скачать (288.6 kb.)
Доступные файлы (1):
| 1.docx | 289kb. | 16.11.2011 23:29 |  скачать |
1.docx
Норма прибыли равна 12%
Решение:
Рассчитаем чистый дисконтированный доход (NPV) для проекта А и B.
NPV=-IC+Ct(1+α)t (1)
NPVA=-2+0,9(1+0,12)+1,6(1+0,12)2=0,075
NPVB=-2+0,81,12+1,11,122+0,61,123=0,004
Вывод: проект А предпочтительнее.
Задача 2.
Предприятие рассматривает целесообразность покупки новой технологической линии стоимость которой равна 18 тыс.руб. По прогнозам после запуска линии ежегодные поступления составят 5,7 тыс.руб. Работа линии рассчитана на 5 лет, норма прибыли 12%. Целесообразна ли покупка новой технологической линии?
Решение:
Рассчитаем NPV по формуле 1.
NPV=-18+5,71,12+5,71,122+5,71,123+5,71,124+5,71,125=2,5
Ответ: Покупка данной линии целесообразна.
Задача 3. Объем инвестиций к началу поступления доходов равен 6 млн.руб. Годовой доход ожидается на уровне 1,05 млн.руб. Поступления ежемесячные, ставка процента равна 10%.
Решение:
nок=ln(1-ICR×p×1+i1p-1-1ln(1+i) (2)
nок=ln(1-61,05×12×1+0,1112-1-1ln(1+0,1)=ln(-3,8)-1ln1,1=6,8
Задача 4. Показатели современных величин равны 17,210 тыс.руб. Современные величины чистых доходов равны 17,67 млн.руб. Определите индекс рентабельности.
Решение:
PI=NPVIC (3)
PI=17,6717,210=1,0267
1,0267>1=> инвестиция рентабельна.
^
1.1 Анализ состава и размещения активов предприятия
Активы
на начало периода
на конец периода
отклонения
тыс. руб.
%
тыс.руб.
%
тыс. руб.
%
^ Нематериальные активы
0,0
0,0
0
0
Основные средства
281
3,9
247
3,1
-34
-12,1
Незавершенное строительство
0,0
0,0
0
0
Долгосрочные финансовые вложения
0,0
0,0
0
0
Отложенные налоговые активы
0,0
0,0
0
0
Итого по разделу I
281
3,9
247
3,1
-34
-12,1
^ Запасы
2821
39,4
4036
50,6
1215
43,1
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
5
0,1
102
1,3
97
1940,0
затраты в незавершенном производстве
78
1,1
105
1,3
27
34,6
готовая продукция и товары для перепродажы
2738
38,2
3823
47,9
1085
39,6
товары отгруженные
0,0
0,0
0
0
расходы будущих периодов
0,0
6
0,1
6
0
прочие запасы и затраты
0,0
0,0
0
0
налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
31
0,4
34
0,4
3
9,7
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
0,0
0,0
0
0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
3852
53,8
2934
36,8
-918
-23,8
покупатели и заказчики
721
10,1
1251
15,7
530
73,5
Краткосрочные финансовые вложения
0,0
0,0
0
0
Денежные средства
175
2,4
722
9,1
547
312,6
Прочие оборотные активы
0,0
0,0
0
0
Итого по разделу II
6879
96,1
7726
96,9
847
12,3
^
7160
100,0
7973
100,0
813
11,4
Пассив
на начало периода
на конец периода
отклонения
тыс. руб.
%
тыс.руб.
%
тыс. руб.
%
^ Уставный капитал
678
9,5
678
8,5
0
0,0
Добавочный капитал
0,0
0,0
0
0,0
Резервный капитал
0,0
0,0
0
0,0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
0,0
0,0
0
0,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
-131
-1,8
282
3,5
413
-315,3
Итого по разделу III
547
7,6
960
12,0
413
75,5
^ Займы и кредиты
0,0
0,0
0
0,0
Отложенные налоговые обязательства
0,0
0,0
0
0,0
Прочие долгосрочные обязательства
0,0
0,0
0
0,0
Итого по разделу IV
0,0
0,0
0
0,0
^ Займы и кредиты
0,0
0,0
0
0,0
Кредиторская задолженность
6613
92,4
7013
88,0
400
6,0
поставщики и подрядчики
4434
61,9
3162
39,7
-1272
-28,7
задолженность перед персоналом организации
7
0,1
127
1,6
120
1714,3
задолженность перед гоударственными внебюджетными фондами
5
0,1
15
0,2
10
200,0
задолженность по налогам и сборам
130
1,8
140
1,8
10
7,7
прочие кредиторы
2037
28,4
3569
44,8
1532
75,2
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
0,0
0,0
0
0,0
Доходы будущих периодов
0,0
0,0
0
0,0
Резервы будущих периодов
0,0
0,0
0
0,0
Прочие краткосрочные обязательства
0,0
0,0
0
0,0
Итого по разделу V
6613
92,4
7013
88,0
400
6,0
БАЛАНС
7160
100,0
7973
100,0
813
11,4
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства
Лизинг
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Списанная в убыток задолжнность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Основные средства до 10тыс.руб.
Вывод:
1)В целом активы предприятия увеличились на 1млн 200 тыс.руб. за счет увеличения внеоборотных активов
2)Долгосрочные финансовые вложения увеличились на 1млн 180тыс.руб.
3)Оборотные активы уменьшились на 333 тыс.руб.
1.2 Характеристика источников формирования имущества предприятия
Показатели
на начало
на конец
отклонения
тыс.руб
%
Всего имущества (валюта баланса)
7160
7973
813
11,4
В том числе:
Собственные средства предприятия, в процентах к имуществу
547
960
413
75,5
7,6
12,0
4,4
57,6
из них:
Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб.
266
713
447
168,0
в процентах к собственным средствам
48,6
74,3
25,6
52,7
Заемные средства, тыс.руб. в % к имуществу
6613
7013
400
6,0
92,4
88,0
-4,4
-4,8
из них:
1. Долгосрочные займы, тыс.руб. в % к заемным средствам
0
0
0
0,0
0
0
0
0,0
2. Краткосрочные займы, тыс.руб. в % к заемным средствам
0
0
0
0,0
0
0
0
0,0
Кредиторская задолженность,тыс.р. в % к имуществу
6613
7013
400
6,0
92,4
88,0
-4,4
-4,8
Вывод: 1)В целом за отчетный период имущество предприятия увеличилось на 71 %(1млн 200тыс.руб)
2)Собственные средства предприятия составляют: 94 и 97 % в начале и конце года соответственно
3)Кредиторская задолженность составляет 6 и 1,2% на начало и конец года соответственно
2.1Анализ ликвидности баланса
| АКТИВ | На начало | На конец | ПАССИВ | На начало | На конец | Платежный излишек или недостаток | |||
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 175 | 722 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 6613 | 7013 | 547 | 400 | ||
| Быстро реализуемые активы (А2) | 6621 | 6791 | Краткосрочные пассивы (П2) | 0 | 0 | 170 | 0 | ||
| Медленно реализуемые активы (А3) | 83 | 213 | Долго- и среднесрочные пассивы (П3) | 0 | 0 | 130 | 0 | ||
| Трудно реализуемые активы (А4) | 281 | 247 | Постоянные пассивы (П4) | 547 | 960 | -34 | 413 | ||
| БАЛАНС | 7160 | 7973 | БАЛАНС | 7160 | 7973 | 813 | 813 | ||
| к.г | Тек ликвид= | 1,1 | |||||||
| н.г | Тек ликвид= | 1,0 | |||||||
| к.г. | Персп.ликв= | 213,0 | |||||||
| н.г. | Персп.ликв= | 83,0 | |||||||
| 1 | Ктл(н.г)= | 1,0 |
| | Ктл(к.г)= | 1,1 |
| 2 | Кал(н.г)= | 0,03 |
| | Кал(к.г)= | 0,1 |
| 3 | КОСОС(н.г)= | 0,04 |
| | КОСОС(к.г)= | 0,1 |
| 4 | Квп= | 0,7 |
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:
А1>=П1
А2>=П2
А3>=П3
А4<=П4
В нашем случае:
А1<=П1
А2>=П2
А3>=П3
А4<=П4
А1<=П1
не удовлетворяет условию абсолютной ликвидности баланса.
Это означает, что предприятию не хватает наиболее ликвидных активов, чтобы расплатиться с наиболее срочными обязательствами
Перспективная ликвидность= медленно реализуемые активы -долго-и среднесрочные пассивы (А3-П3)
Персп.ликв.(н.г.)=323
это показывает что предприятие в будущем сможет оплатить сполна все свои платежи
3.1 Анализ наличия и движения собственных и заемных средств
Показатели
На начало года
На конец года
Отклонения
1.Текущие активы предприятия
6848
7692
844
в том числе
запасы
2821
4036
1215
дебиторская задолженность до 12 мес.
3852
2934
-918
денежные средства
175
722
547
2.Текущие обязательства
6613
7013
400
в том числе
займы и кредиты
0
0
0
кредиторская задолженность
6613
7013
400
3.Наличие собственных оборотных средств
266
713
447
У предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, но присутствуют краткосрочные на сумму 27592тыс.руб.. На конец года эта задолженность уменьшилась на 7421тыс.руб.
Для определения типа финансовой устойчивости предприятия используется трехкомпонентный показатель.
3.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования
| Показатели | На начало года | На конец года | Отклонения |
| 1. Наличие собственных оборотных средств | 266 | 713 | 447 |
| 2.Запасы и затраты | 2821 | 4036 | 1215 |
| 3.Наличие собств. Обортных средств (излишек и недостаток) | -2555 | -3323 | -768 |
| 4.Долгосрочные кредиты и займы | 0 | 0 | 0 |
| 5.Наличие собств об.средств и долгоср.кредитов и займов | 266 | 713 | 447 |
| 6.Излишек, недостаток собств.об.средств и долгоср. кредитов и займов | -2555 | -3323 | -768 |
| 7.Краткосрочные кредиты и займы | 6613 | 7013 | 400 |
| 8.Общая величина форм-я запасов и затрат | 6879 | 7726 | 847 |
| 9.Излишек или недостаток общей величины осн.источников форм-я запасов и затрат | 4058 | 3690 | -368 |
Состояние предприятия устойчиво, так как оно способно выполнять все свои обязательства
3.4 Анализ состояния оборотных средств предприятия
| Виды оборотных средств | На начало года | На конец года | Отклонения |
| Запасы, всего | 2821 | 4036 | 1215 |
| в том числе: | | | |
| сырье, материалы | 5 | 102 | 97 |
| незавершенное производство | 78 | 105 | 27 |
| готовая продукция и товары | 2738 | 3823 | 1085 |
| расходы будущих периодов | 0 | 6 | 6 |
| НДС по приобр. ценностям | 31 | 34 | 3 |
| Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) | 3852 | 2934 | -918 |
| в том числе: | | | |
| покупатели заказчики | 721 | 1251 | 530 |
| прочие дебиторы | 3131 | 1683 | -1448 |
| Краткосрочные фин.вложения | 0 | 0 | 0 |
| Денежные средства, всего | 175 | 722 | 547 |
| Итого оборотных средств | 13552 | 14696 | 1144 |
На предприятии присутствует дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и она составляет 36343тыс.руб., на конец года она снизилась на 9610тыс.руб..
Следующим этапом рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости.
3.5 Оценка относительных показателей финансовой устойчивости предприятия
Показатели
Нормативные ограничения
На начало
На конец
Отклонения
1.Коэффициент автономии
>=0,5
0,08
0,12
0,04
2.Коэффициент соответствия собственных оборотных средств и собственного оборотного капитала (коэф. маневренности)
>=0,5
0,5
0,7
0,3
3.Коэффициент финансовой зависимости
<0,5
0,08
0,12
0,04
4. Коэффициент концентрации заемного
0,5 - 1
0,92
0,88
-0,04
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
-
-
-
-
6.Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
>=0,5
0,08
0,1
0,05
7.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
<=0,5
12,09
7,31
-12,09
Это ряд финансовых коэффициентов, характеризующих степень обеспеченности предприятия собственными источниками, заемными средствами, а так же степень финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
^
На начало года = 0,94
На конец года = 0,97
Коэффициент автономии показывает долю собственных средств предприятия в общей сумме источников финансовых ресурсов предприятия. Норма ограничений должна быть >= 0,5. В данном случае считается, что предприятие не испытывает никакой зависимости от внешних источников финансирования.
2. Коэффициент соответствия собственных оборотных средств и собственного оборотного капитала (коэф. маневренности): = собственные оборотные средства / собственный капитал (3 раздел)
На начало года = 0,02
На конец года = 0,005
Коэффициент соответствия собственных оборонных средств и собственного оборотного капитала показывает, на сколько мобильны собственные источники средств в финансовой точки зрения, чем больше значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение >= 0,5. В данном случае считается, что собственные источники средств не достаточно мобильны и финансовое состояние не удовлетворительное.
3.Коэффициент финансовой зависимости: = валюта баланса / собственный капитал.
На начало года = 1,06
На конец года = 1,02
Норма ограничения <= 0,5
^
На начало года = 0,05
На конец года = 0,02
Показывает степень зависимости предприятия от внешних займов. Чем выше значение, тем выше степень риска акционеров. Нормальное значение
от 0,5 до 1. В данном случае зависимость предприятия от внешних займов мала.
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств: = долгосрочные заемные средства (5 раздел) / долгосрочные заемные средства и собственные средства (4+5).
На начало года = 1
На конец года =1
6.Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
На начало года = 16
На конец года = 40
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств должен быть >= 0,5.
7.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
На начало года = 0,06
На конец года =0,02
Норма ограничений <= 0,5
Вывод: предприятие не является платежеспособным по трем показателям.
4.1 Анализ результатов деятельности фирмы
Показатели
На начало года
На конец года
Отклонения
Прибыль от продаж
448
880
432
Балансовая прибыль
2943
2361
-582
Чистая прибыль
281
413
132
Выручка
6116
8569
2453
Себестоимость
3173
6208
3035
Коммерческие расходы
0
0
0
Результаты операционной деят-ти
0
0
0
Результаты внереализацион. деят-ти
0
0
0
Прибыль до налогоблажения
339
471
132
Налог на прибыль
58
48
-10
Прибыль от обычной деятельности
281
413
132,0
Рентабельность продаж
7%
10%
3%
Рентабельность реализации продукции
5%
5%
0%
Рентабельность основной деятельности
14%
14%
0%
Рентабельность продукции
48%
28%
-21%
Рентабельность продаж на начало года составляла 30%, под конец года она снизилась до 12,4%.
Рентабельность реализации продукции так же снизилась с 58,2% до 19,9%.
Рентабельность основной деятельности и продукции на начало года составляла 1060 и 1069.8% соответственно. На конец года эти показатели значительно изменились и составляют: 3,1 и 10,2 % соответственно.
В целом, за отчетный год, все показатели результатов деятельности фирмы снизились.
4.2 Анализ показателей рентабельности
Показатели
На начало года
На конец года
Отклонения
1.Выручка
6116
8569
2453
2.Себестоимость
3173
6208
3035
3.Прибыль до налогооблажения
339
471
132
4.Прибыль от продаж
448
880
432
5.Чистая прибыль
281
413
132
6.Рентабельность продаж
7%
10%
2,94%
7.Рентабельность основной деятельности
14%
14%
0,06%
8.Общая рентабельность
4%
5%
1,42%
Рентабельность капитала
51%
43%
-8,35%
Рентабельность основного капитала
100%
167%
67,21%
Рентабельность оборотного капитала
4%
5%
1,26%
Рентабельность заемного капитала
0
0
0,00%
Рентабельность собственного капитала
9%
7%
-2,20%
Рентабельность оборота
48%
28%
-20,57%
Рентабельность фирмы по всем строкам очень резко снизилась из-за снижения чистой прибыли предприятия.
Более объективную оценку эффективности использования имущества предприятия, основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала позволяет сделать анализ деловой активности.
Под деловой активностью предприятия понимается в широком смысле слова репутация предприятия, широта рынков сбыта продукции, уровень эффективности использования капитала, устойчивости экономического роста. Уровень рентабельности предприятия в значительной мере влияет на степень деловой активности предприятия и конечном счете на уровень его конкурентоспособности.
4.3 Анализ деловой активности предприятия
Показатели
На начало года
На конец года
Отклонения
1. Коэффициент оборачиваемости всего капитала
85,4%
107,5%
22,1%
2. Продолжительность одного оборота капитала
421,5
335,0
-86,5
3. Оборачиваемость оборотного капитала
88,9%
110,9%
22%
4. Продолжительность одного оборота капитала
404,9
324,6
-80,3
5. Оборачиваемость основного капитала
2176,5%
3469,2%
1292,7%
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
159%
292%
133%
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
92,5%
122,2%
29,7%
8. Продолжительность оборота кредиторской задолженности
389,3
294,6
-94,6
9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
223,4%
224,1%
0,8%
10. Продолжительность оборота готовой продукции
161,2
160,6
-0,6
Продолжительность одного оборота капитала значительно увеличилась: на 5606 дней. При этом оборачиваемость оборотного капитала снизилась с 72 до 12. Оборачиваемость одного оборота основного капитала увеличилась с 5 до 30 дней. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции отсутствует, так как готовой продукции на складе не имеется.
Темпы роста основных экономических показателей согласно «Золотого правила экономики» на предприятии с высоким уровнем деловой активности должны соблюдаться следующие условия: Тп > Тв > Та> 100%
Рассчитаем темп роста прибыли, выручки, активов на данном предприятии:
Тприб = ( 10575/33665) * 100= 31%
Твыр = (85285/112860) * 100=75,5
Та = (37537/370852)*100=10%
Темп роста прибыли отрицательный.
^
Задача 1
Определить ожидаемую прибыль по мероприятию А и по мероприятию Б, а также общую ожидаемую прибыль.
Исходные данные Имеется два варианта вложения капитала в мероприятие А и Б. От мероприятия А ожидается получение прибыли в сумме 15 тыс.руб.с вероятностью 0,6. От мероприятия Б ожидается получение прибыли в сумме 20 тыс.руб. с вероятностью 0,4
Решение:
Ожидаемая прибыль от мероприятия А=15000*0,6=9000
Ожидаемая прибыль от мероприятия Б=20000*0,4=8000
Общая ожидаемая прибыль=9000+8000=17000
Задача 2
Определить, в какое мероприятие выгоднее вкладывать денежные средства: в мероприятие А или в мероприятие Б
^ При вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль в 25тыс.руб. может быть получена в 48 случаях; 20тыс.руб. в 36 случаях; 30 тыс.руб. в 36 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 100 случаев прибыль в 40 тыс.руб. может быть получена в 30 случаях;30 тыс.руб. в 50 случаях; 15 тыс.руб. в 20 случаях. Определить среднее ожидаемое значение прибыли от вложения в мероприятие А и в мероприятие Б; дисперсию по мероприятию А и Б; среднее квадратическое отклонение по мероприятию А и Б; коэффициент вариации по мероприятию А и Б.
Решение:
| № соб. | Прибыль, Х | Число случаев наблюд., n | Вер-сть, Р | Ср. ожид. знач. приб., х- | х-х- | (х-х-)2 | Дисперсия, σ2 | СКО, σ | Коэф-т вариации, ν |
| Мероприятие А | |||||||||
| 1 | 25 | 48 | 0,4 | 25 | - | - | 50 | 7,1 | 28,28% |
| 2 | 20 | 36 | 0,3 | -5 | 25 | ||||
| 3 | 30 | 36 | 0,3 | 5 | 25 | ||||
| Мероприятие Б | |||||||||
| 1 | 40 | 30 | 0,3 | 30 | 10 | 100 | 325 | 18 | 60% |
| 2 | 30 | 50 | 0,5 | - | - | ||||
| 3 | 15 | 20 | 0,2 | -15 | 225 | ||||
Вывод: выгоднее вкладывать в мероприятие А, так как коэффициент вариации у него меньше, следовательно степень риска тоже меньше.
Задача 3
Определить, в какое мероприятие выгоднее вкладывать денежные средства: в мероприятие А или в мероприятие Б
^ При вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль в 12,5 тыс.руб. может быть получена в 48 случаях; 20тыс.руб. в 42 случаях; 12 тыс.руб. в 30 случаях. При вложении капитала в
мероприятие Б из 80 случаев прибыль в 15 тыс.руб. может быть получена в 24 случаях;20 тыс.руб. в 40 случаях; 27,5 тыс.руб. в 16 случаях. Определить среднее ожидаемое значение прибыли от вложения в мероприятие А и в мероприятие Б; дисперсию по мероприятию А и Б; среднее квадратическое отклонение по мероприятию А и Б; коэффициент вариации по мероприятию А и Б.
| № соб. | Прибыль, Х | Число случаев наблюд., n | Вер-сть, Р | Ср. ожид. знач. приб., х- | х-х- | (х-х-)2 | Дисперсия, σ2 | СКО, σ | Коэф-т вариации, ν |
| Мероприятие А | |||||||||
| 1 | 12,5 | 48 | 0,4 | 15 | -2,5 | 6,25 | 40,25 | 6,34 | 42,30% |
| 2 | 20 | 42 | 0,35 | 5 | 25 | ||||
| 3 | 12 | 30 | 0,25 | -3 | 9 | ||||
| Мероприятие Б | |||||||||
| 1 | 15 | 24 | 0,3 | 20 | -5 | 25 | 81,25 | 9 | 45% |
| 2 | 20 | 40 | 0,5 | - | - | ||||
| 3 | 27,5 | 16 | 0,2 | 7,5 | 56,25 | ||||
Скачать файл (288.6 kb.)