Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Лекции - инвестиционный менеджмент (полный конспект) - файл 1.doc


Лекции - инвестиционный менеджмент (полный конспект)
скачать (1737.5 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc1738kb.02.12.2011 07:29скачать

1.doc

1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   15
^

1.3.Функции управления проектами и критерии оценки


Американский институт менеджмента (Project Management Institut) выделяет четыре базовых функции управления проектами.

^ Управления предметной областью проекта. Предметная область проекта (цели проекта, задачи и работы, их объемы вместе с требуемыми ресурсами) в процессе его "жизни" претерпевает изменения и возникает необходимость управления предметной областью проекта (иногда говорят "управление результатами", "управление работами или объемами").

^ Управления качеством. Для проекта должны быть установлены требования или стандарты качества результатов, по которым оценивается успешность завершения проекта. Определение этих требований, их контроль и поддержка на протяжении "жизни" проекта требует осуществления управления качеством.

^ Управление временем. В каждом проекте устанавливается период времени и сроки выполнения проекта. Время – это важнейший, но "негибкий" ресурс, поэтому все работы и взаимодействие всех участников должны быть тщательно спланированы, контролироваться и должны приниматься своевременные меры для ликвидации или предотвращения нежелательных отклонений от установленных сроков.

^ Управление стоимостью. Каждый проект имеет установленный бюджет, но далеко не каждый проект завершается в рамках бюджета. Стоимость тесно связана со временем, но в отличие от него является гибким ресурсом.

Управление предметной областью, качеством, временем и стоимостью образуют ядро УП, которое используется практически во всех случаях. Однако выделяют и другие важные функции управления проектами.

^ Управления персоналом или трудовыми ресурсами. В течение жизни проекта требуется разное количество специалистов, с разной квалификацией, на различные периоды времени. Ядро этих специалистов образует временную команду проекта, поэтому в проекте возникает необходимость подбора людей, распределения обязанностей и ответственности между ними, организация эффективной работы команды и т.д. Эти, как впрочем и другие, функции управления закрепляются за руководителем проекта.

^ Управление коммуникациями или управление информационными связями. Для контроля состояния хода работ проекта, его окружения и прогноза результатов необходимо иметь обратную информационную связь. Управление информационными связями обеспечивает своевременное реагирование на внешние и внутренние возмущающие воздействия.

^ Управления контрактами и обеспечением проекта. Исполнители привлекаются к выполнению работ и услуг для проекта на основе контрактов. Закупки и поставки требуемых материально-технических ресурсов и оборудования осуществляются тоже на основе заключенных контрактов. Необходимо управление деятельностью по подготовке, планированию, заключению контрактов, контролю за их выполнением и т.п.

^ Управления риском. Осуществление проекта связано с неопределенностью многих элементов, вероятностным характером протекания процессов, а значит и определенным риском. Уровень риска проекта можно снизить путем принятия специальных мер. Причем заданный уровень риска проекта можно обеспечить с минимальными затратами. Однако это требует глубокого изучения природы проекта и его окружения.

Выделение перечисленных восьми функций оправдано тем, что на их основе определяются такие важнейшие критерии оценки проекта, как:

  • техническая осуществимость (определяемая предметной областью проекта и качеством);

  • конкурентоспособность (определяемая качеством, временем и стоимостью);

  • трудоемкость (усилия, затрачиваемые на проект, измеряемые временем и стоимостью);

  • жизнеспособность (определяемая предметной областью, стоимостью и риском);

  • эффективность осуществления проекта (определяемая участвующим персоналом, средствами коммуникаций и общения, системой материально-технического обеспечения).

В процессе анализа и оценки проекта учитываются основные аспекты его осуществления:

  • Технические аспекты: техническая обоснованность проекта и использование в нем лучших из имеющихся технических альтернатив.

  • Маркетинговые аспекты: перспективность проекта (достаточность платежеспособного спроса на продукцию проекта).

  • Финансовые аспекты: жизнеспособность проекта в инвестиционном отношении, возмещение затрат на реализацию проекта, рентабельность проекта, финансовый риск и др.

  • Экономические аспекты: экономическая обоснованность, оценка результатов проекта, затрат на его осуществление и эксплуатацию, экономические риски, выгодность проекта, наличие адекватных стимулов для различных участников проекта.

  • Организационные аспекты: наличие ответственной в целом за проект организации, форма выполнения возложенных на нее функции по подготовке, эксплуатации и управлению проектом на всем его жизненном цикле.

  • Экологические аспекты: влияние проекта на окружающую среду, экологическая согласованность, принимаемые меры по снижению воздействия проекта на окружающую среду.

  • Социальные аспекты: отражение местных условий, совместимость проекта с обычаями и традициями заинтересованных участников, воздействие на отдельные группы населения.

Успешное завершение проекта определяется как достижение целей проекта при одобрении заказчиком и соблюдении установленных ограничений на:

  • продолжительность и сроки завершения проекта;

  • стоимость и бюджет проекта;

  • качество выполненных работ и спецификации требований к результатам;

  • минимальный или обоюдно согласованный объем допустимых изменений в предметной области проекта (целей, задач, состава и объема работ).


^ Тема 2. Методы финансирования (4 ч)

Система и источники финансирования; государственное финансирование; внебюджетные источники финансирования; самофинансирование; банковский кредит; ипотечное кредитование; венчурный капитал; проектное финансирование.

На основании существующего законодательства инвесторы имеют право самостоятельно определять объемы, направления, размеры и эффективность ин­вестиций, привлекать на договорной основе, в том числе по конкурсу, инвестиции граждан и юридичес­ких лиц. Они могут по договору передавать спои пол­номочия гражданам и юридическим лицам, владеть, пользоваться объектами и результатами инвестиций. Инвестиционная деятельность не имеет смысла, если запланированные инвестиции не могут быть профинансированы. Понятия «инвестиции» и «финанси­рование» находятся в тесном взаимодействии, т. к. использование средств предполагает предварительное накопление финансовых ресурсов. Накопление финан­совых ресурсов в организациях, у частных лиц или в финансовых структурах превращаются в самоцель, если они не могут быть использованы для воспроиз­водства материального или нематериального имуще­ства в целях получения в будущем дохода.

Инвестиционная деятельность как объективное единство процессов вложения инвестиционных ресур­сов и получения дохода должна происходить на основе совпадения инвестиционного спроса и предложения. В настоящее время различают два вида инвестицион­ного спроса;

  • потенциальный спрос;

  • реальный спрос (предложение капитала).





Рисунок 1.4. Состав потенциальных инвесторов
Потенциальный спрос возникает при отсутствии намерения юридического или физического лица при имеющихся средствах направлять их на цели накопле­ния. Такой спрос иногда называют формальным, и он выступает как инвестиционный потенциал - источник для будущего инвестирования.

Реальный спрос (предложение капитала) отражает намерения субъектов инвестиционной деятельности по реализации инвестиций. Инвестиционное предложение в этом случае включает новые и реконструируемые объекты инвестирования - основные и оборотные фон­ды, ценные бумаги и другое имущество.

Инвестиционная деятельность осуществляется хозяйствующими субъектами на инвестиционном рын­ке. Инвестиционные рынки можно разделить условно на три сферы:

  • объектов реального инвестирования;

  • объектов финансового инвестирования;

  • объектов инновационных инвестиций.

Объектами реального инвестирования являются: рынок недвижимости, промышленные и сельскохозяй­ственные организации, организации малого бизнеса, земельные участки, строительство новых организаций, незавершенное строительство, лизинг оборудования. Рынок объектов финансового инвестирования состоит из фондового и денежного рынка. Инновационные инвестиции связаны с рынками интеллектуальных инвестиций и научно-технических инноваций.

Инвестиционный рынок и его сферы определяют­ся спросом, предложением и ценой на инвестиции. Анализ конъюнктуры инвестиционного рынка представ­ляет большой интерес для инвесторов, т. к. это связано с достаточно большим риском при вложении средств в определенную сферу деятельности на рынке.
^ Ценные бумаги и их место на финансовом рынке
Под ценной бумагой в соответствии с Гражданс­ким кодексом РФ (статья 142) понимается документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Цен­ная бумага не является ни материальным товаром, ни деньгами. Ее ценность состоит в том, что она дает своему владельцу определенные права.

Исходя из основных понятий экономической тео­рии, весь товарный мир делится на две группы:

  • собственно товары {материальные блага, услуги);

  • деньги.

Деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т. е. деньгами, которые приносят новые деньги. На практике всегда существует потребность в передаче денег от одного лица {физического, юридического) к другому. Мировые рыночные отношения выработали два основных способа передачи денег; через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

В связи с тем, что товар и деньги в современные условиях представляют собой разные формы существования капитала, то экономическую сущность ценны: бумаг можно определить как форму существование капитала, отличную от товара и денег, которая может передаваться, обращаться на рынке как товар и при носить доход.

Ценные бумаги представляют собой особый товар, который обращается на рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости. С их помощью выполняется только ряд общественно значимых функций:

  • осуществляется перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики;

  • предоставляются определенные дополнительные права ее владельцам (право на участие в управле­нии организацией);

  • обеспечивается получение дохода на капитал и возврат самого капитала.

Основным свойством ценных бумаг является то, что они могут быть заменены на деньги в различных фор­мах (путем погашения, купли-продажи, возврата эми­тенту, переуступки и т. д.). Их можно использовать в расчетах, они могут быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по на­следству, служить подарком.

В мировой практике ценные бумаги делятся на основные и производные. Основные ценные бумаги представляют собой бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив. Обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы. Основные ценные бумаги делят на первич­ные и вторичные. К первичным ценным бумагам отно­сятся: акции, облигации, векселя, закладные и др. Вто­ричные ценные бумаги выпускаются на основе пер­вичных ценных бумаг. К ним относятся: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производные ценные бумаги представляют собой бездокументарную форму выражения имущественных прав (обязательств), которые возникают в связи с изме­нением цен, лежащих в основе данных ценных бумаг биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные товарные, валютные, процент­ные, индексные контракты и свободнообращающиеся опционы.

Местом обращения ценных бумаг является рынок Ценных бумаг. В общем виде рынок ценных бумаг пред­ставляет собой совокупность экономических отношений по выпуску и обращению ценных бумаг между его уча­стниками. Как правило, их подразделяют на междуна­родные, национальные, региональные, государственные и корпоративные. Такая классификация определяется, практической значимостью ценных бумаг.




Рисунок 1.5. Структурное построение рынка финансов
Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка. Под финансовым рынком пони­мается совокупность рыночных организаций, направ­ляющих поток денежных средств от собственников накоплений к заемщикам. Функция перераспределе­ния денежных средств между собственниками этих средств и заемщиками обусловливает структурное построение финансового рынка (рис. 1.5).

Рынок денег представляет собой рынок денежных средств, при движении которых между субъектами перераспределяется их ликвидность.

Рынок капиталов существует там, где движение ка­питалов удовлетворяет потребности в инвестировании средств.

Ценные бумаги на рынке финансов выступают в виде кредитных отношений (например, покупая акцию, собственник средств предоставляет своего рода кре­дит заемщику), а также отношения совладения (купив­ший акцию становится совладельцем собственности заемщика). Эти отношения выражаются через выпуск специальных ценных бумаг или документов, имеющих собственную стоимость и возможность продаваться, покупаться, погашаться.

Рынок ценных бумаг в российской экономике в на­стоящее время находится на стадии его становления. Нестабильность экономической ситуации в целом по стра­не, к сожалению, не дает возможности динамичного раз­вития рынка ценных бумаг. Хотя в странах с развитой рыночной экономикой ценные бумаги являются одним из главных источников финансирования и инвестиций.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   15



Скачать файл (1737.5 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации