12.2011 16:45 |  скачать |
1.doc
^1) по источникам происхождения капитала:
официальный (государственный) капитал – средства из госбюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств и межправительственных организаций;
частный (негосударственный) капитал – средства частных (негосударственных) фирм, банков т др. негосударственных организаций, перемещаемые по решению их руководящих органов или их объединений;
^
а) государственные займы, ссуды, гранты (дары), официальная помощь, кредиты международных валютно-кредитных учреждений и межправительственных организаций (МВФ, ВБ, МБРР, расходы ООН на поддержание мира и др.), представляющие официальный капитал;
б) инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, торговые и межбанковские кредиты – представляющие частный капитал;
^
предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли (в основном, частный, а также государственный);
ссудный капитал – средства, предоставляемые взаймы с целью получения прибыли (в основном, официальный, а также международное кредитование из частных источников);
^
прямые инвестиции – вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над объектом размещения капитала;
портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования;
^
средне- и долгосрочный капитал – вложения капитала сроком более чем на 1 год (предпринимательский капитал в виде прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал в виде государственных кредитов);
краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1 год (преимущественно ссудный капитал в виде торговых кредитов).
Нетрадиционные критерии классификации международных потоков капитала:
причина потока (кризис, перенакопление, трансформация, стагнация и т.п.);
импульс (открытие доступа к новым ресурсам, изменение законодательства, политический кризис, военный конфликт, угроза дефолта и др.);
направление потока (отрасли и регионы, секторы и сегменты, структура и инфраструктура экономик стран с благоприятным инвестиционным климатом);
мотив (накопление, стабилизация, сохранение, сокрытие, диффузия, диверсификация капитала);
форма перемещения /движения, миграции/ капитала (ввоз или вывоз).
Современными видами движения (миграции) капитала являются его вывоз и ввоз.
Основные формы вывоза капитала: экспорт, утечка, бегство.
Экспорт капитала выступает легальной, обоснованной интересами государства и компаний, формой вывоза капитала в условиях стабильного функционирования экономики, высокого уровня конкуренции, перенакопления и образования свободных капиталов в стране-доноре и наличия более выгодных условий их приложения в других странах.
Утечка капитала обусловлена:
застойным ухудшением условий воспроизводства капитала;
нестабильной экономикой;
депрессией с длительными негативными последствиями;
стагнацией регионов или отраслей;
неэффективной защитой прав собственности, что для владельцев активов может быть важнее, чем высокий уровень доходов.
Часто осуществляется нелегально, вопреки интересам и при дефиците инвестиций в стране-доноре. Как составная часть вывоза капитала, утечка капитала менее управляема по сравнению с экспортом, предполагает принятие адекватных мер как со стороны национальных правительств, так и международных финансовых институтов.
^ – явление качественно иного характера; феномен, периодически наблюдаемый в отдельных странах и регионах; не является только национальной проблемой периода кризиса или трансформаций. Бегство капитала выступает составным звеном мировых финансовых кризисов в условиях растущей глобализации мировой экономики, роста вовлеченности отдельных стран в данный процесс.
Бегство капитала включает не только ускоренный массовый отток капиталов за рубеж по легальным и нелегальным каналам независимо от срочности и функционального назначения активов, но и бегство от национальной валюты как процесс помещения ресурсов в инвалютные финансовые активы, которые не обязательно вывозятся из страны.
^ резкое обострение экономических, социальных и политических кризисных явлений; военные конфликты; стихийные бедствия; структурные сдвиги; потеря или открытие новых ресурсов или технологий; изменение хозяйственного законодательства.
^ вывоза капитала соответствуют и три основные формы его ввоза – импорт, просачивание и интервенция, - каждая из которых является обратной по направлению рассмотренным формам вывоза, но с адекватными им причинами возникновения.
Прямые инвестиции – производительный капитал, который вкладывается в:
создание зарубежных предприятий (самостоятельно или с зарубежным партнером);
приобретение действующих фирм;
установление контроля над иностранной компанией путем приобретения контрольного пакета ее акций;
финансирование расширения деятельности зарубежных филиалов (путем капитализации прибыли).
Такие фирмы обычно называются зарубежными филиалами (foreign affiliates) родительских компаний.
Зарубежные филиалы родительских компаний делятся на:
^ - полностью или на паях принадлежит иностранному инвестору и является его представительством, офисом, хозяйственным товариществом, землей, другой недвижимостью, оборудованием и транспортными средствами. Обычно это закупочно-сбытовые фирмы со складами и сервисным оборудованием, строительные, транспортные и добывающие предприятия.
^ ) - регистрируется за рубежом как самостоятельная компания, т.е. является юридическим лицом, с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская фирма, которая владеет основной частью акций дочерней компании или же всем ее капиталом.
^ -находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы, которой принадлежит существенная, но не основная часть акций ассоциированной компании. К разновидности ассоциированной компании можно отнести большинство совместных компаний (joint venture), создаваемых на паях двумя или несколькими национальными или иностранными фирмами.
^
Положительные последствия:
рост объемов накопления капитала и объема капиталовложений ведет к ускорению экономического развития и улучшению состояния платежного баланса, так как приток инвестиций ослабляет давление на курс национальной валюты и процентные ставки, следовательно, усиливает курс национальной валюты и способствует поддержанию относительно низких процентных ставок по кредитам, стимулируя увеличение объема инвестиций в стране;
реальное повышение курса валюты вследствие притока капитала ведет к снижению стоимости импортируемого технологического оборудования;
поступление иностранных технологий, результатов научно-технических исследований и разработок, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях и др. качественно улучшает производственную структуру экономики;
привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;
расширение ассортимента выпускаемой продукции;
развитие импортозамещающего производства и снижение валютных расходов на импорт готовой продукции;
создание экспортоориентированных производств ведет к расширению экспорта и росту поступлений иностранной валюты, что способствует улучшению торгового баланса;
создание благоприятных условий для обслуживания внешнего долга;
увеличение рынков сбыта для национальной продукции;
развитие сферы услуг (транспорт, связь, страховые, банковские услуги и т.д.);
расширение доступа к чистым технологиям, улучшение экологической обстановки;
усиление конкуренции в национальной экономике, снижение уровня ее монополизации;
развитие социальной сферы.
Отрицательные последствия:
репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах ухудшают состояние платежного баланса;
импорт оборудования, материалов, компонентов увеличивает валютные расходы;
подавление национальных производителей;
упадок традиционных отраслей экономики;
усиление зависимости национальной экономики;
игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей ведет к деформации структуры национальной экономики;
размещение иностранных капиталов в краткосрочные ликвидные инструменты в форме портфельных инвестиций увеличивает вероятность финансового кризиса;
высокий валютный курс оказывает отрицательное воздействие на рентабельность инвестиций и экпортоориентированные отрасли экономики, так как снижает рентабельность экспорта и провоцирует сокращение чистого экспорта;
чрезмерный приток капитала приводит к падению внутренних сбережений;
массовое бегство иностранных капиталов ведет к повышению внутренних процентных ставок и снижению стоимости накопленных активов, ухудшает финансовое состояние банков и инвестиционных компаний, которое может привести к банковскому кризису, дестабилизирующему оборот ресурсов, товаров, денег и платежей в экономике, отсюда следствие – замедление темпов экономического роста;
отток иностранного капитала оказывает давление на валютный курс и может вызвать при неблагоприятной макроэкономической ситуации девальвацию национальной валюты, снижение уровня доходов и потребления в стране-реципиенте, а также к значительным потерям инвестора и резкому снижению его инвестиционной активности, что также ведет к замедлению экономического роста;
более высокий уровень оплаты труда на иностранных предприятиях увеличивает социальную дифференциацию и напряженность;
ввоз иностранных технологий может снизить национальные затраты на НИОКР, что повлечет за собой усиление технологической зависимости;
ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производство и эксплуатации местных ресурсов.
Вопрос 32. ТНК и МНК: сущность, особенности, классификация.
Транснациональность корпораций подразумевает:
вовлеченность в воспроизводственные процессы многих стран;
национальную принадлежность капитала;
интернационализацию капитала.
Следовательно, ТНК являются национальными по капиталу и международными по месту его приложения.
В соответствии с разработанным ООН Кодексом поведения ТНК транснациональной корпорацией является предприятие:
располагающее дочерними компаниями в 2-х или нескольких странах, независимо от юридической формы или сферы деятельности этих компаний;
имеющее такую систему принятия решений, которая позволяет осуществлять согласованную политику и общую стратегию из одного или нескольких центров;
при этом дочерние компании так связаны между собой через отношения собственности или другим путем, что каждая из них способна оказывать значительное влияние на деятельность других компаний и в особенности иметь доступ к знаниям, ресурсам и разделять ответственность с другими компаниями.
Классические ТНК – это:
многоотраслевые компании (большинство имеют подразделения в 11 отраслях, а наиболее мощные охватывают по 30-50 отраслей), беспрецедентные по масштабам экономической и интеллектуальной мощи; их технологическая основа – передовые, наукоемкие отрасли обрабатывающей промышленности;
для них характерна филиальная система организации и интенсивные связи между филиалами и дочерними компаниями, созданными в разных странах на основе прямых капвложений и внутрифирменного разделения труда;
высокий уровень централизации принятия решений штаб-квартирами;
им присуща международная территориальная и отраслевая подвижность капитала, поскольку в поисках наилучших факторов производства и достижений НТР ресурсы и главные производственные центры ТНК мигрируют в МРХ.
Международные по капиталу компании (или многонациональные компании – МНК) немногочисленны. ТНК и МНК будем далее условно называть международными корпорациями (МДК). Это акционерные предприятия, по организационной структуре являющиеся многоотраслевым концернами.
Классификация МДК:
горизонтально-интегрированные фирмы с предприятиями, выпускающими большую часть продукции (автомобильное производство в США, система «fast food»;
вертикально-интегрированные фирмы, объединяющие при одном собственнике и под единым контролем важнейшие стадии в производстве конечного продукта (в нефтяной промышленности: добыча – в одной стране, рафинирование – в др., продажа конечных нефтепродуктов – в третьих);
диверсифицированные фирмы – включают предприятия с вертикальной или горизонтальной интеграцией (Nestle занимается производством продуктов питания, косметики, реализацией вин, ресторанным бизнесом; «Вольво» помимо автомобилей производит моторы для катеров, авиационные двигатели, продукты и даже пиво).
Для деятельности МДК обычно характерны:
диверсифицированность их деятельности. Диверсификация – расширение номенклатуры производимой продукции, а также организация новых видов производств и проникновение в новые сферы хозяйства и в другие отрасли;
большие заграничные активы и зарубежные продажи (Bayer – 89,8 % и 63,3 %; Nestle – 86,9 % и 98,2 %; Volkswagen – 84,8 % и 60,8% - данные 1995 г.). Также может быть высок уд. вес зарубежного персонала (Nestle – 97 %, Royal Dutch/ Shell – 77,9 %).
Вопрос 33. Эволюция деятельности международных компаний в современных условиях
а) Изменение географической и отраслевой направленности инвестиционной деятельности корпораций:
основной объем инвестиций – между самими ПРС;
с 80-х гг. массовое изъятие вложений из отраслей с низкой конкурентоспособностью (традиционные и ненаукоемкие производства, в основном из добывающей промышленности);
переориентирование инвестиционных потоков в динамичные новые, наукоемкие отрасли обрабатывающей промышленности (производство полупроводников, микросхем, компьютеров, промышленных роботов и т.д.); а также в сферу услуг;
«дезертирование» производства, т.е. перемещение за границу, в РС, производства ставшие неконкурентоспособными в ПРС.
б) Вовлечение в процессы транснационализации производства и капитала не только крупных, но и средних фирм, деятельность которых приобретает международный характер по месту приложения капитала.
в) Изменение отношения в МХ (особенно со стороны РС) к ТНК и МНК.
Переосмысление их роли (не только негативная!) в мировых процессах как центров ускорения процессов инноваций, проводников новых технологий; развивают международную кооперацию, подтягивая средние и мелкие фирмы до более высокого уровня, повышая производительность труда, устраняя непроизводительное дублирование операций.
г) Все больший объем двусторонней торговли приходится на предприятия одних и тех же корпораций, расположенных в разных странах. Не менее 1/3 мирового экспорта приходится на внутрикорпорационные поставки ТНК и МНК.
д) Интенсификация комплекса внутрифирменных отношений:
- интернационализация международных рыночных отношений внутри крупных корпораций, охватывающих движение капитала, технологий, готовых и промежуточных товаров, т.е. важнейшие элементы современных мирохозяйственных связей.
Скачать файл (502.5 kb.)