Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Лекции - Инвестиционная деятельность - файл 1.doc


Лекции - Инвестиционная деятельность
скачать (1216.5 kb.)

Доступные файлы (1):

1.doc1217kb.20.12.2011 08:07скачать

1.doc

1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   13
^

Бизнес-план предприятия


Вводная часть



Анализ положения дел в отрасли







^

Анализ рынка продукции



Обоснование требуемых затрат и их эффективности



Социальный аспект внедрения проекта







^

Пути взаимоотношения с местными органами власти



Экологическая характеристика проекта


Энергообеспеченность проекта



^

Взаимоотношения с государственной таможенной службой



Финансовый план




^

Оценка рисков







Информационное обеспечение







Приложение



Рис. 6.1 Структура бизнес-плана торгового предприятия

4. Обоснование требуемых затрат и их эффективности. В данном разделе должны содержаться сведения об общих положениях учета затрат с учетом особенностей ведения торговой и производственной деятельности. На основе сведений этого раздела органы налоговой администрации должны выдавать свое заключение для одобрения проекта и последующего утверждения методики учета в органах налоговой администрации с целью правильного определения льготируемой доли прибыли (если она образовалась в результате производственного процесса), получаемой предприятиях благодаря инвестициям. При этом, если предприятие вновь создаваемое, раздел должен содержать сведения о составе затрат на ведение хозяйственной деятельности, расчет планируемых затрат с разбивкой на месяц, квартал, год. Если инвестиции осваиваются на действующем предприятии – в раздел включается описание технологического процесса, который подвергается реконструкции, модернизации. Кроме этого, по действующему предприятию должен быть проведен сравнительный анализ экономической эффективности старой технологии и новой, влияние инвестиций на экономический эффект. Именно оценка эффективности инвестиций позволяет оценить перспективы и потенциал предлагаемого проекта. Поэтому необходимо, чтобы анализ был обоснованным и отражал специфику торговой или производственной деятельности.

5. Социальный аспект внедрения проекта. Информация в данном разделе дает характеристику влияния инвестиционного проекта на социальные аспекты развития отрасли. Следовательно, здесь должны найти отражение следующие моменты:

  • количество создаваемых рабочих мест и пути обеспечения торгового предприятия персоналом, тактика найма и увольнения;

  • уровень требований к подготовке персонала с характеристикой качественных сторон, обеспечивающих работу предприятия как по специализации, так и по уровню образования. При этом акцент должен быть поставлен на повышении образовательного уровня действующих работников, а не на их смене более профессиональными. Для этого необходимо отметить пути организации обучения персонала и подготовки кадров (трейнинги, стажировки на других предприятиях и др.), за счет каких средств производится обучение или планируется направлять на учебу для повышения квалификации.

  • фонд заработной платы с обоснованием среднего уровня заработной платы и суммы начислений на нее. Кроме этого, целесообразно указать размер премиального фонда, предусматриваются ли какие-либо поощрительные выплаты, отметить систему страхования работников, другие виды стимулирования труда.

6. Пути взаимоотношения с местными органами власти на этапах введения в действие, эксплуатации и ликвидации объекта инвестирования. В данном разделе следует привести информацию о необходимых производственных и торговых площадях в разрезе тех, что уже имеются в наличии и тех, что необходимо создать; отразить данные об обеспечении проекта необходимыми коммуникациями и соответствии их нормам технического контроля, который проводится местными органами власти; рассмотреть условия и порядок ликвидации предприятия.

7. Экологическая характеристика проекта. Данный раздел должен соответствовать требованиям управления экологической безопасности, предъявляемые к субъектам предпринимательской деятельности в соответствии с законодательством Украины. Кроме этого, необходимо представить экологическую характеристику завозимому из-за рубежа сырью, материалам, оборудованию, если такие предусмотрены для освоения проекта.

8. Энергообеспеченность проекта. Информация раздела содержит характеристику всего инвестиционного проекта с точки зрения его энергообеспеченности. Здесь находит свое отражение обеспеченность территории необходимыми энергоносителями и, в случае их недостаточного объема, целесообразно наметить пути реализации программы энергообеспечения.

9. Необходимым разделом при составлении бизнес-плана является анализ взаимоотношений с государственной таможенной службой. Учитывая практику того, что многие заявители инвестиционных проектов предполагают ввозить зарубежное оборудование, технику, сырье, в данном разделе необходимо осветить вопросы, связанные с поставкой товарно-материальных ценностей из-за рубежа. Это связано с тем, что, в соответствии с таможенным законодательством Украины, на поставленное сырье, оборудование, материалы, механизмы, предметы, необходимые для осуществления производственной стороны инвестиционного проекта, устанавливается льготный таможенный режим. Одновременно с этим в данном разделе необходимо учитывать экологические ограничения, установленные на ввоз определенных видов сырья или оборудования.

10. Финансовый план проекта. Информация содержит отчет о прибыли, отчет о движении денежных средств, балансовый план и расчет точки безубыточности. Оценка последней позволяет определить минимальный уровень продаж за определенный промежуток времени, позволяющий безубыточно работать предприятию. Все расчеты по данному разделу должны быть представлены не только в национальной валюте, но и в иностранной, с учетом прогнозных изменений обменных курсов. Это даст возможность иностранным инвесторам получить более четкое представление о финансовой части бизнес-плана. Кроме того, при составлении расчетного баланса, нецелесообразно делать ставку на заемные средства, так как инвесторы всегда требуют вложения собственных средств в качестве определенных гарантий сохранности капитала.

11. Оценка рисков (в том числе и инвестиционного) и способы защиты от них. Включение данного раздела в бизнес-план связано с тем, что природа риска не однозначна: от пожара и землетрясений до забастовок и межнациональных конфликтов, изменений в налоговом регулировании и колебаний курсов валют. Вероятность существования каждого риска различна, как и величина наносимого ущерба. Следовательно, необходимо ориентировочно оценить, какие риски наиболее вероятны и во что они могут обойтись. Кроме этого, в данном разделе должны найти отражения мероприятия по защите и предотвращению возможных рисков. Они должны излагаться в двух аспектах: в первом указываются организационные меры профилактики рисков (например, альтернативные программы транспортировки продукции), а во втором - программа страхования от рисков, с определением типов и сумм планируемых страховых полисов. Например, сумма, полученная в кредит может быть защищена следующими способами: залог имущества, государственные гарантии, гарантии местных органов власти, гарантии банков, страхование. Может быть предусмотрено заключение договоров по бесплатному обслуживанию оборудования в течение гарантийного срока, страхование основных фондов, взятых в лизинг в страховых организациях.

12. Информационное обеспечение контроля за ходом реализации проекта. В данном разделе должна найти отражение характеристика всех систем информационного обеспечения формирования базы данных о всех этапах проекта - от поступления инвестиций в виде денежных средств и материальных ценностей до квартальных отчетов органам статистики, налоговой инспекции по установленной форме. Организация такой системы информационного обеспечения позволит вести оперативный контроль за целевым использованием средств и в целом за ходом внедрения проекта.

13. Приложение с указанием копий контрактов с партнерами, лицензий на осуществление определенного вида деятельности, копий документов, из которых взяты исходные данные. Информация такого рода является необходимой для установления законности и достоверности процесса реализации проекта.

Для усовершенствования работы по составлению бизнес-плана инвестиционного проекта целесообразно использовать специальные программные продукты, такие как Project Expert, «Альт-Инвест”, разработчиком которой является Исследовательско-консультационная фирма “Альт”, и “ТЭО-ИНВЕСТ”, разработчик - Институт проблем управления РАН.

Все вышеперечисленные программные продукты основаны на методологии UNIDO и соответствуют действующим Методическим рекомендациям по оценке эффективности проектов.

Таким образом, использование представленной структуры бизнес-плана для осуществления реальных инвестиций в производство или торговлю, сопровождаемое применением одного из программного продукта, позволит получить всем заинтересованным лицам полную и достоверную информацию о реализации инвестиционного проекта. В то же время отсутствие в бизнес-плане одного из разделов, или не полное отражение информации в них станет причиной того, что рассматриваемый проект останется вне интереса.



  1. ^ Экономическая эффективность реальных инвестиций


Инвестиционная деятельность предприятий в условиях рыночной экономики осуществляется в интересах получения дополнительного дохода. При этом инвестору, вкладывающему свои средства в доходный бизнес, необходимо знать, какой доход он сможет получить через определенный период времени, увеличится ли в будущем сумма средств, инвестируемая сегодня, или она обесценится под влиянием инфляционных процессов.

^ При проведении финансового анализа инвестиционных проектов ставятся следующие цели:

  1. предсказать последствия инвестиций;

  2. провести экономический анализ для определения потенциальной доходности каждого инвестиционного предложения с учетом инфляционных процессов в экономике;

  3. получить выводы о целесообразности принятия конкретного инвестиционного решения.

Кроме того, следует учитывать, что:

  1. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм и сроков возврата инвестиций, с другой.

  2. Оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать всю совокупность используемых ресурсов, связанных с реализацией проекта. В процессе оценки должны быть учтены все прямые и непрямые затраты денежных средств (собственных и заемных), материальных и нематериальных активов, трудовых и других видов ресурсов.

  3. Оценка возврата инвестируемого капитала должна осуществляться на основе показателя «чистого денежного потока». Этот показатель формируется за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.

  4. В процессе оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока должны быть приведены к настоящей стоимости.

  5. Выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных показателей к настоящей стоимости должен быть дифференцирован для различных инвестиционных проектов.

В качестве критериев финансовой оценки используются общепринятые в отечественной и мировой практике инвестирования характеристики эффективности реальных инвестиций. Это:

  1. Чистый приведенный доход;

  2. Индекс доходности;

  3. Рентабельность инвестиций;

  4. Период окупаемости;

  5. Внутренняя норма рентабельности.

Для проведения достоверных расчетов, с учетом зарубежного опыта инвестирования в странах с нестабильной экономической ситуацией, совокупный проектный цикл разбивается на максимальное количество равновеликих отрезков - интервалы планирования, учитывая при этом следующие моменты:

  1. Интервал планирования должен быть минимальным, чтобы инвестор имел возможность учесть все необходимые выплаты по проекту, которые могут повлиять на положительное сальдо накопленных реальных денег;

  2. Интервал планирования должен быть минимальным, чтобы обеспечить постоянство всех исходных данных, которые находятся в его пределах;

  3. Интервал планирования должен быть максимальным, чтобы удовлетворить при этом первым двум условиям.

Интервалом, удовлетворяющим этим условиям, может быть временной промежуток, равный одному месяцу.

Кроме интервала планирования необходимым является определение нормы дисконта, которая позволяет учесть стоимость финансовых ресурсов во времени. Ее численное значение должно быть не ниже цены капитала для инвестора. Кроме того, при установлении нормы дисконта должны соблюдаться следующие условия:

1. Степень риска по проекту должна быть допустимой для инвестора;

2. Расчет должен производиться в постоянных или расчетных ценах.

Беря во внимание условие №1, можно заключить, что в современных условиях риск рассматриваемого проекта отличается от типичных проектов инвестора. Следовательно, необходимым является включение в норму дисконта премии за риск.

, где (6.1)

- норма дисконтирования с учетом степени риска.

- норма дисконтирования базисная

ПР - премия за риск
Размер премии за риск устанавливается экспертно. В качестве аналога, представляется возможным использование зарубежных рекомендаций при определении размера премии за риск (табл. 6.1).

Таблица 6.1
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   13



Скачать файл (1216.5 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации