Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Оценка финансового состояния предприятия с целью разработки программы антикризисного управления - файл 1.doc


Оценка финансового состояния предприятия с целью разработки программы антикризисного управления
скачать (860 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc860kb.15.12.2011 21:24скачать

содержание
Загрузка...

1.doc

  1   2   3   4   5   6
Реклама MarketGid:
Загрузка...
министерство образования и науки российской федерации
государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования
Уральский государственный университет

им. А. М. Горького
Институт управления и предпринимательства
Кафедра экономики, финансов и менеджмента

Оценка финансового состояния предприятия с целью разработки программы антикризисного управления

Екатеринбург

2010

ОГЛАВЛЕНИЕ


Введение

4

Глава 1 Теоретические аспекты управления фИНАНСОВым состоянием организации


8

1.1 Финансовый анализ как база для принятия управленческих решений

8

1.2 Методы финансового анализа

16

1.3 Пути улучшения финансового состояния предприятия

28

Глава 2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия ООО «Урал-Энергостроймонтаж»


43

2.1 Характеристика деятельности предприятия и основные экономические показатели деятельности ООО «Урал-Энергостроймонтаж»


43

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

47

2.3 Оценка финансового состояния и вероятности банкротства предприятия ООО «Урал-Энергостроймонтаж»


54

Глава 3 Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия


68

3.1 Отрицательные тенденции возникновения кризиса на предприятии и рекомендации к их разрешению

68

3.2 Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению и расчет экономической эффективности от их внедрения

86

Заключение

107

Список использованной литературы

110

Приложение 1

102

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

104

108




Введение

Систематический и квалифицированный финансовый анализ выступает действенным средством как недопущения кризисной ситуации в любом субъекте хозяйственной деятельности, так и, в случае ее возникновения, своевременного устранения негативных следствий. Еще более возрастает роль финансового анализа в тех организациях, которые в силу различных причин, нередко объективного свойства, оказались несостоятельными должниками. Перед ними стоит жесткий выбор - или восстановить платежеспособность организации, для чего требуется целенаправленный менеджмент, в том числе и антикризисный, или оказаться банкротом со всеми вытекающими отсюда последствиями в свете положений Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» от 20.10.2002 года.

В условиях нестабильной экономики последствия банкротства чреваты серьезными проблемами социально-экономического характера, в связи с этим возникает необходимость проводить систематический финансовый анализ предприятия. Финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная болезнь экономики предприятия-должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Систематический и квалифицированный финансовый анализ выступает действенным средством как недопущения кризисной ситуации в любом субъекте хозяйственной деятельности, так и, в случае ее возникновения, своевременного устранения негативных следствий. Еще более возрастает роль финансового анализа в тех организациях, которые в силу различных причин, нередко объективного свойства, оказались несостоятельными должниками. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

Управление финансовыми ресурсами невозможно без проведения финансового анализа, базирующегося на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений.

Финансовое управление должно быть направлено на:

  • выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы;

  • избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

  • лидерство в борьбе с конкурентами;

  • приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;

  • рост объёмов производства и реализации;

  • минимизация расходов;

  • обеспечение рентабельной работы предприятия.

Выбор темы дипломной работы «Анализ финансового состояния предприятия с целью повышения эффективности его деятельности» обусловлен насущной необходимостью проведения анализа финансового состояния предприятия с целью обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях нестабильного рынка и способность развиваться.

Цель работы – анализ и оценка финансового состояния предприятия для разработки мероприятий для повышения эффективности его деятельности.

Для достижения поставленной цели в дипломной работе необходимо решить такие задачи:

  • раскрыть понятие и сущность антикризисного управления;

  • исследовать технологию проведения диагностики финансового состояния как базы для принятия управленческих решений

  • рассмотреть методы диагностирования финансового состояния предприятия;

  • дать характеристику деятельности предприятия и основным экономическим показателям;

  • проанализировать финансовое состояние предприятия;

  • дать оценку потенциала и выделить приоритетные направления развития деятельности предприятия;

  • предложить мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является предприятие ООО «Урал-Энергостроймонтаж».

Предметом исследования выступает хозяйственно-финансовая деятельность и управление ею на предприятии.

Цель и задачи обусловливают структуру работы, которая состоит из трех глав.

В первой главе изучаются вопросы методики проведения анализа финансового состояния. Вторая глава посвящена анализу управления финансовым состоянием на предприятии, включая оценку финансовых показателей и выделение приоритетных направлений развития деятельности предприятия. В третьей главе предложены мероприятия по совершенствованию процесса управления финансовым состоянием.

Теоретической и методологической базой дипломной работы послужили материалы учебно-методической литературы по антикризисному управлению финансовым состоянием предприятий, публикации в прессе, Internet - ресурсы

Вопросы управления финансовым состоянием являются достаточно проработанными как в научной литературе, так и в трудах отдельных авторов, что указывает на значимость проведения финансового анализа для повышения эффективности деятельности предприятием.

Проблемами состояния и эффективного управления финансовым состоянием предприятий занимаются Баканов М.И., Шеремет А.Д., Жарковская Е.П., Грищенко О.В., Фасоляк Н.Д., Дружинин А.И., Харитонова Т.В., и другие. Исследование проблем совершенствования процесса управления финансовым состоянием предприятия изложено в разработках Баранова В.В., Веретенниковой О.Б., Каратуева А.Г., Ковалева В.В. и др.

Информационной базой исследования является бухгалтерская и финансовая отчетность предприятия за 2006-2007 гг. Методологическим инструментарием выступают графические, аналитические и экономико-математические методы обработки информации.

^ 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ аспекты управления ФИНАНСОВым состоянием организации



    1. 1.1 Понятие антикризисного управления



На поверхности экономических процессов противоречия, обусловливающие появление и развитие кризисов, обязательно отражаются на финансовых отношениях. Банкротство — результат кризисного развития, при котором предприятие проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов и которое заканчивается, как правило, судебными процедурами.

Процесс реализации судебных процедур осуществляется под руководством арбитражного управляющего и надзором кредиторов с ограничением прав собственников предприятия и его менеджмента (при проведении процедуры финансового оздоровления) или устранением их от управления (при проведении процедуры внешнего управления, конкурсного производства). Основным внешним признаком банкротства является неплатежеспособность, которая в свою очередь практически всегда является результатом платежного кризиса.

Вместе с тем истоки неплатежеспособности скрыты и в других (глубинных) видах кризиса: производственном (при снижении производительности труда), коммерческом (при уменьшении товарности, снижении выручки), управленческом (при отсутствии квалифицированных кадров), финансовом (при неудовлетворительной структуре активов и пассивов, снижении рентабельности, деловой активности) и др.

Особенность управленческого понимания антикризисного управления обусловливается двойственной природой кризиса, который, с одной стороны, может созидать, с другой, - разрушать, т.е. формировать предпосылки и подготавливать условия для дальнейшего развития и освобождения от прежней стратегии бизнеса. В соответствии с этим, теории, акцентирующие внимание на разрушительной функции кризиса, предлагают воспринимать кризис как ситуацию, остро угрожающую существованию предприятия1. Кризисная ситуация в таком случае требует немедленного преодоления, локализации последствий методами антикризисного управления, чтобы сохранить прежде всего материальную основу для продолжения хозяйственно-экономической деятельности (рис. 1).
































Рисунок 1 - Этапы антикризисного управления2
На рис. 1 представлен системный подход к антикризисному управлению, так как рассматривается как комплекс мероприятий от предварительной диагностики кризиса до методов по его устранению и преодолению. Часто под таким управлением понимают либо управление в условиях кризиса, либо управление, направленное на вывод предприятия из кризисного состояния, в котором оно находится.

Таким образом, антикризисное управление – это такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь на собственные ресурсы.

Рассмотрим, на каких принципах базируется система антикризисного управления (рис. 2).





Рисунок 2 - Принципы антикризисного управления1

Учитывая, что возникновение кризиса на предприятии несет угрозу самому существованию предприятия и связано с ощутимыми потерями капитала его собственников, возможность возникновения кризиса должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного использования возможностей ее нейтрализации, в соответствии с принципами антикризисного управления на рис. 2. В соответствии с принципами, для эффективного функционирования рыночного механизма задачам предотвращения банкротства, обеспечения продолжительного процветание предпринимательских структур и подчинена система мер, именуемая антикризисным управлением.

Каждое появившееся кризисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом, но и порождает новые сопутствующие ему явления. Поэтому «…чем раньше будут применены антикризисные механизмы, тем большими возможностями к восстановлению будет располагать предприятие»1.

Используемая система механизмов по нейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана с финансовыми затратами или потерями. При этом уровень этих затрат и потерь должен быть адекватен уровню угрозы банкротства предприятия. В противном случае или не будет достигнут ожидаемый эффект (если действие механизмов недостаточно), или предприятие будет нести неоправданно высокие расходы (если действие механизма избыточно)2. В борьбе с угрозой банкротства предприятие должно рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности. Вышеперечисленные принципы являются основой организации антикризисного управления предприятием.

В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление, позволяющее решать ряд поставленных задач, известное как «Финансовое управление» или «Финансовый менеджмент». Финансовый менеджмент в общем виде может быть представлен следующими направлениями: финансовый анализ и финансовое планирование, обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств), распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика). А финансовое управление должно быть направлено на:

  • выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы;

  • избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

  • лидерство в борьбе с конкурентами;

  • приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;

  • рост объёмов производства и реализации;

  • минимизация расходов;

  • обеспечение рентабельной работы предприятия.

Реализация политики антикризисного управления при угрозе банкротства предприятия предусматривает следующие основные направления (рис. 3).























Рисунок 3 - Направления антикризисного управления при угрозе банкротства1

В диагностике кризисных ситуаций решающая роль отводится финансовому менеджменту, т.к. анализ и диагностика финансового состояния предприятия являются одной из задач финансового менеджмента.

Диагностируя финансовое состояние предприятия, возможно установить зачатки кризиса на самых ранних этапах развития. Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления по представленным на рис. 3 направлениям.

Таким образом, финансовый менеджмент является основным элементом антикризисного управления, так как представляет сочетание стратегических и тактических элементов финансового обеспечения предпринимательства, позволяющих управлять оборотным капиталом и находить оптимальные решения.

От того, насколько верно будет выбрана стратегия и тактика мероприятий по выводу предприятия из кризиса зависит его перспектива и потенциал в будущем. Схематично процесс вывода предприятия из кризиса можно представить схематически как на рис. 4.














Рисунок 4 - Комплекс мероприятий финансового оздоровления предприятия 1


Как видно из рисунка, процесс вывода предприятия из кризисного состояния состоит из нескольких этапов.

На первом этапе выявляются причины кризиса. Насколько реальные результаты проведенной диагностики, настолько точны будут сформулированы проблемы возникновения кризиса.

На втором этапе финансовая политика предприятия ужесточается, так как необходимо найти выход из создавшейся ситуации.

На третьем этапе, рассмотрев альтернативные возможности вывода предприятия из кризисного состояния, изучив технико-экономического обоснования, выбирается наилучший способ вывода предприятия из кризиса.

На этапе реализации мероприятий по подготовке предприятия к финансовому оздоровлению разрабатывается инвестиционная программа для вывода предприятия из кризиса. И последним этапом является этап улучшения качества финансового состояния и доведения предприятия до состоятельности. После проведения всех рекомендуемых процедур можно заключить, что для вывода предприятия из кризисного состояния выполнено все возможное1.

Процесс вывода предприятия из кризиса представляет собой набор мероприятий направленных на постепенное улучшение качества финансового состояния и перевод предприятия из разряда кризисных в разряд состоятельных. Это достигается в ходе реализации процесса управления несостоятельным предприятием в условиях нестабильной экономики.

Диагностика экономического состояния неплатежеспособного предприятия представляет несколько методик:

  1. расчет коэффициента возможности восстановления платежеспособности предполагает алгоритм определения утраты платежеспособности за определенный период (3 месяца);

  2. прогнозирование возможного банкротства, диагностика ухудшения финансового положения (субъективный А-метод на основе экспертной бальной оценки, объективный Z-метод на расчете финансовых коэффициентов отчетности)1.

Однако акцент должен быть сделан на нюансах ранней диагностики и профилактики кризиса. При разработке аналитической модели ранней диагностики и профилактики ухудшения финансового состояния предприятия следует учитывать такие моменты:

- оценка качества отчетности;

- выявление закономерностей и общих тенденций;

- анализ движения заемных средств, кредиторской и дебиторской задолженности, финансовых вложений.

Система постоянного мониторинга финансового состояния позволяет применить такую модель ранней диагностики и профилактики ухудшения финансового состояния предприятия.

Диагностику экономического состояния неплатежеспособного предприятия на основе общей финансовой отчетности проводят внешние пользователи: кредиторы, поставщики и покупатели продукции и услуг предприятия, налоговые и другие контролирующие государственные органы, рейтинговые агентства, собственники предприятия. Для внутренних аналитиков – менеджеров, собственников компании, интерес представляет более конкретный анализ2. Например, это может быть факторный или трендовый анализ, анализ конкурентоспособности выпускаемой продукции и т.д. Цель такого анализа – подтверждение благоприятных показателей, стабильности компании. Арбитражные управляющие при проведении внешней санации проводят специфический анализ, чтобы разработать предложения о возможности восстановления платежеспособности предприятия.

В России процедуры банкротства регламентируются Федеральным законом Российской Федерации от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». В самом законе несостоятельность (банкротство) трактуется как признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей1.

Таким образом, система методов диагностики банкротства и принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства, которая предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.


    1. ^ 1.2 Диагностика финансового состояния как база для принятия управленческих решений



Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способности субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным1. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи проведения диагностики финансового состояния1:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

-наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

-оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

-оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

-оптимальность структуры формирования оборотных активов;

-платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

-риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

-запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Диагностика финансового состояния основывается, главным образом, на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид1.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

1. С общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

2. С аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

3. С аналогичными данными за предшествующие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Диагностикой финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренняя диагностика финансового состояния проводится службами предприятия и ее результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риски банкротства.

Внешняя диагностика финансового состояния осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролируемыми органами на основе публикуемой отчетности. Ее цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для диагностики финансового состояния служат следующие документы бухгалтерского учета:

- Форма №1 «Бухгалтерский баланс»;

- Форма №2 «Отчет о финансовых результатах»;

- Форма №3 «Отчет о движении капитала»;

- Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»;

- Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Диагностика финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнена с различной степенью детализации1. Основой ее является система показателей и аналитических таблиц, логика отбора и составления которых предполагает диагностика финансового состояния и динамики экономического потенциала предприятия, результатов и эффективности его использования.

Экономический потенциал предприятия2 может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово – хозяйственной деятельности взаимосвязаны – нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Так, неоправданное омертвление средств в неходовых товарах, дебиторской задолженности может повлиять на своевременность текущих платежей, а неоправданный рост заемных средств – привести к необходимости сократить имущество предприятия для расчетов с кредиторами.

Любой бизнес начинается с постановки и ответа на следующие три ключевые вопроса:

1. Каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

2. Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

3. Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

Диагностика финансового состояния и является той базой, на которой строится экономическая стратегия пред­приятия, разрабатывается комплекс предложений, направленных на улучшение финансового состояния предприятия в условиях антикризисного управления. В процессе изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результатив­ность осуществления финансовой деятельности организации выявляются особенности и возможные направления ее развития в перспективном периоде. Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Процедуру проведения диагностики финансового состояния можно свести к этапам:






















Рисунок 5 - Процедура диагностики финансового состояния1




Система методов диагностики банкротства и принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства, предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, но и для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения. Таким образом, проведение диагностики финансового состояния предприятия необходимо, чтобы:

а) своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности для поиска резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

б) продиагностировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов;

в) разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния в системе антикризисного управления предприятием.

В зависимости от субъектов проведения диагностики финансового состояния методику проведения диагностики финансового состояния (АФС) можно представить в виде структуры на рис. 6.

Рисунок 6 - Схема проведения диагностики1

Согласно данной схемы (рис.6), следует дать характеристику каждого этапа проведения диагностики финансового состояния.

1 блок - оценка проводится на построении сравнений баланса нетто и является исходным пунктом, из которого должны логически развиваться все остальные блоки анализа;

2, 3 блок - диагностика позволяет сопоставить финансовое состояние данного предприятия с финансовым состоянием конкурентов, а также среднеотраслевыми пропорциями. Кроме того, оценка относительных финансовых показателей должна проводиться в динамике за ряд периодов;

4 блок - диагностика ликвидности баланса строится на основе текущей платежеспособности предприятия. В нем делается акцент о возможности сохранения финансового равновесия в будущем;

5 блок - углубление диагностики на основе данных анализа приводит к задачам, относящимся к внутреннему анализу. Здесь исследуются факторы финансовой устойчивости при оценке финансового состояния запасов и затрат;

6 блок - уточнение оценки ликвидности приводит к диагностике состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

«В качестве инструментария для диагностики финансового состояния широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим»1. Финансовые коэффициенты используются: для количественной характеристики финансового состояния; для сравнения финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспечения собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их предельные размеры. Диагностика финансового состояния может быть выполнена с раз­личной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадро­вого обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-диагностики и углубленного диагностики финансового состояния по методике Ковалева В.В.2 В целом программа экспресс-диагностики финансово – хозяйственной деятельности выглядит следующим образом:

1). Оценка экономического потенциала предприятия;

а) Оценка имущественного положения;

  • вертикальный анализ баланса;

  • горизонтальный анализ баланса;

  • анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

б) Оценка финансового положения;

  • оценка ликвидности;

  • оценка финансовой устойчивости;

2). Оценка результативности финансово – хозяйственной деятельности предприятия;

а) Оценка производственной (основной) деятельности;

б) Оценка рентабельности.

Смысл экспресс–диагностики – отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики, которое может завершаться выводом о целесообразности или необходимости диагностики финансовых результатов и финансового положения.

После проведения диагностики тенденций изменения показателей результативности, эффективности и качества работы предприятия, выявляется уровень соответствия фактических значений данных показателей плановым значениям. Для диагностики тенденций рекомендуется использовать данные за последние три года работы предприятия. На основании результатов исследования разрабатываются мероприятия по повышению результативности, эффективности и качества работы предприятия1.

Для определения конкретных мероприятий по увеличению степени достижения целей деятельности предприятия за счет повышения каче­ства реализации функций необходимо дать описательную характе­ристику мероприятий, рекомендуемых к внедрению.

Описание мероприятий должно в себя включать:

а) характеристику сущности предлагаемых мероприятий и ожидаемого от их внедрения эффекта (количественно измеримого результата);

б) описание функции, качество реализации которой должно повыситься с указанием улучшающегося показателя;

в) описание цели, степень достижения которой должна повыситься с указанием улучшающегося показателя.

Для изучения и разработки возможных путей улучшения финансового состояния предприятия по результатам проведенной диагностики рекомендуется финансовое прогнозирование. Основные его задачи – установить объем финансовых ресурсов в предстоящем периоде, источники их формирования и пути наиболее эффективного использования. Разработка прогноза дает возможность ответить на вопрос: что ожидает предприятие в будущем – укрепление позиций или утрата платежеспособности (банкротство). Прогноз основывается на предпосылках изменения внешней среды и реализации системы антикризисных мер. К числу последних относятся:

- возможности реструктуризации обязательств (изме­нений сроков платежей);

- перспективы увеличения объемов производства и продаж традиционной продукции;

- возможности ликвидации (продажи, сдачи в арен­ду) неиспользуемых активов;

- изменения дивидендной политики и т.д. Этот путь реформирования предприятия не требует радикального перепрофи­лирования предприятия, но может привести к оздоровле­нию предприятия, если причиной несостоятельности были отдельные ошибки в управлении1.

Второй путь реформирования используется для предпри­ятий, несостоятельность которых вызвана снижением спроса на продукцию вследствие реструктуризации экономики, т.е. первый путь не дает ожидаемых результатов. Прогноз в этом случае включает оценку возможностей использова­ния активов предприятия для производства принципиаль­но иной продукции, спрос на которую прогнозируется вы­соким. Если в первом случае кредиторы могут пойти на реструктуризацию долга, то во втором, как правило, неиз­бежна смена собственника предприятия-банкрота.

По результатам прогноза финансового состояния состав­ляется бизнес-план финансового оздоровления, реализу­ющий соответствующую стратегию. Бизнес-план финан­сового оздоровления должен включить описание наибо­лее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта (набора).

Основу информационного обеспечения диагностики финансового состояния должна составлять бухгалтерская отчетность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация главным образом оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.

Итак, в традиционном понимании диагностика представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Внутренняя проводится работниками предприятия. Информационная база такого диагноза гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности результатов диагноза.

Внешняя диагностика финансового состояния проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Такой диагноз менее детализирован и более формализован. В процессе его проведения применяются различные приемы, методы и модели.

^ 1.3 Методы диагностирования и пути улучшения финансового состояния предприятия

Диагностика финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнение, сводка и группировка, цепные подстановки, приемы разниц.

В отдельных случаях могут быть использованы методы экономического моделирования (регрессионный анализ, корреляционный анализ)1.

Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с их показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа, необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, т.е. их однородность и однокачественность. Сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляционных процессов.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т.е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. «Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель. Расчеты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю; поэтому общее число расчетов всегда на единицу больше количества определяющих факторов».1 Степень влияния каждого фактора устанавливается путем последовательного вычитания: из второго расчета вычитается первый; из третьего – второй т.д. Применение приема цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь обращается внимание на степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь – качественный показатель, характеризующий уровень доходов и затрат, степень эффективности использования финансовых ресурсов.

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. «При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору – на отчетный количественный фактор»1.

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название «элиминирование». Элиминирование - логический прием, используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора и исключается влияние всех остальных. Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа2.

В качестве инструментария для диагностики финансового состояния предприятия широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются: для количественной характеристики финансового состояния; для сравнения финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» №498 от 20 мая 1994г. введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспечения собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности1. Определены их предельные размеры.

Для финансового анализа предприятия принимаются определенные алгоритмы и формулы. Основной информационный источник для такого анализа - бухгалтерский баланс2.

В диагностике финансового состояния исчисляется большое количество коэффициентов – ликвидности, устойчивости, рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи, и т.д.

Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, т.к. если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется. Высказывается и такое мнение, что для оценки финансового состояния компании достаточно 4 показателей: финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и прибыльность. Вместе с тем есть и такие мнения, что число показателей для оценки финансового состояния может достигать 100. Но это нужно очень узким специалистам и не пригодно для использования непосредственно на производстве директором предприятия.

Количеством показателей следует ограничиться в том случае, когда показатели для оценки финансового или общеэкономического состояния предприятия будут представлять собой не набор, а систему, т.е. не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятия.

Ниже рассмотрены методы оценки финансового состояния организации с использованием коэффициентов.

Умение управленческого персонала оценивать свое финансовое состояние позволяет прогнозировать дальнейшее положение предприятия и планировать деятельность в перспективе1.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо прежде всего уметь реально оценивать финансовое состояние как своего пред­приятия, так и его существующих и потенциальных контраген­тов. Для этого необходимо:

  • владеть методикой оценки финан­сового состояния предприятия;

  • иметь соответствующее инфор­мационное обеспечение;

  • иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с раз­личной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадро­вого обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленной диагностики финансового состояния.

В общем виде методикой экспресс – диаогностики отчетности предусматривается оценка ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств. Смысл экспресс – диагностики – отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Экспресс – диагностика может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального исследования финансовых результатов и финансового положения. Программа углубленного анализа финансово – хозяйственной деятельности выглядит следующим образом:

1. Оценка и анализ экономического потенциала предприятия;

  • Оценка имущественного положения;

  • вертикальный анализ баланса;

  • горизонтальный анализ баланса;

  • анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

  • Оценка финансового положения;

  • оценка ликвидности;

  • оценка финансовой устойчивости;

2. Оценка результативности финансово – хозяйственной деятельности предприятия;

- Оценка производственной (основной) деятельности;

- Оценка рентабельности.

«Каждый аналитик из большого количества методов, процедур и схем отдает предпочтение какой-либо одной из них. При помощи финансовых пока­зателей квалифицированный аналитик изучает деятельность фирмы с разных точек зрения в надежде получить верное представление о ее финансовом состоянии и рентабельности»1.

«После проведения анализа тенденций изменения показателей результативности, эффективности и качества работы предприятия, выявляется уровень соответствия фактических значений данных показателей плановым значениям»2. Для анализа тенденций рекомендуется использовать данные за последние три года работы предприятия. На основании результатов исследования разрабатываются мероприятия по повышению результативности, эффективности и качества работы предприятия.

Для определения конкретных мероприятий по увеличению степени достижения целей деятельности предприятия за счет повышения каче­ства реализации функций необходимо дать описательную характе­ристику мероприятий, рекомендуемых к внедрению3.

Описание мероприятий должно в себя включать:

- характеристику сущности предлагаемых мероприятий и ожидаемого от их внедрения эффекта (количественно измеримого результата);

- описание функции, качество реализации которой должно повыситься с указанием улучшающегося показателя;

- описание цели, степень достижения которой должна повыситься с указанием улучшающегося показателя.

Для изучения и разработки возможных путей улучшения финансового состояния предприятия рекомендуется финансовое прогнозирование. Основные его задачи – установить объем финансовых ресурсов в предстоящем периоде, источники их формирования и пути наиболее эффективного использования. Разработка прогноза дает возможность ответить на вопрос: что ожидает предприятие в будущем – укрепление позиций или утрата платежеспособности (банкротство).

Реальная работа по выводу предприятия из состояния неплатежеспособности и банкротства начинается с диагностики финансового состояния и прогноза работы предприя­тия в краткосрочной (до 1 года) перспективе. Прогноз основывается на предпосылках изменения внешней среды и реализации системы антикризисных мер. К числу последних относятся:

- возможности реструктуризации обязательств (изме­нений сроков платежей);

- перспективы увеличения объемов производства и продаж традиционной продукции;

- возможности ликвидации (продажи, сдачи в арен­ду) неиспользуемых активов;

- изменения дивидендной политики и т.д. Этот путь реформирования предприятия не требует радикального перепрофи­лирования предприятия, но может привести к оздоровле­нию предприятия, если причиной несостоятельности были отдельные ошибки в управлении.

Второй путь реформирования используется для предпри­ятий, несостоятельность которых вызвана снижением спроса на продукцию вследствие реструктуризации экономики, т.е. первый путь не дает ожидаемых результатов. Прогноз в этом случае включает оценку возможностей использова­ния активов предприятия для производства принципиаль­но иной продукции, спрос на которую прогнозируется вы­соким1. Если в первом случае кредиторы могут пойти на реструктуризацию долга, то во втором, как правило, неиз­бежна смена собственника предприятия-банкрота.

По результатам прогноза финансового состояния состав­ляется бизнес-план финансового оздоровления, реализу­ющий соответствующую стратегию. Бизнес-план финан­сового оздоровления должен включить описание наибо­лее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта (набора).

Меры финансового оздоровления, включаемые в биз­нес-план, должны предусматривать:

1) диагностика материальных активов с целью выяснения перспектив их использования. По каждому элементу ос­новных фондов, незавершенному капитальному строитель­ству, материалам и иным запасам необходимо принять одно из следующих решений:

- оставить в производстве в неизмененном виде;

- отремонтировать, модернизировать для собственно­го пользования;

- сдать в аренду;

- продать;

- обменять (в отношении производственных запасов);

- утилизировать;

2) диагностика видов выпускаемой продукции с целью при­нятия решения об увеличении производства, сохранении объемов, модернизации, свертывании производства. Можно использовать методы стратегического плани­рования (матрицу БКГ, матрицу «Мак-Кинзи» и др.);

3) диагностика нематериальных активов, которым зачас­тую пренебрегают предприятия, может стать основой фор­мирования новой номенклатуры и/или источником ресур­сов при их реализации;

4) диагностика финансовых активов (долгосрочных и крат­косрочных) должен дать ответ на вопрос: что более вы­годно с позиции доходов предприятия — сохранение или продажа? Дочерние фирмы предприятия-банкрота могут стать основой возрождения материнской фирмы за счет своих ресурсов, полезной информации и др. А в иных слу­чаях продажа этих активов даст значительные ресурсы для оздоровления материнского общества1;

5) диагностика товаропроводящей семы. Посреднические структуры, занимающиеся снабжением и сбытом продук­ции крупных фирм, как и дочерние, и зависимые обще­ства, могут играть различную роль в банкротстве и оздо­ровлении фирм;

6) реорганизация предприятия — изменение произ­водственной структуры и структуры управления предпри­ятием - может стать главным условием финансовой стаби­лизации;

7) квалификация кадров, прежде всего менеджеров выс­шего и среднего уровня, в последние годы снизилась на многих производственных предприятиях. Во-первых, из-за некомплексной переподготовки финансистов и экономи­стов, длительное время работавших в плановой экономике, что привело к относительному снижению их профессиональ­ного уровня как специалистов рыночной экономики. Во-вто­рых, многие, как правило, наиболее квалифицированные и энергичные специалисты ушли из производства в торгов­лю, банки, сферу управления и иные структуры, где уро­вень заработной платы (доходов) выше. Но, тем не менее, необходимо привлечь к разработке путей выхода из кризи­са как можно большее количество работников. Это будет способствовать психологической переориентации персонала;

8) использование краткосрочных кредитов и займов, направленных на покрытие текущих потребностей производства.

Особое значение для финансового оздоровления имеет работа с дебиторами и кредиторами предприятия (потре­бители, поставщики, банки, федеральные и региональные ведомства). Банки в настоящее время не только сконцент­рировали значительные финансовые ресурсы, но и имеют наиболее адекватную финансовую информацию, квалифи­цированные кадры» устойчивые и широкие связи. Они мо­гут оказать существенную помощь банкротам не только фи­нансовыми ресурсами, но и поиском партнеров по бизнесу1. Работа с дебиторами и кредиторами заключается в выработке и включении в бизнес-план такого учета их интересов, который заставит их поддержать предприятие-банкрота;

9) формирование маркетинговой стратегии, как отдельного раздела бизнес-плана финансового оз­доровления, и которая должна включать:

- ассортиментную политику, включая политику об­новления номенклатуры, основанную на анализе кон­курентоспособности фирмы;

- оптимальную ценовую политику;

- политику продвижения товара и стимулирования сбыта.

Стратегия маркетинга должна основываться на окупа­емости маркетинговой программы в целом и отдельных ее блоков;

10. наиболее результативным способом финансового оздоровления, применяемым в совокупности с обозначен­ными выше, служит реализация антикризисных инвес­тиционных проектов или программ. Формирование портфеля инвестиционных проектов основывается на следу­ющих принципах:

- инвестиционные проекты направлены на развитие производства товаров, обоснованных маркетинговой стратегией;

  • условия представления инвестиционных ресурсов со­ответствуют платежеспособности санируемого пред­приятия;

  • риск инвестиционных проектов относительно низок;

- финансовая состоятельность и экономическая эффек­тивность инвестиционных проектов подтверждены тщательной проработкой бизнес-планов;

- денежные потоки по инвестиционным проектам со­гласованы с результатами других антикризисных мер.

К числу основных, стратегических, задач развития лю­бой организации в условиях рыночной экономики относятся:

- оптимизация структуры капитала предприятия и обеспе­чение его финансовой устойчивости;

- максимизация прибыли;

- обеспечение инвестиционной привлекательности пред­приятия;

- создание эффективного механизма управления предприятием;

- достижение прозрачности финансово-хозяйственного состояния предприятия для собственников (учредителей), инвесторов, кредиторов;

- использование предприятием рыночных механизмов при­влечения финансовых средств.

Диагностика финансового состояния проводится в несколько этапов. Сначала проводится анализ и дается оценка структуры баланса предприятия на основании коэффициентов:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

Назначение первой части анализа - проверить условия - будет ли коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода иметь значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода иметь значение менее 0,1. Если одно из этих условий выполняется, то структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.

Если диагностика этих показателей подтверждает угрозу потери платежеспособности, то на втором этапе исследуются реальные возможности предприятия восстановить свою платежеспособность, что выявляется на основе показателя восстановления платежеспособности и детального анализа представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. При этом необходимо учитывать и отраслевые особенности рассматриваемого предприятия1. В ходе детального анализа данных рассматривается динамика изменения валюты баланса, структуры активов и пассивов баланса, а так же источники собственных средств и тенденцию показателей оборачиваемости. Для анализа используется бухгалтерский баланс предприятия Форма №1.

Исследовав результаты финансовой деятельности и направлений полученной прибыли, используют в качестве исходной информации Форму №2 "Отчет о прибылях и убытках", проводится анализ структуры прибыли предприятия.

Основной целью проведения комплексной оценки деятельности предприятия при помощи модели Альтмана является заключение о наличии (отсутствии) признаков фиктивного и/или преднамеренного банкротства, т.е. обоснование наличия (отсутствия) неправомерных действий организации в отношении обязательств. Прогнозирование вероятности банкротства может быть осуществлено путем использования экономико-статистических факторных моделей:

  1. Двухфакторная модель2:


Z = (1)
где Z - показатель, характеризующий вероятность банкротства;

Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Ккзк – коэффициент концентрации заемного капитала;

.

Если Z < 0, то вероятность банкротства предприятия невелика.

Если Z > 0, то существует высокая вероятность банкротства.

2. Пятифакторная модель Альтмана1:
Z = 0,717*х1 + 0,847*х2 + 3,107*х3 + 0,42*х4 + 0,995*х5 (2)
где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

х1 – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

х2 - экономическая рентабельность;

х3 - уровень доходности используемого капитала;

х4 - отношения суммы собственного капитала к заемному;

х5 - ресурсоотдача капитала.

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (табл.1).
Таблица 1 - Оценочная шкала для модели Альтмана2

Значение показателя "Z"

Вероятность банкротства

Z <1.23

Очень высокая

Z >1.23

Очень низкая


В финансовом менеджменте «модель Альтмана» является одним из наиболее распространенных методов интегральной оценки угрозы банкротства.

Таким образом, исследование финансовой отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной дея­тельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.

Оценивая финансовое состояние предприятия, возможно установить зачатки кризиса на самых ранних этапах развития. Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. В России процедуры банкротства регламентируются Федеральным законом Российской Федерации от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». В самом законе несостоятельность (банкротство) трактуется как признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей1.

Таким образом, результаты диагностики финансового состояния являются той базой, на которой строится экономическая стратегия пред­приятия, разрабатывается комплекс предложений, направленных на улучшение финансового состояния предприятия в условиях антикризисного управления. В процессе изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результатив­ность осуществления финансовой деятельности организации выявляются особенности и возможные направления ее развития в перспективном периоде. Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса2.

В целом же, система методов диагностики банкротства и принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства, предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, но и для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.

2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия ООО «Урал – Энергостроймонтаж»

^ 2.1 Характеристика деятельности предприятия и основные экономические показатели деятельности

Общество с ограниченной ответственностью "Урал - Энергостроймонтаж" расположено по адресу: 620012, Свердловская область, г.Нижний Тагил, ул. Керченская, 38.

Общество является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на двух его учредителей.

Общество создано с целью получения прибыли, а также реализации на ее основе технических и социально-экономических интересов его участников.

Основными видами деятельности Общества являются:

- выполнение строительно-монтажных работ;

- монтаж сетей тепло- и водоснабжения;

- проектирование в области строительства;

- монтаж и наладка систем контрольно-измерительных приборов и автоматизации технологических процессов;

- монтаж и наладка сетей электроснабжения электротехнических установок и устройств;

- торгово-закупочная деятельность;

- коммерческая деятельность;

- экспортно-импортные операции;

- благотворительная деятельность;

-выполнение иных работ и услуг, не запрещенных Законом, не противоречащих целям деятельности Общества.

Уставный капитал Общества составляет 16 000 (шестнадцать тысяч) рублей.

Основные экономические показатели работы предприятия в динамике за три года представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Основные экономические показатели деятельности "Урал - Энергостроймонтаж" за 2007- 2009 гг. (тыс. руб.)1

Показатель

2007г

2008г

2009г

Отклонение

Темп роста, %

2008г от

2007г

2009г

от

2008г

2008г

к

2007г

2009г

к

2008г

1

2

3

4

5

6

7

8

Выручка от реализации, тыс. руб.

389620

413314

479361

23694

66047

106,08

115,98

Себестоимость реализации, тыс. руб.

298652

607286

751158

308634

143872

203,34

123,69

Прибыль от реализации работ, тыс. руб.

90968

(193972)

(271797)

-284940

-77825

-213,23

-140,12

Балансовая прибыль

(37871)

(88907)

(291193)

-51036

-202286

234,76

327,52

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

58623

62220

108265

3597

46045

106,14

174,00

Фондоотдача, руб.

6,65

6,64

4,43

-0,01

-2,21

99,89

66,65

Среднесписочная численность работников, чел.

216

221

227

5

6

102,31

102,71

Выработка на 1 среднесписочного работника, тыс. руб.

1803,80

1870,20

2111,72

66,40

241,52

103,68

112,91

Затраты на 1 руб объема продаж, коп.

0,77

1,47

1,57

0,70

0,10

190,82

106,65

Рентабельность производства продукции, %

-6,58

-0,21

1,44

6,37

1,65

3,15

-694,37

Рентабельность продаж, %

25,68

-46,93

-56,70

-72,61

-9,77

-182,75

120,82


Анализ основных экономических показателей работы предприятия в 2007 –2009 гг. дает возможность отметить, что в течение исследуемого периода происходило стабильное увеличение объема выручки от реализации работ и услуг, которое в 2008 г. больше чем в 2007 г. на 23694 тыс. руб. и увеличилось на 6,08%, а в 2009 г. по сравнению с 2008 г. – 479361 тыс. руб. с темпом роста 115,98%.

При этом в 2008 г. по сравнению с 2007 г. произошел рост себестоимости производства на 308634 тыс. руб. или на 103,34%, то есть себестоимость возросла более чем в 2 раза по сравнению с ростом выручки, что в итоге привело к резкому уменьшению суммы прибыли от реализации на 284940 тыс. руб. и балансовой прибыли на 51036 тыс. руб.

В 2009 г. по сравнению с 2008 г. отмечается также увеличение себестоимости производства в динамике большей, чем темп роста выручки от реализации (на 143872 тыс. руб. или на 23,69%), что привело к снижению суммы прибыли от реализации на 77825 тыс. руб. или 140,23% и уменьшению балансовой прибыли на 202286 тыс. руб. или более чем в 3 раза.

Рост себестоимости значительно превосходит рост выручки от реализации, что может указывать на наличие кризисной ситуации на предприятии, невозможности повлиять на текущие проблемы.

В течение исследуемого периода также отмечается увеличение среднегодовой стоимости основных средств предприятия на 3597 тыс. руб. в 2008 г. по сравнению с 2007 г., а также на 46045 тыс. руб. в 2009 г. по сравнению с 2008 г.

Однако в связи с тем, что темп роста среднегодовой стоимости основных фондов выше темпа роста выручки от реализации в течение исследуемого периода произошло снижение показателя фондоотдачи соответственно в 2008 и 2009 гг на 0,01 руб. и 2,21 руб., что означает снижение эффективности работы предприятия.

Также по данным таблицы можно отметить увеличение среднесписочной численности работников предприятия на 5 человек в 2008 г. по сравнению с 2007 г. и на 6 человек в 2009 г. по сравнению с 2008 г.. Однако такие изменения численности только положительно отразились на основной деятельности предприятия, так как отмечен рост производительности труда по периодам соответственно на 66,40 тыс. руб. и 241,52 тыс. руб. на каждого сотрудника.

Затраты на один рубль объема продаж в 2008 году соста­вили 190,82 % по сравнению с 2007 годом, а в 2009 году – 106,65%. Это показывает, что если в 2007 году поли­тика предприятия в части снижения затрат велась эффективно, то и в 2008 году, и в 2009 году уровень затрат увеличился, что свидетельствует о недостаточно проводимой работе в этом направлении.

Также стоит отметить, что если в 2008 году рентабельность продукции и продаж в ООО "Урал - Энергостроймонтаж" увеличилась соответственно на 6,37 и 3,15 %, то в 2009 году показатели понизились на 6,37 или почти в 7 раз, что, несомненно, указывает на снижение эффективности деятельности в 2009 году.

Приведенные основные экономические показатели работы предприятия свидетельствуют о перебоях в производственном процессе, отражающих неэффективное управление финансовыми потоками.

Однако рост прибыли от продажи товаров и услуг не позволяет отметить положительные изменения в работе организации в 2007 году: рентабельность продаж снизилась на 3,8%.

Нарушение динамики развития основных показателей хозяйственной деятельности предприятия свидетельствует о наличии неиспользованных возможностей роста доходности предприятия. Для этого необходимо выявить резервы улучшения работы, для чего исследовать финансовую деятельность предприятия.

Для того, чтобы определить, как это отразилось на потенциале развития предприятия, необходимо проверить «золотое» правило экономики1:

ТРПР > ТРВ > ТРСС > ТРА > 100, (3)

где ТРПР – темп роста прибыли, %;

ТРВ – темп роста выручки, %;

ТРСС – темп роста себестоимости, %;

ТРА – темп роста активов, %.

В случае с ООО «Урал - Энергостроймонтаж» это правило нарушено:

ТРсс > ТРа > ТРв > 100 > ТРпр
Темп роста себестоимости проданных товаров (работ, услуг) больше темпа роста выручки, активов предприятия. А прибыль предприятие не имеет. В связи с этим можно сделать вывод, что наряду с наличием потенциала у предприятия имеются потенциальные опасности снижения эффективного управления финансами предприятия. В связи с этим в дальнейшем будет проведен анализ финансового состояния предприятия с целью выявления существующих и возможных рисков, дана оценка эффективности управления ими и разработаны направления оптимального сочетания риска и экономической результативности деятельности предприятия.

^ 2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Анализ начинается с изучения состава, структуры и динамики оборота активов в целом. Первоначально следует сопоставить оборотные и внеоборотные активы в динамике и по темпам изменения (табл.3).

В процессе анализа данных таблицы 3 можно видеть, что в течение рассматриваемых периодов за счет изменения структурных статей имущества предприятия, изменилась и общая сумма имущества. Причем, темп роста оборотных активов в 2008 году отставал от темпа изменения общей суммы имущества, и уступал темпам изменения внеоборотных активов. В 2009 году темп роста оборотных активов превосходит скорость изменения внеоборотных активов и имущества в целом.
Таблица 3 - Анализ состояния имущества ООО "Урал - Энергостроймонтаж"

за 2007-2009 гг. в динамике и по темпам изменения (тыс. руб. / %)1

Активы

2007г.

2008г.

Отклоне

ние от 2007г.

Темп роста, %


2009г.

Отклоне

ние от 2008г.

Темп роста, %

1

2

3

4

5

6

7

8

Внеоборотные активы


107243

26,87%

196569

32,10%

89326

5,23%

183,29

220762

29,35%

24193

-2,75%

112,31

Оборотные активы


291907

73,13%

415721

67,90%

123814

-5,23%

142,42

531449

70,65%

115728

2,75%

127,84

Всего активов

399150

612290

213140

153,40

752211

139921

122,85


В 2008 году отмечен рост внеоборотных активов (183,29%), который составил прирост в сумме 89326тыс. руб. А в 2009 году наблюдается увеличение на 12,31% или на 24193 тыс. руб. Сумма оборотных активов также имеет тенденцию к росту в рассматриваемых периодах: в 2008 году - на 123814 тыс. руб. (на 42,42%), а в 2009 году – на 115728 тыс. руб. (на 27,84%). Это и отразилось на изменении валюты баланса.

Сопоставление оборотных и внеоборотных активов по структуре на рисунке 4 позволяет отметить преобладание оборотных активов во все периоды. Такое положение положительно характеризует текущую деятельность предприятия, направленную на укрепление позиций и развитие деятельности, так как отмечен рост наиболее ликвидных активов, при увеличении долгосрочных вложений в имущество.


Рисунок 4 – Структура активов ООО "Урал - Энергостроймонтаж"1
Рисунок отражает, что именно на оборотные активы приходится наибольшая сумма в формировании имущества предприятия: 73,13% в 2007 г., 67,90% в 2008 г. и 70,65% - в 2009 г.

Это говорит о необходимости формирования комплексного подхода к управлению отдельными группами оборотных активов предприятия.

Финансовое положение ООО "Урал - Энергостроймонтаж" характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования - собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов. Эти сведения предоставлены в форме № 1 «Бухгалтерский баланс» (приложение № 1). По данным формы № 1 составим сравнительный аналитический баланс (табл. 4).

На основе данных аналитической табл. 4 можно сделать следующие выводы:

  1. Общая стоимость имущества возросла за отчетный период на 139921 тыс. руб. или на 22,85 %, что свидетельствует о развитии хозяйственной деятельности предприятия;


Таблица 4 - Сравнительный аналитический баланс ООО "Урал - Энергостроймонтаж" за 2009 год1

Статья

Тыс. руб.

%

Изменение

Темп роста,

%

начало года

конец года

начало года

конец года

+/-

%

1

2

3

4

5

6

7

8

1.Внеоборотные активы

196569

220762

32,10

29,35

24193

-2,75

112,31

Основные средства


62220

108265

31,65

49,04

46045

17,39

174,00

Незавершенное строительство

121265

57863

61,69

26,21

-63402

-35,48

47,72

Отложенные налоговые активы


13084

54634

6,66

24,75

41550

18,09

417,56

П. Оборотные активы

415721

531449

67,90

70,65

115728

2,75

127,84

Запасы в виде сырья, материалов и др. ценностей


37162

43830

8,94

8,25

6668

-0,69

117,94

Незавершенное производство


587

400

0,14

0,07

-187

-0,07

68,14

В т.ч. готовая продукция и товары для перепродажи

239

43

0,06

0,008

-196

-0,052

17,99

Расходы будущих периодов

92

145

0,02

0,03

53

0,01

157,61

НДС по приобр. ценностям

85193

136151

20,49

25,62

50958

5,13

159,81

Дебиторская задолженность, платежи по кот. ожидаются в течение 12.месяцев после отч. даты

280465

338642

67,46

63,72

58177

-3,74

120,7431

Краткосрочные финансовые вложения

9617

2000

2,31

0,38

-7617

-1,93

20,80

Денежные средства


2366

10238

0,57

1,93

7872

1,36

432,71

Ш. Собственный капитал


(127278)

(365316)

-86,74

-36,34

-238038

50,4

287,02

Уставный капитал

112

112

0,09

0,03

0

-0,06

100

Добавочный капитал

110396

132738

86,74

35,33

22342

-51,41

120,24

Нераспределенная прибыль отчетного периода

(237786)

(498166)

-186,7

-135,3

-260380

51,4

209,50

IV. Долгосрочные обяз-ства

695

1661

0,09

0,15

966

0,06

238,99

V.Краткосрочные обяз-ства

738873

1115866

99,01

99,85

376993

0,84

151,02

Продолжение таблицы 4

1

2

3

4

5

6

7

8

Займы и кредиты

98578

95092

13,34

8,52

-3486

-4,82

96,46

Кредиторская задолженность

628495

1020774

85,06

91,48

392279

6,42

162,42

Доходы будущих периодов

11800

0

1,60

0

-11800

-1,6

0

Всего заемных средств

739568

1117527

186,74

136,34

377959

-50,4

151,10

Итог баланса

612290

752211

100

100

139921

0

122,85


2. Увеличение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе: при увеличении стоимости внеоборотных активов на 24193 тыс. руб. или на 12,31 % произошел рост оборотных средств на 115728 тыс. руб. или на 27,84 %, что расценивается как положительная тенденция к улучшению финансовой деятельности.

3. Увеличение стоимости оборотных средств на 27,84 % произошло за счет увеличения запасов в виде товаров для перепродажи на 6668 тыс. рублей или на 17,94 %, и за счет увеличения наиболее ликвидных активов в 4,3 раза, а также дебиторской задолженности (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на 58177 тыс. руб. или на 20,34%.

4. Пассивная часть баланса характеризуется низким удельным весом собственных источников средств, их доля в общем объеме составляла -86,74% на начало года и увеличилась в течение года до -36,34 %. Собственных средств в обороте предприятия нет, оно работает убыточно.

5. Долгосрочные привлеченные источники предприятия занимают минимальную долю 0,09% и 0,15%.

6. Среди краткосрочных обязательств преобладает кредиторская задолженность, величина которой увеличилась на 392279 тыс. руб. или на 62,42%, а доля ее возросла за счет снижения удельного веса краткосрочных займов и кредитов, которые увеличились в 1,51раза.

В целом наблюдается очень низкая автономия предприятия и высокая степень использования заемных средств – 94,5 %.

Проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств, проводится в ходе анализа ликвидности и платежеспособности.

Из сравнительного аналитического баланса выделяются наиболее важные показатели для анализа ликвидности баланса (табл. 5).
Таблица 5 - Анализ ликвидности баланса ООО «Урал-Энергостроймонтаж» 1

Актив

На начало года, руб.

На

конец года, руб.

Пассив

На начало года, руб.

На конец года, руб.

Платежный излишек (+)

недостаток -

% покрытия обязательств

начало года, руб.

[2-5]

конец года, руб.

[3-6]

начало года, руб.

2:5x100

конец года, руб.

3:6x100

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Наиболее ликвидные активы А1

11983

12238

Наиболее срочные пассивы

П1

628495

1020774

-616512

-1008536

1,91

1,20

Быстро реализуемые

активы А2

365658

474793

Кратко-срочные пассивы

П2

110378

95092

255280

379701

331,28

499,30

Медлен.

реализуемые активы А3

38080

44418

Долго

срочные пассивы

П3

695

1661

37385

42757

5479,14

2674,17

Трудно

реализуемые

активы А4

196569

220762

Постоянные пассивы

П4

(127278)

(365316)

323847

586078

-154,44

-60,43

Баланс

612290

752211

Баланс

612290

752211

--

--

--

--


Результаты расчетов по анализу ликвидности баланса по данным табл. 5 показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало 2007 года - { А 1> П 1; А 2 < П 2; А 3 > П 3; А 4 > П 4 }

На конец 2007 года - { А 1> П 1; А 2 < П 2; А 3 > П 3; А 4 > П 4 }

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Урал-Энергостроймонтаж» как недостаточную.

Сопоставление А 1 - П 1 и А 2 - П 2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о неплатежеспособности в ближайшее время. Процент покрытия по срочным обязательствам, на начало года составил 1,91%. А на конец года составил 1,20 %, что очень далеко от допустимой оценки. Даже если недостаток средств по одной группе активов компенсировать избытком по другой, и тогда платежеспособность не будет достаточной.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности, при помощи финансовых коэффициентов. Но сначала следует дать оценку чистому оборотному капиталу, или чистым оборотным средствам, чтобы также оценить ликвидность предприятия. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Рост этого показателя - повышение уровня ликвидности предприятия (табл. 6).
Таблица 6 - Расчет чистого оборотного капитала предприятия за 2009 год1

Показатели

На начало года, тыс.руб.

На конец года, тыс.руб.

1

2

3

1. Оборотные активы

415721

531449

2. Краткосрочные пассивы

738873

1115866

3. Чистый оборотный капитал (1-2)

-323152

-584417

Краткосрочные пассивы не покрываются полностью оборотными средствами. За отчетный период чистого оборотного капитала недостаточно, причем недостаток еще более увеличился (на 80,85%).

Следовательно, предприятие ООО «Урал-Энергостроймонтаж» неликвидно и неплатежеспособно.

^ 2.3 Оценка финансового состояния и вероятности банкротства предприятия ООО «Урал-Энергостроймонтаж»

Для оценки относительных показателей ликвидности и платежеспособности анализируются относительные показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Урал-Энергостроймонтаж» с помощью табл. 6.
Таблица 6 - Коэффициенты характеризующие ликвидность и платежеспособность за 2007 год (в долях единицы) 1

Коэффициенты платежеспособности

На начало года

На конец года

Отклонение

1

2

3

4

1. Общий показатель ликвидности (>=1)

0,30

0,25

-0,05

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (>0,2)

0,016

0,011

-0,005

3. Коэффициент критической оценки (>=1,5)

0,51

0,44

-0,07

4. Коэффициент текущей ликвидности (>=1)

0,28

0,24

-0,04

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

-0,12

-0,08

-0,04

6. Доля оборотных средств в активах

0,68

0,71

-0,03

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,78

-1,10

-0,32


Динамика всех коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия является отрицательной. Ни в начале, ни в конце отчетного периода предприятие не могло оплатить своих обязательств.

Коэффициент критической оценки показывает, что в начале периода только 51% краткосрочных обязательств предприятия могут быть немедленно погашены за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. На предприятии коэффициент критической оценки на конец периода ниже нормы и понизился до 0,44. То есть от нормативного еще более отдалился.

Коэффициент текущей ликвидности также ниже нормального значения 1, причем еще понизился на 0,04. У предприятия на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности составляет 0,24.

Предприятие нельзя считать платежеспособным, т.к. сумма ее оборотных активов значительно меньше суммы краткосрочной задолженности.

У предприятия практически нет свободных ресурсов. Нет ликвидных ресурсов формируемых за счет собственных источников, то есть коэффициент маневренности функционирующего капитала равен 0. Из этого следует, что функционирующий капитал обездвижен, предприятие работает в долг. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами отрицательно, что дает основание считать структуру баланса неудовлетворительной, так как показывает недостаток собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее устойчивой эффективной финансовой деятельности.

Проведенный далее анализ деловой активности ООО «Урал-Энергостроймонтаж» позволит выявить, насколько эффективно оно использует средства (табл. 7).

Деловую активность ООО «Урал-Энергостроймонтаж» характеризуют следующие показатели:

- Чистая прибыль уменьшилась на 202286 тыс. руб. и составила за 2009г. 291193 тыс. руб.;

Таблица 7 - Расчет показателей деловой активности ООО «Урал-Энергостроймонтаж» 1

Показатель

Расчет и значение

за 2008 год

Расчет и значение

за 2009 год

Отклонение

1

2

3

4

Выручка от реализации, тыс.руб.

413314

479361

+66047

Чистая прибыль, тыс.руб.

(88907)

(291193)

-202286

Производительность труда

1870,20

2111,72

+241,52

Фондоотдача производственных фондов

6,64

4,43

-2,21

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

0,99

0,90

-0,09

Коэффициент общей оборачиваемости капитала

0,67

0,64

-0,03

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

0,47

0,42

-0,05

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

10,85

10,79

-0,06

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

0,66

0,47

-0,19

Оборачиваемость собственного капитала

-3,25

-1,31

-1,94

Продолжительность операционного цикла

365/ (0,47+10,85) = 32,24

365/(0,42+10,79) = 32,56

0,32

Продолжительность финансового цикла

365/(0,47+10,85-0,66) = 34,24

365/(0,42+10,79-0,47) = 33,98

-0,26
  1   2   3   4   5   6



Скачать файл (860 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации