Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия - файл 1.doc


Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия
скачать (430 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc430kb.03.12.2011 11:38скачать

1.doc

1   2   3


Кредиторская задолженность – это суммы краткосрочных обязательств предприятия перед поставщиками, работниками по оплате труда, бюджетом и других финансовых обязательств. Анализ кредиторской задолженности проводится сравнением ее суммы на конец года по сравнению с началом года. Определяется отклонение в денежном выражении и в процентах.

Таблица 5. Анализ кредиторской задолженности.

Показатели

На начало г.

На конец г.

Отклонения, в руб.

Отклонения, в %

1

2

3

4

5

Кредиторская задолженность, всего

977,55

28090,88

27113,33

2773,60

1. поставщики и подрядчики

-

6938,00

6938,00

-

2. векселя к уплате













3. задолженность перед зависимыми и дочерними предприятиями













4. задолженность по оплате труда перед персоналом


480,95

3799,42

3318,47

689,98

1

2

3

4

5

5. задолженность по социальному страхованию перед государственными внебюджетными фондами

144,68

1472,84

1328,16

918,00

6. задолженность перед бюджетом

129,04

12391,42

12262,38

9502,77

7. авансы полученные













8. прочие кредиторы

222,88

3489,20

3266,32

1465,51


Для углубления анализа проверяют оборачиваемость дебиторской задолженности, т.е. находят число оборотов отношением продукции или оборота к дебиторской задолженности.

Ч = продукция / ДЗ

Чнач года = 268238,30 / 7434,59 = 36,08

Чконец года = 268238,30 / 26440,77 = 10,14

Затем определяют продолжительность одного оборота в днях на начало и конец отчетного периода.

Коб = 360 / Ч

Коб нач = 360 / 36,08 = 9,98 дн.

Коб кон = 360 / 10,14 = 35,5 дн.

По результатам расчетов делают выводы об ускорении или замедлении оборачиваемости дебиторской задолженности. В случае ускорения рассчитывают сумму средств высвободившихся из оборота, в случае замедления – дополнительно вовлеченных в оборот по одной из следующих формул:

ΔДЗ = ΔДЗкон г – ((Оборот * Коб нач г) / 360)

ΔДЗ = (Оборот / 360) * (Коб кон г – Коб нач г)

ΔДЗ = 26440,77 – ((268238,30 * 9,98) / 360) = 19004,61 тыс. руб.

ΔДЗ = (268238,30 / 360) * (35,5 – 9,98) = 19015,21 тыс. руб.

Вывод: В результате замедления оборачиваемости дебиторской задолженности в оборот было дополнительно вовлечено 19004,61 тыс. рублей.
^ 9. Анализ чистого оборотного капитала.

Важным показателем, характеризующим структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов. Под чистыми активами понимается стоимость имущества предприятия, приобретенного за счет собственных источников, т.е. уставного капитала, прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия и прочих фондов, созданных в соответствии с законодательством. Величина чистых активов показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Величина чистых активов должна быть больше величины уставного капитала предприятия. Если чистые активы меньше величины уставного капитала, то предприятие обязано уменьшить свой уставной капитал до стоимости имущества, находящегося в его полном распоряжении, т.е. чистых активов.

Наименование показателя

Начало года

Конец года

^ I. Активы







1. нематериальные активы (110)







2. основные средства (120)

5057,19

43033,05

3. незавершенное строительство (130)

1745,25

9027,35

4. доходные вложения в материальные ценности (135)







5. долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (140+250)*







6. прочие внеоборотные активы, включая величину отложенных налоговых активов (145+150)







7. запасы (210)

5379,14

40070,43

8. НДС по приобретенным ценностям (220)

31,28

353,22

9. дебиторская задолженность (230+240)**

7434,59

26440,77

10. денежные средства (260)

710,92

10581,00

11. прочие активы (270)







12. итого активы, принимаемые к расчету


20358,37

129505,82

II. Пассивы







13. долгосрочные обязательства по займам и кредитам (510)

4630,25

4037,93

14. прочие долгосрочные обязательства, включая величину отложенных налоговых обязательств (515+520)***







15. краткосрочные обязательства по займам и кредитам (610)

4692,24

14337,40

16. кредиторская задолженность (620)

977,55

28090,88

17. задолженность участникам и учредителям по выплате доходов (630)







18. резервы предстоящих расходов (650)







19. прочие краткосрочные обязательства (660)***

126,43

0

20. итого пассивы, принимаемые к расчету

10426,47

46466,21

21. стоимость чистых активов (ЧОК)

9566,95

67697,29


* за исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров (долей уставного капитала у участников);

** за исключением задолженности участников и учредителей по взносам в уставной капитал;

*** в данных о величине краткосрочных и долгосрочных прочих обязательств приводятся суммы, связанных в установленном порядке резервов, в связи с условными обязательствами и прекращением деятельности.

ΔЧОКнач = 9566,95 – 7752,62 = 1814,33 тыс. руб.

ΔЧОКкон = 67697,29 – 7752,62 = 59944,67 тыс. руб.

Вывод: Чистые активы превышают уставной капитал.

^ 10. Тестирование финансовой устойчивости предприятия.

Задача данного анализа заключается в том, чтобы проверить соответствие основных показателей финансовой устойчивости предприятия рекомендуемым эталонным значениям соответствующим нормальному режиму функционирования на рынке.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, когда их распределение и использование обеспечивается на основе роста прибыли и собственного капитала, при этом создаются возможности сохранения платежеспособности при возникновении повышенного уровня риска. Существует четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость.

Такая ситуация крайне редка. Она характеризуется следующими условиями: величина запасов и затрат должна быть меньше чем сумма собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств.

2. Нормальная устойчивость.

Гарантирует платежеспособность предприятия. Она характеризуется условием: величина запасов и затрат равна или стремится к сумме собственных оборотных средств предприятия, а также краткосрочных кредитов и займов.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Характеризуется нарушением платежеспособности, но у предприятия сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных оборотных средств. Признаком этого является равенство величины запасов и затрат сумме собственных оборотных средств краткосрочных кредитов и займов,

а также источников ослабляющих финансовую напряженность. К последним могут быть отнесены:

  • Временно свободные собственные средства специальных фондов

  • Превышение нормальной дебиторской задолженности над кредиторской

  • Кредиты банков на временное пополнение оборотных средств.
    4. Критическое финансовое состояние.

Означает положение, при котором предприятие находится на грани банкротства. Оно характеризуется признаками:

  • Величина запасов и затрат на много превышает сумму собственных средств
    предприятия, а также краткосрочных кредитов;

  • Денежные средства, ликвидные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости проводится методом сравнения фактических показателей финансовой устойчивости за отчетный период с эталонными значениями, со значениями за прошлый год и сравнением данных на конец года с началом. Анализ проводится по следующим показателям:

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов и определяется как отношение собственного капитала к общему капиталу.

Кавтон нач = 9566,95 / 20358,37 = 0,47

Кавтон кон = 67697,29 / 129505,82 = 0,52

Коэффициент автономии важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку показывает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. По данным анализа видно, что доля имущества сформированного за счет собственных источников увеличилась с 47% до 52%. Это говорит о том, что риск кредиторов невысок, так как реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. Также рост данного коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент задолженности показывает, в каком отношении между собой находятся заемные средства и собственный, капитал предприятия. Определяется как отношение заемных средств к собственному капиталу.

Кзадолж нач = (4630,25 + 4692,24) / 9566,95 = 0,97

Кзадолж кон = (4037,93 + 14337,40) / 67697,29 = 0,27

Этот коэффициент говорит о том, что в начале года (показатель 0,97) часть деятельности предприятия финансировалась за счет заемных средств, а к концу года (показатель 0,27) финансирование больше формируется за счет собственного капитала.

Коэффициент мобильности показывает, какая часть оборотного капитала обеспечивается собственными средствами. Это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.

Кмобил нач = 2764,51 / 13555,93 = 0,2039

Кмобил кон = 15636,89 / 77445,42 = 0,2019

Коэффициент финансовой независимости показывает, какая часть краткосрочной задолженности обеспечивается собственным капиталом. Определяется как отношение краткосрочных пассивов к собственному капиталу.

Кфин нез нач = 6161,17 / 9566,95 = 0,64

Кфин нез кон = 57770,60 / 67697,29 = 0,85

Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются за счет собственного капитала. Равен отношению вреоборотных капиталов к собственному.

Кобеспеч нач = 6802,44 / 9566,95 = 0,71

Кобеспеч кон = 52060,40 / 67697,29 = 0,77

Соотношение оборотного и внеоборотного капитала показывает изменение структуры имущества в разрезе его основных групп. Равен отношению оборотного капитала к внеоборотному.

Соб кап нач = 13555,93 / 6802,44 = 1,99

Соб кап кон = 77445,42 / 52060,40 = 1,49

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Определяется как отношение собственного капитала минус внеоборотные активы минус убытки к собственному капиталу.

Кманевр нач = (9566,95 - 6802,44) / 9566,95 = 0,29

Кманевр кон = (67697,29 – 52060,40) / 67697,29 = 0,23

Из анализа видно, что если в начале периода активы формировались в основном за счет заемных средств, то в конце периода заемных средств потребуется еще больше.

Уровень чистого оборотного капитала показывает ту долю финансовых средств, в активах которой предприятие может располагать в текущей деятельности без опасности быть изъятой при предъявлении в краткосрочной перспективе счетов кредиторов. Это соотношение оборотного капитала за вычетом краткосрочных обязательств к балансу активов.

УЧОК нач = (13555,93 - 6161,17) / 20358,37 = 0,36

УЧОК кон = (77445,42 - 57770,60) / 129505,82 = 0,15

Уровень инвестированного капитала показывает, какую долю активов предприятие направляет для инвестиций в целях получения дохода. Это отношение суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений к величине активов.

Уровень перманентного капитала (коэффициент финансовой устойчивости) показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Равен отношению суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к итогу активов.

Упер кап нач = (9566,95 + 4630,25) / 20358,37 = 0,7

Упер кап кон = (67697,29 + 4037,93) / 129505,82 = 0,55

Уровень функционирующего капитала показывает долю капитала непосредственно занятого в производственной деятельности. Равен отношению разности итога активов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений к общему капиталу.

Уфунк кап нач = 20358,37 / 20358,37 = 1

Уфунк кап кон = 129505,82 / 129505,82 =1

Полученные значения коэффициентов сравнивают с рекомендуемыми значениями этих показателей.

Таблица 6. Итоговая таблица анализа финансовой устойчивости.

Показатель

Эталонное значение

Коэффициенты

Отклонение

Отклонения от эталона

На начало

На конец

На начало

На конец

Кавтоном

> 0,5

0,47

0,52

0,05

- 0,03

норма

Кзадолж

< 0,5

0,97

0,27

- 0,7

+ 0,47

норма

Кмобил




0,2039

0,2019










Кфин нез




0,64

0,85

0,21







Кобеспеч

< 1,5

0,71

0,77

0,06

норма

норма

Соб кап

0,5 ÷ 1

1,99

1,49

- 0,5

+ 0,99

+ 0,49

Кманевр

> 0,3

0,29

0,23

- 0,06

- 0,01

- 0,07

УЧОК

> 0,2

0,36

0,15

- 0,21

норма

- 0,05

Уинв кап




-

-

-







Упер кап




0,7

0,55

- 0,15







Уфунк кап




1

1

0








Вывод: В начале года предприятие относится ко 2 типу финансовой устойчивости, на конец года – положение предприятия резко ухудшилось.

Увеличение коэффициента автономии, коэффициента финансовой независимости и коэффициента обеспеченности основными средствами говорит об улучшении финансовой независимости предприятия.

^ 11. Определение склонности предприятия к банкротству.

Основная задача анализа признаков несостоятельности (банкротства) предприятия заключается в том, чтобы на основе параметров многофакторных моделей определить соответствие расчетных значений интегрального показателя состоятельности предпринимательской деятельности критериям характерным для нормального и кризисного режимов функционирования на рынке. На основе проведения многофакторного корреляционного регрессионного анализа по значительному количеству наблюдений репрезентативной выборки субъектов хозяйствования были получены модели отражающие линейную зависимость интегрального показателя несостоятельности предприятия 2 (вероятность банкротства) от факторов характеризующих ликвидность баланса, кредитоспособности организации, рентабельность активов и достаточность уставного капитала.

Двухфакторная модель:

Z1 = 0,4877 – 1,0736 * N1 + 0,0579 * N2

N1 – общий коэффициент ликвидности;

N2 – удельный вес заемных средств в активах.

Если Z1 величина отрицательная, то имеет место нормальный режим работы и невысокая вероятность банкротства предприятия.

Если Z1 положительная величина, то имеют место признаки кризисного режима функционирования и вероятность банкротства достаточно велика.

N1 нач = 2,20

N1 кон = 1,34

N2 нач = (4630,25 + 4692,24) / 13555,93 = 0,69

N2 кон = (4037,93 + 14337,40) / 129505,82 = 0,14

Z1 нач = 0,4877 – 1,0736*2,20 + 0,0579*0,69 = - 1,83

Z1 кон = 0,4877 – 1,0736*1,34 + 0,0579*0,14 = - 0,94

Из анализа видно, что повышение значения Z1 от – 1,83 до – 0,94 свидетельствует о нормальном режиме работы в начале года и ухудшении положения в конце года.

Многофакторная модель:

Z2 = 0,012*К1 + 0,014*К2 + 0,033*К3 + 0,006*К4 + 0,954*К5

К1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов

К2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов

К3 – отношение прибыли от реализации к сумме активов

К4 – отношение заемного капитала к размеру заемных средств

К5 – отношение чистой выручки от реализации к сумме активов

Если Z2 < 1,8, то вероятность банкротства очень высока

Если Z2 ≥ 1,9 или Z2 ≤ 2,7, то вероятность банкротства средняя

Если Z2 ≥ 2,8 или Z2 ≤ 3, то вероятность банкротства невелика

Если Z2 > 3, то вероятность банкротства ничтожно мала

К1 нач = 9566,95 / 13555,93 = 0,71 К1 кон = 67697,29 / 129505,82 = 0,52

К2 нач = 0 К2 кон = 0

К3 нач = 79660,90 / 13555,93 = 5,88 К3 кон = 79660,90 / 129505,82 = 0,62

К4 нач = 7752,62 / 4630,25 = 1,67 К4 кон = 7752,62 / 4037,93 = 1,92

К5 нач = 345652,20 / 13555,93 = 25,5 К5 кон = 345652,20 / 129505,82 = 2,67

Z2 нач = 0,12*0,71+0,033*5,88+0,006*1,67+0,954*25,5 = 24,62

Z2 кон = 0,12*0,52+0,033*0,62+0,006*1,92+0,954*2,67 = 2,64

Рекомендуемые значения Z2 привязаны к трем классам надежности, характеризующим нормальный режим функционирования предприятия на рынке.

Показатели

Рекомендуемые значения Z2

Первый класс надежности

больше 3

Второй класс надежности

2 – 3

Третий класс надежности

1,5 – 2


Данное предприятие в начале года по своим показателям относилось к первому классу надежности, а к концу года спустилось на второй класс надежности.

Заключение

На основе проведенного анализа финансовой деятельности были сделаны следующие выводы. Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия к концу года, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Одним из недостатков является долгосрочная дебиторская задолженность, т.к. она снижает долю медленно реализуемых активов. К тому же происходит увеличение заемных средств, в том числе: кредиторская задолженность возросла на 27113,33 тыс.руб., краткосрочные обязательства возросли на 9645,16 тыс.руб., а собственные оборотные средства возросли всего на 12872,38 тыс.руб. Некоторые показатели, характеризующие платежеспособность находятся на уровне ниже нормы.

Также недостаточной является ликвидность баланса, т.к. возрос платежный недостаток на 17610,01 тыс.руб. Поэтому предприятие не сможет расплатиться по всем своим обязательствам. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине оборотных средств, что объясняется, в основном наличием у фирмы значительной сумы кредиторской задолженности.

В конце года положение предприятия несколько ухудшилось. Согласно анализу несостоятельности (банкротства) предприятие стало относиться ко второму типу финансовой устойчивости.

Для улучшения финансового состояния деятельности предприятия предлагается осуществить следующие мероприятия:

  • улучшить организацию материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

  • восстановление платежеспособности;

  • сократить до минимума дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев;

  • поиск дешевых кредитных ресурсов;

  • грамотное распределение прибыли;

  • повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости;

  • рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

  • повышение производительности труда;

  • внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий;

  • изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь;

  • организовать службу управления финансами.



Список литературы

  1. В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. Анализ хозяйственной деятельности
    предприятия. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000.

  2. В.В. Ковалев. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и
    статистика, 2003. 4

  3. Г.В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 3-е изд. -
    Мн.: ИП «Экоперспектива»; «Новое знание», 1999.

  4. Г.В. Савицкая, Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. -
    М. ИНФРА-М, 2002 г.

  5. М.С. Абрютина, А.В. Грачев. Анализ финансово-экономической
    деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.:
    Издательство «Дело и Сервис», 2001.
1   2   3



Скачать файл (430 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации