Logo GenDocs.ru

Поиск по сайту:  

Загрузка...

Анализ и пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ОАО Молочник) - файл Диплом .doc


Анализ и пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ОАО Молочник)
скачать (236.4 kb.)

Доступные файлы (13):

Диплом .doc431kb.14.05.2011 17:13скачать
Задание на дипломную работу.doc53kb.13.02.2011 18:52скачать
Заявление на утверждение темы дипломной работы.doc49kb.21.02.2010 19:37скачать
Оглавление.doc23kb.05.02.2011 20:45скачать
Отзыв руководителя на дипломную работу.doc101kb.06.02.2011 13:26скачать
Памятка о порядке расположения документов в дипломной работе.doc36kb.02.01.2011 21:46скачать
Последний лист дипломной работы.doc30kb.08.06.2007 16:16скачать
ПРИЛОЖЕНИЕ 1.doc61kb.28.02.2011 22:13скачать
ПРИЛОЖЕНИЕ 2.doc208kb.14.05.2011 17:22скачать
Приложение 3.XLS53kb.06.02.2011 12:55скачать
Приложение 4.XLS38kb.06.02.2011 12:57скачать
Рецензия на дипломную работу.doc104kb.06.02.2011 13:28скачать
Титульный лист дипломной работы.doc27kb.23.07.2011 22:42скачать

содержание

Диплом .doc

  1   2
ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы состоит в том, что в настоящее время, в период преодоления современного мирового экономического кризиса, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастают значения финансовой устойчивости и субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству.

Методика анализа финансовой отчетности в России была разработана достаточно давно и успешно применялась при оценке финансовой устойчивости и платежеспособности отечественного предприятия. Разработкой методических основ занимались и занимаются такие ученые, как Барнгольц С.Б., Ефимова О.В., Шеремет А.Д., Донцова Л.В., Сайфулин Р.С., Ковалев В.В., Гиляровская Л.Т., и другие ученые. Кроме отмеченных теоретических разработок, уже востребованных практикой, на повестке дня стоят схемы финансового анализа, взятые из зарубежной практики оценки текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Анализ проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Объектом исследования выступает открытое акционерное общество «Молочник» (далее ОАО «Молочник»).

Предметом исследования является финансовое состояние ОАО «Молочник».

Цель дипломной работы – проанализировать финансовое состояние предприятия и наметить меры по его улучшению.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

  1. Изучить теоретические основы анализа финансового состояния предприятия.

  2. Изучить финансовое состояние ОАО «Молочник».

  3. Наметить пути улучшения финансового состояния ОАО «Молочник».

Цель и задачи написания работы определили ее структуру, которая состоит из введения, трех глав и заключения. Первая глава раскрывает теоретические основы анализа финансового состояния предприятия, дает описание методов проведения финансового анализа. Вторая глава построена на данных ОАО «Молочник» и содержит в себе анализ ликвидности и платежеспособности, анализ деловой активности, анализ финансовой устойчивости, анализ прибыли и рентабельности, сравнение основных финансовых показателей ОАО «Молочник» и предприятия-конкурента. Третья глава является проектной. В ней разрабатываются и обосновываются конкретные предложения (рекомендации) по улучшению финансового состояния ОАО «Молочник».

В работе были использованы следующие методы исследования: анализ, синтез, сравнение, вертикальный, горизонтальный, балансовый, расчетно-конструктивный.

Анализ основан на данных баланса (форма №1 по ОКУД) и отчета о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД) открытого акционерного общества «Молочник» за 2008-2009 годы.

В качестве источников написания работы послужили нормативные документы, бухгалтерская отчетность ОАО «Молочник», а так же специализированные учебные пособия и материалы периодической печати. Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили многие положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как: О.В. Ефимова, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремет, Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова, Л.Т. Гиляровская, В.Р. Банк, В.М. Глазунов, и т.д.

Результаты финансового анализа позволяют выявить недостатки управления предприятием, требующие особого внимания. Выявленные недостатки и проведенный анализ позволяют разработать рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

ГЛАВА 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

    1. Определение, общие понятие, цель, задачи и информационная база анализа финансового состояния предприятия

Одно из важнейших условий успешного управления предприятием - анализ и системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, прогнозирование уровня доходности капитала предприятия.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития.1

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на определенный момент времени.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечисленных видах деятельности успешно реализовываются, это положительно влияет на финансовые результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.2

Основная цель анализа финансового состояния - получение наибольшего числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

  • выявление изменений показателей финансового состояния;

  • определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

  • оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

  • оценка финансового положения на определенную дату;

  • определение тенденций изменения финансового состояния.3

В основе комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности организации. Анализ бухгалтерской отчетности – это процесс, при котором оценивается прошлое и текущее положение и результаты деятельности организации. Главной целью является оценка финансово- хозяйственной деятельности организации.

Результаты анализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управления производственно - коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом. Анализ финансового состояния является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Стратегические задачи финансовой политики предприятия следующие: максимизация прибыли предприятия; оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; достижение прозрачности финансового состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов; создание эффективного механизма управления предприятием; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.4

На основе полученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовой политики.

Оценка финансового состояния проводится:

  • руководителями и соответствующими службами предприятия. Объектом финансового состояния будут являться все стороны деятельности предприятия;

  • его учредителями, инвесторами с целью изучения эффективности использования ресурсов. Объектом финансового состояния будут финансовые результаты и финансовая устойчивость;

  • банками для оценки условий кредитования и определения степени риска. Объектом финансового состояния является кредитоспособность;

  • поставщиками для получения платежей. Объектом финансового состояния является платежеспособность;

  • налоговыми органами для выполнения плана поступления средств в бюджет. Объектом финансового анализа будут финансовые результаты предприятия.

Независимо от того, чем вызвана необходимость анализа, его приемы, в сущности, всегда одни и те же. Его главный инструмент - выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья предприятия.

Приступая к анализу, следует иметь в виду три основных момента:

- Необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки информационного и нормативного обеспечения.

- Схема анализа должна быть построена по принципу "от общего к частному".

- Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться.

В процессе комплексного финансового анализа определяется потенциал коммерческой организации. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение.

Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием долгосрочных активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели.

Финансовое положение может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческой организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.

Обе стороны экономического потенциала коммерческой организации взаимосвязаны.

Можно выделить два вида финансового анализа: внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Результаты внутреннего анализа используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства. Результаты анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия нужны внутренним пользователям в качестве исходной информации для принятия различного рода экономических решений. В системе внутреннего управленческого анализа есть возможность углубления анализа финансового состояния за счет привлечения данных управленческого производственного учета.

Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности). Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.5

Основными источниками информации для анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:

- информация о технической подготовке производства;

- нормативная информация;

- плановая информация (бизнес-план);

- хозяйственный (экономический) учет, оперативный (оперативно-технический) учет, бухгалтерский учет, статистический учет;

- отчетность (публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая), квартальная отчетность (непубличная, представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность, производимая по специальным указаниям), обязательная статистическая отчетность);

- прочая информация (публикации в прессе, опросы руководителя, экспертная информация).

Жизнь предприятия составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы. Для организации надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т.д. Одним из средств координации работы предприятия и контроля за его фондами является финансовый анализ. Он позволяет ответить на многие вопросы относительно движения средств в фирме, качества управления ими и положения на рынке, которое приобретает фирма в результате своей деятельности.

Таким образом, финансовый анализ для управленческого персонала предприятий, финансово-бухгалтерских работников и специалистов-аналитиков – это важнейший инструмент определения финансового состояния предприятия, выявления резервов роста рентабельности, улучшения всей финансово-хозяйственной деятельности и повышения ее эффективности. Он служит исходной отправной точкой прогнозирования, планирования и управления экономическими объектами.
^ 1.2. Система показателей характеризующих финансовое состояние предприятия
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще прибегают к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, акционерами и кредиторами.

Оценка платежеспособности производиться на основе анализа ликвидности баланса, сущность которого заключается сравнение имущества с группированного по степени ликвидности с обязательствами с группированные по срочности их погашения.

Активы предприятия объединяют в 4-и группы:

1. наиболее ликвидные активы (А1), это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2. быстро реализуемые активы (А2), это готовая продукция и дебиторская задолженность;

3. медленно реализуемые активы (А3), это производственные запасы и незавершенное производство;

4. трудно реализуемые активы (А4), это основные фонды, нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и другие внеоборотные активы.

Обязательства предприятия отраженные в пассиве баланса объединяют в следующие 4-и группы:

1. наиболее срочные обязательства (П1), это кредиторская Задолженность и кредиты и займы срок возврата которого наступил;

2. среднесрочные обязательства (П2), это краткосрочные банковские кредиты и займы;

3. долгосрочные обязательства (П3), это кредиты и займы со сроком погашения более 1 года из 4-го раздела пассива баланса;

4. постоянные пассивы или собственный капитал находящиеся в распоряжении предприятия (П4), это 3-ий раздел пассива «капитал и резервы».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие условия А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Первые 3-и неравенства, говорят о способности предприятия погашать обязательства на момент проведения анализа, а также средне и долгосрочной перспективе. Последнее неравенство говорит о наличии предприятия собственных оборотных средств.

Для количественной оценки платежеспособности рассчитывают ряд коэффициентов:

1. коэффициент абсолютной ликвидности:

Кал = А1 ÷ П1 + П2 (1)

рекомендованное значение от 0,2 до 0,5;

2. коэффициент промежуточной или быстрой ликвидности:

Кбл = А1 +А2 ÷ П1 + П2 (2)

рекомендованное значение от 0,5 до 1;

3. коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = А1 + А2 + А3 ÷ / П1 + П2 (3)

рекомендованное значение больше 2.

Важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость характеризует независимость организации с финансовой точки зрения т.е. ее готовность к погашению своих долгов.

В ходе анализа пассива баланса определяются следующие показатели характеризующие финансовую устойчивость:

1.коэффициент финансовой автономии:

Кфин.авт. = собственный капитал ÷ валюта баланса (4)

Оптимальное значение этого показателя не ниже 0,5.

2.коэффициент финансовой зависимости:

Кфин.завис. = заемный капитал ÷ валюта баланса (5)

Оптимальное значение этого показателя не выше 0,5

3.коэффициент финансового риска:

Кфин.риска = заемный капитал ÷ собственный капитал (6)

Оптимальное значение этого показателя не более 1.

Величина запасов и затрат (ЗиЗ) определяются по данным 2-го раздела актива баланса, в который входят запасы сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции.

Рассчитывают следующие виды источников формирования запасов и затрат:

1. наличие оборотных средств (СОС) = собственный капитал – внеоборотные активы; (7)

2. наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников (СДОС)=СОС + долгосрочные обязательства; (8)

3. наличие всех основных источников формирования запасов и затрат (ООС) = СДОС + краткосрочные кредиты и займы. (9)

Затем каждый из этих источников сравнивают с величиной ЗиЗ определяя излишек (+) или недостаток (-) соответствующего источника формирования ЗиЗ.

СОС – ЗиЗ = Ф1; (10)

СДОС – ЗиЗ = Ф2; (11)

ООС – ЗиЗ = Ф3. (12)

Если Ф1, Ф2, Ф3 > 0, то у предприятия имеется излишек всех источников формирования ЗиЗ, а финансовое состояние абсолютно устойчиво.

Если Ф1 < 0, а Ф2, Ф3 > 0, то у предприятия нормальная финансовая устойчивость, которая гарантирует платежеспособность.

Если Ф1, Ф2 < 0, Ф3 > 0, то финансовое состояние не устойчивое, характеризуется нарушением платежеспособности, но с возможностью восстановления за счет сокращения дебиторской задолженности и с ускорением оборотных запасов.

Если Ф1, Ф2, Ф3 < 0, то финансовое состояние предприятия кризисное, и равновесие платежного баланса обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, в бюджет, поставщикам. 6

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Они включают запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

▪ скорости оборота оборотных активов (количества оборотов активов за определенный период времени);

▪ периода оборота (срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Коэффициент оборачиваемости активов (КОА), вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

КОА = Вр ÷ ОАср, где (13)

ВР - выручка от реализации за расчетный период;

ОАср - средняя величина оборотных активов в базисном и отчетном году.

Рост данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия. Рассчитывают период оборачиваемости активов (ТОА) по формуле:

ТОА = 360 дней ÷ КОА (14)

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат (Кзиз) определяется, как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе.

Кзиз = Срп ÷ ЗиЗср, где (15)

Срп - себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;

ЗиЗср - средняя величина запасов и затрат в базисном и отчетном году.

Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель – период оборачиваемости запасов и затрат в днях (Тзиз). Он рассчитывается по формуле:

Тзиз = 360 дней ÷ Кзиз (16)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кдз), вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности.

Кдз = Вр ÷ ДЗср, где (17)

ДЗср – средняя величина дебиторской задолженности в базисном и отчетном году.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности (Тдз), определяется:

Тдз = 360 дней ÷ Кдз (18)

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккз), вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности.

Ккз = Вр ÷ КЗср, где (19)

КЗср – средняя величина кредиторской задолженности в базисном и отчетном году.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности (Ткз) рассчитывается по формуле:

Ткз = 360 дней ÷ Ккз (20)

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Кск), рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине собственного капитала.

Кск = Вр ÷ СКср (21)

СКср – средняя величина собственного капитала в базисном и отчетном году.

С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала. Слишком высокие значения данного показателя свидетельствуют о значительном превышении уровня продаж над вложенным капиталом, что, как правило, означает увеличение кредитных ресурсов. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу растет, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятия. Низкий уровень коэффициента означает бездействие собственных средств. В данном случае необходимо находить новые источники дохода, в которые можно вложить собственные средства.

6. Операционный цикл - начинается с момента поступления запасов сырья на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Операционный цикл (в днях) = Тдз + Тзиз (22)

При планировании, учете в экономическом анализе используется следующая система показателей прибыли, предоставленная в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках»:

1. Валовая прибыль по экономическому смыслу близка к показателю маржинального дохода. Она рассчитывается как разница между выручкой от реализации и себестоимостью проданной продукции (по форме №2: стр.010 – стр.020). В форме № 2 она отражается по стр.029.

2. Прибыль от продаж – это финансовый результат от основной деятельности предприятия. Она рассчитывается как разница между валовой прибылью, коммерческими расходами и управленческими расходами (по форме №2: стр.029 – стр.030 – стр.040). В форме № 2 прибыль от продаж отражается по стр.050.

3. Прибыль до налогообложения – это сводный финансовый результат от всех видов деятельности предприятия. В форме № 2 она показана по стр.140. Это показатель рассчитывается как прибыль от продаж + проценты к получению – проценты к уплате + прочие операционные доходы – прочие операционные расходы.

4. Чистая прибыль – это часть бухгалтерской прибыль остающаяся в распоряжении предприятия после начисления текущего налога на прибыль.

Чистая прибыль = прибыль до налогообложения + отложенные налоговые активы – отложенные налоговые обязательства – текущий налог на прибыль.

Текущий налог на прибыль = прибыль до налогообложения * ставка налога на прибыль + отложенные налоговые активы – отложенные налоговые обязательства + постоянные налоговые активы. 7

Ставка налога на прибыль в 2008 году составляет 24%, а в 2009 году 20%, прибыль для российского налогообложения, определяется согласно Налоговому кодексу РФ главой 25.

В соответствии с п.1 ст.289 Кодекса налогоплательщики независимо от наличия у них обязанности по уплате налога и (или) авансовых платежей по налогу, особенностей исчисления и уплаты налога обязаны по истечении каждого отчетного и налогового периода представлять в налоговые органы по месту своего нахождения и месту нахождения каждого обособленного подразделения соответствующие налоговые декларации в порядке, определенном настоящей статьей. 8

Абсолютные показатели прибыли не всегда дают четкое представление об эффективности деятельности коммерческих организаций, так как одни и те же суммы прибыли могут быть получены в различных экономических условиях. Для измерения эффективности деятельности коммерческих организаций применяются показатели рентабельности. Рентабельность — это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характери­зуют эффективность работы предприятия в целом, доходность раз­личных направлений деятельности (производственной, коммерчес­кой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, харак­теризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потреб­ленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятель­ности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. В системе показателей рентабельности можно выделить четыре основные группы:

1. Показатели рентабельности активов, отражающие эффективность использования имущества коммерческой организации:

1.1. Рентабельность активов по прибыли до налогообложения (RА):

RА = прибыль до налогообложения ÷ стоимость активов * 100% (23)

1.2.. Рентабельность активов по чистой прибыли (RА):

RА = чистая прибыль ÷ стоимость активов * 100% (24)

1.3. Рентабельность внеоборотных активов по чистой прибыли (RВА):

RВА = чистая прибыль ÷ внеоборотные активы * 100% (25)

1.4. Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли (RОА):

RОА = чистая прибыль ÷ оборотные активы * 100% (26)

2. Показатели рентабельности капитала, отражающие эффективность использования капитала. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (RСК):

RСК = чистая прибыль ÷ собственный капитал * 100% (27)

3. Показатели рентабельности продаж, отражающие эффективность производства и продаж продукции. Рентабельность продаж продукции по прибыли от продаж (Rп):

RП = прибыль от продаж ÷ выручку от реализации *100% (28)

4. Показатели рентабельности затрат, отражающие эффективность затрат. Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток. Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности. Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Составными частями формы № 4 «Отчет о движении денежных средств, является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивается комплексной его оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния. 9
^ 1.3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

Мерами по улучшению финансового состояния предприятия в данной дипломной работе, являются:

1. факторинг

2. оптимизация запасов и затрат.

В наши дни отечественные предприятия все чаще используют в своей деятельности финансирование под уступку денежного требования (факторинг). Зачастую факторинговые компании являются ответственными структурными подразделениями банков, оформленными как отдельное юридическое лицо. 10

Схема факторинга выглядит достаточно просто. Продавец (клиент) поставляет свою продукцию покупателю (должнику) с отсрочкой платежа, а затем продавец уступает право требования долга финансовому агенту (фактору). За это финансовый агент сразу выплачивает продавцу от 80 до 90% задолженности. Остаток (за вычетом комиссионных) продавец получает после того, как покупатель перечислит деньги финансовому агенту.

Согласно ст. 826 ГК Российской Федерации, предметом уступок, под которую финансовый агент предоставляет финансирование может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение финансовых средств, которые возникают в будущем (будущее требование).

Ст. 825 ГК Российской Федерации ограничивает круг лиц, которые могут быть финансовыми агентами. В него входят банки, иные кредитные организации, а также коммерческие организации, у которых есть лицензия на осуществление такого вида деятельности. Следует отметить, что в России факторинг стал прерогативой исключительно банков. 11

Договор финансирования под уступку денежного требования может быть с правом обратного требования (с регрессом) и без права обратного требования (без регресса).

В договоре факторинга необходимо указать размер комиссионного вознаграждения финансового агента. Как правило, оно составляет от 0,75 до 3,5% от суммы переданного долга.

Согласно статье 132 ГК Российской Федерации, дебиторская задолженность – это имущество предприятия, поэтому в бухгалтерском учете организации-продавца операции по уступке финансовому агенту право требования этой задолженности отражается на счете реализации прочих активов. В отличие от Гражданского Кодекса Налоговый кодекс не включает дебиторскую задолженность в состав имущества организации (п. 2 ст. 38 НК Российской Федерации). поэтому передача права требования задолженности не облагается НДС. 12

Если договор факторинга заключен без права обратного требования (регресса), то продавец сразу списывает с баланса всю сумму дебиторской задолженности.

Если договор факторинга заключен с правом обратного требования (регресса), то поставщик учитывает у себя на балансе дебиторскую задолженность до тех пор, пока покупатель не перечислит деньги финансовому агенту. Сумма, которую финансовый агент перечислит поставщику, считается краткосрочным кредитом.

После того как покупатель перечислит деньги финансовому агенту, поставщик списывает дебиторскую задолженность и одновременно уменьшает свои обязательства перед финансовым агентом.

Если покупатель не выполнит свои обязательства, то продавец возвращает финансовому агенту сумму кредита и самостоятельно пытается взыскать долг с покупателя.

В нашем случае, менее рискованно использовать факторинг без регресса.

Управление оборотным капиталом в условиях кризисной ситуации в экономике оказывает существенное влияние на результаты финансовой деятельности предприятий.

Данное обстоятельство ставит задачи, которые с одной стороны, сопоставимы с рациональным использованием имеющихся оборотных ресурсов, в этом отношении речь идет, прежде всего, об оптимизации производственных запасов, запасы готовой продукции, сокращении незавершенного производства. Оборотный капитал - это совокупность денежных средств, находящихся в материально-производственных запасах, процессах производства и обращения.13

Готовая продукция – это изделия, законченные производством и принятые отделом технического контроля. Норматив оборотных средств на остатки готовой продукции определяется как произведение нормы оборотных средств в днях и однодневного выпуска товарной продукции в предстоящем году по производственной себестоимости по формуле:

Н = В ÷ Д * Т, (29)

где Н - норматив оборотных средств на готовую продукцию, руб.;

В- выпуск товарной продукции предстоящего года по производственной

себестоимости, руб.;

Д – количество дней в периоде (360);

Т – норма оборотных средств на готовую продукцию, дней.

К расходам незавершенного производства относятся все затраты на изготовляемую продукцию. Это стоимость сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, заработная плата, электроэнергия, вода и др. К незавершенному производству относятся также остатки отдельных продуктов в аппаратуре. Таким образом, затраты в незавершенном производстве складываются из стоимости незаконченной продукции, полуфабрикатов собственного производства, а также готовых изделий, еще не принятых отделом технического контроля. 14

Величина норматива оборотных средств, выделяемых для заделов незавершенного производства, зависит от факторов: объема и состава производимой продукции, длительности производственного цикла, себестоимости продукции и характера нарастания затрат в процессе производства.

По характеру нарастания затрат в процессе производства все затраты подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относится затраты, которые производятся в самом начале производственного цикла (сырье, материалы, покупные полуфабрикаты), остальные затраты считаются нарастающими. Нарастание затрат в процессе производства может происходить равномерно и неравномерно. При равномерном нарастании затрат средняя стоимость незавершенного производства исчисляется как сумма всех единовременных затрат и половины нарастающих затрат.

При равномерном и неравномерном нарастании затрат определяется коэффициент нарастания затрат. При равномерном нарастании затрат коэффициент нарастания затрат исчисляется по формуле:

К = Фе + 0,5Фн ÷ Фе + Фн, (30)

где К - коэффициент нарастания затрат;

Фе – единовременные затраты;

Фн – нарастающие затраты.

Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве производится по формуле:

Н = П ÷ Д * Т * К, (31)

где Н - норматив оборотных средств в незавершенном производстве, руб.;

П- объем производимой продукции по производственной себестоимости,

руб.;

Д – длительность производственного цикла, дней;

К – коэффициент нарастания затрат в производстве. 15

Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов представляет собой оптимизационную задачу, решаемую в процессе их нормирования. Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии, тем ниже размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке. 16 Однако высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса: если закупать сырье один раз в два месяца, то средний размер запаса составит 30 дней, а если размер партии сократить вдвое, т.е. закупать сырье один раз в месяц, то средний размер запаса составит 15 дней. В этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов.

Расчет оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов осуществляется по следующей формуле (известной как модель Уилсона):

ОРпп = , (32)

где ОРпп - оптимальный размер партии поставки;

Зг – необходимый объем закупки сырья и материалов за год;

ТЗ1 – размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их

приемке в расчете на одну поставляемую партию;

ТЗ2 - размер текущих затрат по хранению единицы запасов. 17

Выводы по главе 1: на основе теоретической части дипломной работы можно сделать вывод о том, что одной из наиболее важных задач анализа финансового состояния, является объективная оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Финансовый анализ может быть внешний и внутренний. Основными информационными источниками финансового анализа, являются «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), «Отчет о движении денежных средств» (форма №4).

Для финансового менеджера финансовые особое значение, имеют финансовые коэффициенты, такие как текущей, абсолютной ликвидности, показатели оборачиваемости и рентабельности, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, акционерами и кредиторами. На основе таких показателей, финансовый менеджер разрабатывает предложения по улучшению финансового состояния предприятия.


ГЛАВА 2. Анализ финансового состояния ОАО «Молочник»

2.1 Краткая характеристика ОАО «Молочник»

Открытое акционерное общество «Молочник» относится к отрасли пищевой промышленности, расположено в г. Краснодар.

Общество специализируется на выпуске молочной продукции, работает на рынке Краснодарского края .

ОАО «Молочник» основано в 1999 году. Высокая экспертная оценка и профессиональная работа коллектива специалистов предприятия являются основополагающими аспектами деятельности, открывающими широкие возможности для дальнейшего развития и увеличения присутствия компании на рынке молочной продукции России.

Основной целью работников ОАО «Молочник» является обеспечение качества и конкурентоспособности производимой и вновь разрабатываемой продукции на уровне, позволяющем сохранить и расширить рынки сбыта, обеспечив тем самым стабильную работу предприятия и повышение уровня благосостояния всех работников предприятия.

В ассортименте предприятия насчитывается 27 наименований продукции. Вопрос качества продукции всегда был одним из самых важных для предприятия. На базе завода работает хорошо оснащенная производственная лаборатория, отлажены все процессы контроля испытаний продукции. В 2009 году в лаборатории прошла реконструкция и техническое переоснащение, которое вывело предприятие на новый уровень определения свойств молока в соответствии с европейскими стандартами.
Предприятие динамично развивается, проводится реконструкция, обновляется оборудование.

ОАО «Молочник» систематически проводит в городе за его пределами выставки-продажи, дегустации продукции, выпускаемой обществом, участвует в ярмарках, проводит опросы покупателей и продавцов о качестве продукции.

Среди перерабатывающих предприятий молочной промышленности Краснодарского края ОАО «Молочник» занимает одно из лидирующих мест по объемам производства. Ежемесячно компания выпускает и реализует 1500 тонн молочной продукции, в том числе цельномолочной продукции 1200 тонн.

Предприятие ставит перед собой среднесрочные перспективы:

  1. Развитие производства: установка новых технологических линий, увеличение глубины переработки молочного сырья за счет внедрения передовых мембранных технологий.

  2. Поэтапная реконструкция энергоемких участков производства.

  3. Увеличение объемов переработки сырого молока.

  4. Оптимизация организационной структуры логистики. Применение в логистике передовых информационных технологий.

  5. Расширение географии продаж цельномолочной продукции за счет выстроенной системы дистрибуции и увеличения инвестиций в продвижение продукции.

  6. В области управления персоналом — повышение квалификации кадров, создание кадрового резерва, повышение социальной ответственности предприятия и самих работников, улучшение условий труда.

ОАО «Молочник» — это современное производство высококачественных продуктов из натурального молока. Широкие производственные возможности, строгий контроль качества используемого молока и профессиональный менеджмент позволили компании завоевать доверие у своих потребителей и партнёров по бизнесу.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Молочник»

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса и рассчитать коэффициенты ликвидности.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности предприятия в долгосрочной перспективе – способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами.

Таблица 1

Группирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их погашения

Условное обозначе- ние

Группирование активов и пассивов баланса

Абсолютная величина,

тыс. руб.

Изменение (+,-), тыс. руб.

2008 год

2009 год

АКТИВЫ

А1

Наиболее ликвидные активы

- денежные средства (260)

- краткосрочные финансовые вложения (250)

6562

6562

-

83364

3264

80100

76802

-3298

80100

А2

Быстрореализуемые активы

- дебиторская задолженность до 12 месяцев (240)

38970

57454

18484

А3

Медленно реализуемые активы

- запасы без расходов будущих периодов(210) - (216)

- НДС по приобретенным ценностям (220)

- долгосрочные финансовые вложения (140)

52601

52170
20
411

38746

37610
745
391

-13855

-14560
725
-20

А4

Труднореализуемые активы

- внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений (190) – (140)


64990


66364


1374

ПАССИВЫ

П1

Наиболее срочные обязательства

- кредиторская задолженность (620)



23318



36948



13630

П2

Среднесрочные обязательства

- займы и кредиты (610)



18021



48150


30129

П3

Долгосрочные обязательства (510)

-

-

-

П4

Собственный капитал (490)

116774

155913

39139

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеют место следующие соотношения: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

Для определения ликвидности баланса ОАО «Молочник» сопоставим итоги по активу и пассиву за счет данных табл. 1 (единицы измерения тысячи рублей).

2008 год

А1 (6562) < П1 (23318);

А2(38970) > П2(18021);

А3(52601) > П3(0);

А4(64990) < П4(116774).

2009 год

А1 (83364) > П1 (36948);

А2(57454) > П2(48150);

А3(38746) > П3(0);

А4(66364) < П4(155913).

Из этого можно сделать вывод, что баланс ОАО «Молочник» в 2008 году не является абсолютно ликвидным, т.к. не соблюдается первое неравенство. Следовательно, существовал недостаток в абсолютно ликвидных активах в размере 16756 тыс. руб. (23318 тыс. руб. – 6562 тыс. руб.). Однако в 2009 году данный недостаток был преодолен главным образом за счет увеличения абсолютно ликвидных активов на 76802 тыс. руб. Таким образом, баланс предприятия в 2009 году является абсолютно ликвидным. Второе и третье неравенство соблюдаются, т.е. быстро реализуемые и медленно реализуемые активы значительно превышают краткосрочные и долгосрочные обязательства. Так же нужно отметить, что собственных средств предприятия достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и в случае необходимости для покрытия потребности в оборонных активах.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели ликвидности :

В 2007 году соответствующие показатели составили:

Ка.л = 8939/45486 =0,2;

Кс..л = (8939+40381)/45486 = 1,08;

Кт.л = 72959/45486 = 1,6;

ЧОК = 72959-45486 = 27473 тыс. руб.

В 2008 году:

Ка.л = 6562/41358 = 0,16;

Кс..л = (6562+38970)/41358 = 1,1;

Кт.л = 98969/41358 =2,4;

ЧОК = 98969-41358 = 57611 тыс. руб.

В 2009 году:

Ка.л = (3264+80100)/85098 = 0,98;

Кс..л = (3264+80100+57454)/85098 = 1,65;

Кт.л = 180229/85098 = 2,1;

ЧОК = 180229-85098 = 95131 тыс. руб.

Таблица 2

Анализ коэффициентов ликвидности активов ОАО «Молочник»

Показатели

Норматив

2007 год

2008 год

2009 год

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2 – 0,3


0,2

0,16

0,98

Коэффициент срочной ликвидности

0,8 – 1

1,08

1,1

1,65

Коэффициент текущей ликвидности

2

1,6

2,4

2,1

Чистые оборотные активы (тыс. руб.)

Рост показателя

27473

57611

95131


По рассчитанным показателям относительной ликвидности видно, что предприятие является платежеспособным по всем параметрам. Величина коэффициента абсолютной ликвидности в 2009 году выросла по сравнению с 2008 годом на 0,82 – с 0,16 до 0,98. Это говорит о том, что практически 100% своих краткосрочных обязательств предприятие погашает за счет денежных средств и их эквивалентов.

Наблюдается рост в динамике коэффициента срочной ликвидности – с 1,08 в 2008 году до 1,65 в 2009 году. Это обусловлено появлением в 2009 году в составе абсолютно ликвидных активов краткосрочных финансовых вложений.

Необходимо отметить значительное превышение, как коэффициента абсолютной ликвидности, так и коэффициента срочной ликвидности над нормативными значениями. Предположительно это связано с избыточной величиной собственного оборотного капитала предприятия, что подтверждает величина чистых оборотных активов. По данным табл. 1 видно, что чистые оборотные активы за два года (с 2007 года по 2009 год) увеличились в 3,5 раза (с 27473 тыс. руб. до 95131 тыс. руб.). Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие.

Так как коэффициент текущей ликвидности в 2009 году выше нормативного значения, но наметилась тенденция его снижения (с 2,4 до 2,1), то рассчитаем коэффициент утраты ликвидности (Кул) за период, равный трем месяцам:

Кул = Ктл1+3/Т(Ктл1-Ктл0); (33)

Ктл(норм)

где Ктл1 и Ктл0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Ктл(норм) – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т – отчетный период, мес.

Кул =

Можно сказать, что предприятие имеет реальную возможность сохранить ликвидность баланса в течение трех месяцев, так как для этого коэффициент утраты ликвидности должен быть больше единицы.

Также необходимо определить, как изменился коэффициент текущей ликвидности за счет влияния факторов первого порядка (текущих активов (ТА) и текущих обязательств (ТО)).

Ктл0 = ТА0/ТО0 = 98969/41358 = 2,4;

Ктлусл = ТА1/ТО0 = 180229/41358 = 4,4;

Ктл1 = ТА1/ТО1 = 180229/85098 = 2,1.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:

Ктл1 – Ктл0 = 2,1-2,4 = -0,3,

в том числе за счет изменения:

текущих активов Ктлусл - Ктл0 = 4,4-2,4 = 2,

текущих обязательств Ктл1 – Ктлусл = 2,1-4,4.

Увеличение текущих активов положительно повлияло на изменение коэффициента текущей ликвидности, но увеличение текущих обязательств привело к более существенному снижению коэффициента текущей ликвидности, что в итоге привело к снижению показателя текущей ликвидности на 0,3.

Также можно рассчитать влияние факторов второго порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности. Результаты расчетов представлены в табл. 3.

Таблица 3

Расчет влияния факторов второго порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности

Фактор

Абсолютный прирост, тыс. руб.

Доля фактора в общей сумме прироста, %

Расчет влияния

Уровень влияния

(+,-)

Изменение суммы текущих активов:

- запасов (включая НДС)

- дебиторской задолженности

- денежных средств и КФВ

Изменение суммы текущих обязательств:

- кредитов банка

- кредиторской задолженности

+81260
-13775

+18484

+76802

+43740
+30129

+13630


100,0
-16,9

22,7

94,2

100,0
68,9

31,1


4,4-2,4
2*(-16,9)/100

2*22,7/100

2*94,2/100

2,1-4,4
(-2,3)*68,9/100

(-2,3)*31,1/100


+2
-0,338

+0,454

+1,884

-2,3
-1,5847

-0,7153



Из данных табл. 3 видно, что коэффициент текущей ликвидности увеличился (на 2,338) только за счет роста двух факторов: дебиторской задолженности и суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Остальные факторы – изменение запасов, краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности - привели к снижению коэффициента текущей ликвидности на 2,638. Причем наибольшее влияние на снижение коэффициента (1,5847) оказал рост суммы кредитов банка на 30129 тыс. руб.

2.3 Анализ деловой активности ОАО «Молочник»

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Анализ деловой активности ОАО «Молочник» осуществляется через систему наиболее важных показателей:

Коэффициент оборачиваемости активов (Ка)

Ка 2008 = 483556/144799,5 = 3,3;

Аср 2009 = (164370+246984)/2 = 205677 тыс. руб.;

Ка 2009 = 553866/205677 = 2,7.

Продолжительность одного оборота в днях (То)

То = 360/ Ка

То 2008 = 360/3,3 = 109 дней;

То 2009 = 360/2,7 = 133 дня.
Коа 2008 = 483556/85964 = 5,6;

То 2008 = 360/5,6 = 64 дня;

Коа 2009 = 553866/139599 = 4;

То 2009 = 360/4 = 90 дней.
Кз 2008 = 383301/38394 = 10;

То 2008 = 360/10 = 36 дней;

Зср 2009 = (53384+38666)/2 = 46025 тыс. руб.;

Кз 2009 = 447569/46025 = 9,7;

То 2009 = 360/9,7 = 37 дней.
ДЗср 2008 = (40380+38970)/2 = 39675,5 тыс. руб.;

Кдз 2008 = 483556/39675,5 = 12,2;

То 2008 = 360/12,2 = 29 дней;
Кдз 2009 = 553866/48212 = 11,5;

То 2009 = 360/11,5 = 31 день.
Ккз 2008 = 383301/23624,5 = 16,2;

То 2008 = 360/16,2 = 22 дня;
КЗср 2009 = (23318+36948)/2 = 30133 тыс. руб.;

Ккз 2009 = 447569/30133 = 14,8;

То 2009 = 360/14,8 = 24 дня.

Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Данные анализа деловой активности ОАО «Молочник» приведены в табл. 4.

Таблица 4

Показатели деловой активности ОАО «Молочник» за 2008 – 2009 гг.

Показатели

2008 год

2009 год

Изменение

1. Коэффициент оборачиваемости активов, количество раз

3,3

2,7

-0,6

2. Период оборота активов, дни

109

133

24

3. Коэффициент оборачиваемости текущих активов, количество раз

5,6

4

-1,6

4. Период оборота текущих активов, дни

64

90

26

5. Коэффициент оборачиваемости запасов, количество раз

10

9,7

-0,3

6. Средний возраст запасов, дни

36

37

1

7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз

12,2

11,5

-0,7

8. Период оборота дебиторской задолженности, дни

29

31

2

9. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, количество раз

16,2

14,8

-1,4

10. Период оборота кредиторской задолженности, дни

22

24

2


Как следует из данных таблицы 4, в 2009 году произошло замедление оборачиваемости активов. Так, коэффициент оборачиваемости активов сократился с 3,3 до 2,7 раза и, соответственно, период оборота активов возрос со 109 до 133 дней.

Более значительным стало снижение оборачиваемости текущих активов. Коэффициент оборачиваемости текущих активов снизился с 5,6 до 4 раза, а длительность периода оборота оборотных активов возросла на 26 дней - с 64 до 90 дней.

Можно предположить, что причиной снижения оборачиваемости активов стало замедление скорости оборота текущих активов. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков. В этих условиях у предприятия возникает потребность в дополнительном финансировании. Замедление оборота на 26 дней потребовало привлечения дополнительных средств за один оборот 40001 тыс. руб. (553866/360*(90-64)). По данным табл. 4 оборачиваемость текущих активов в 2009 году составила 4 раза, следовательно, за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 160004 тыс. руб. (40001 тыс. руб.* 4).

Необходимо оценить влияние факторов на изменение экономического результата, полученного в связи с замедлением оборачиваемости оборотных активов на 26 дней. На изменение продолжительности оборачиваемости оборотных активов оказали влияние два фактора: среднегодовая величина текущих активов (ТАср) и выручка от продаж (В). Формализуем расчеты влияния этих факторов, используя модель показателя продолжительности оборачиваемости оборотных активов (То) в днях:

То = ТАср/В*360 (34)

Рассчитаем влияние факторов:

То(ТАср) = ТАср1/В0*360 – Таср0/В0*360 = 139599/483556*360 – 85964/483556*360 = 103,9-64 = 39,9 дней;

39,3*1538,5 = 61386,15 тыс. руб.;

То(В) = ТАср1/В1*360 – Таср1/В0*360 = 139599/553866*360 – 139599/483556*360 = 90-103,9 = -13,9 дней;

-13,9*1538,5 = -21385,15 тыс. руб.

Совокупное влияние двух факторов на изменение экономического результата в связи с замедлением оборачиваемости оборотных активов на 26 дней: 61386,15-21385,15 = 40001 тыс. руб., т.е. за счет увеличения объема продаж на 14,5% ((553866-483556)/483556*100) оборачиваемость оборотных активов увеличилась на 13,9 дней, что привело к экономии средств предприятия на сумму 21385,15 тыс. руб.. Однако за счет большего увеличения текущих активов на 53635 тыс. руб. (139599-85964) оборачиваемость замедлилась на 39,9 дней, в связи, с чем были дополнительно вовлечены в производство оборотные средства на сумму 61386,15 тыс. руб.

Для выявления причин снижения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (запасов и дебиторской задолженности). Следует отметить увеличение среднего срока расчетов с дебиторами с 29 до 31 дня. Кроме того, вырос период хранения запасов с 36 до 37 дней. Однако эти изменения не являются определяющими в снижении показателей деловой активности оборотных активов. По данным бухгалтерского баланса за 2009 год 44,4% оборотных активов предприятия составляют краткосрочные финансовые вложения (80100 тыс. руб./180229 тыс. руб. *100%). Однако в 2008 году краткосрочные финансовые вложения в состав текущих активов не входили. Пересчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных активов за 2009 год без учета краткосрочных финансовых вложений (Коа). Тогда оборотные активы в 2009 году составят:
ТА-КФВ = 180229-80100 =100129 тыс. руб.;

ТАср2009 = (98969+100129)/2 = 99549 тыс. руб.;

Коа 2009 = 553866/99549 = 5,6.

Коа 2009 = Коа 2008

Следовательно, на изменение коэффициента оборачиваемости текущих активов повлияло увеличение суммы текущих активов за 2009 год в первую очередь за счет краткосрочных финансовых вложений.

По данным табл. 4 коэффициент оборачиваемости запасов снизился на 0,3 – с 10 до 9,7 – что свидетельствует о замедлении оборачиваемости капитала в запасах, а, следовательно, о менее эффективном управлении ими в 2009 году.

Как следует из табл. 4, состояние расчетов с покупателями в 2009 году по сравнению с 2008 годом ухудшилось. В 2009 году наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на 0,7 в связи с превышением роста средней величины дебиторской задолженности, которая увеличилась на 17,7% (39675,5/48212*100%), над ростом выручки от продаж на 12,7% (483556/553866*100%). На 2 дня увеличился срок погашения дебиторской задолженности, который составил 31 день.

Снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,4 раза – с 16,2 до 14,8 раз, означает снижение скорости оплаты задолженности предприятия. Средний срок оборота кредиторской задолженности увеличился с 22 до 24 дней. Что негативно сказывается на положении предприятия.

Сравнивая оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности можно выделить то, что оборачиваемость дебиторской задолженности ниже, чем оборачиваемость кредиторской (11,5 и 14,8 соответственно). Это может говорить о том, что дебиторы платят реже, чем предприятие оплачивает поставленные ресурсы кредиторам. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской в 2009 году на 18079 тыс. руб. (48212-30133) свидетельствует о росте платежеспособности предприятия, но при этом влияет на увеличение его собственных оборотных средств.

2.4 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Молочник»

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальной структуры активов предприятия, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Поэтому вначале проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса ОАО «Молочник».

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за 2009 год.

В2008 году расчет коэффициентов составил:

Кавт = 116774/164370 = 0,71;

Кзк = (6238+41358)/164370 =0,29;

Кфз = 164370/116774 = 1,4;

Кфр = 47596/116774 = 0,41;

Ксос = (116774-65401)/98969 = 0,52;

Км = 51373/116774 = 0,44.

В 2009 году:

Кавт = 155913/246984 = 0,63;

Кзк = (5973+85098)/246984 = 0,37;

Кфз = 246984/155913 = 1,6;

Кфр = 91071/155913 = 0,58;

Ксос = (155913-66755)/180229 = 0,49;

Км = 89158/155913 = 0,57.

Таблица 5

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

ОАО «Молочник»

Показатели

Норматив

2008 год

2009 год

Изменение

Собственный капитал (СК), тыс. руб.

-

116774

155913

39139

Заемный капитал (ЗК), тыс. руб.

-

47596

91071

43475

Валюта баланса (ВБ), тыс. руб.

-

164370

246984

82614

Собственные оборотные активы (СОС), тыс. руб.

^ СОС = СК-ВА

-

51373

89158

37785

Внеоборотные активы (ВА), тыс.руб.

-

65401

66755

1354

Коэффициент автономии

Кавт = СК/ВБ

> 0,5

0,71

0,63

-0,08

Коэффициент заемного капитала

Кзк = ЗК/ВБ

< 0,5

0,29

0,37

0,08

Коэффициент финансовой зависимости

Кфз = ВБ/СК

-

1,4

1,6

0,2

Коэффициент финансового риска

Кфр = ЗК/СК

< 0,7

0,41

0,58

0,17

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Ксос = СОС/ОА

> 0,1

0,52

0,49

-0,03

Коэффициент маневренности

Км = СОС/СК

> 0,1

0,44

0,57

0,13


Данные табл. 5 свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента автономии (0,71 в 2008 году, 0,63 в 2009 году). Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть имущества предприятия формируется за счет собственного капитала.

Коэффициент заемного капитала показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера. И в 2008, и в 2009 годах коэффициент заемного капитала находится в пределах норматива (0,29 и 0,37 соответственно), что положительно свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости, обратный показателю автономии. Он показывает, какая сумма активов приходится на один рубль собственных средств. Его величина в 2008 году, равная 1,4 означает, что на каждые 1,4 рубля, вложенные в активы, приходится 1 рубль собственных средств и 0,4 заемных, а в 2009 году величина заемных средств возрастает до 0,6 рубля.

Коэффициент финансового риска считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Из таблицы видно, что доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению (71% в 2008 году и 63% в 2009 году). За отчетный период она уменьшилась на 8%, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного. Коэффициент финансового риска увеличился на 0,17 (с 0,41 до 0,58). Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов повысилась, но остается на приемлемом уровне.

На конец отчетного периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составляет 0,49 (снизился по сравнению с началом периода на 0,03). Это говорит о том, что на 49% оборотные средства предприятия пополняются собственным капиталом, а остальная их часть (51%) – за счет заемных и привлеченных средств.

Коэффициент маневренности показывает на то, что 57% собственного капитала организации в 2009 году находится в мобильной форме, что на 13% выше, чем в 2008 году (связано с увеличением в 2009 году размера собственных оборотных средств на 37785 тыс. руб.). Это позволяет относительно свободно маневрировать капиталом организации. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние организации.

Определим тип финансовой устойчивости ОАО «Молочник».

Для определения типа финансовой устойчивости по данным баланса определяют величину запасов и затрат (ЗиЗ) и источники их формирования. Запасы и затраты берутся из второго раздела актива баланса и включают в себя сырье и материалы, готовую продукцию на складе, незавершенное производство. В качестве источников формирования запасов и затрат рассчитывают:

Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы;

Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДОС):

СДОС = СОС + Долгосрочные кредиты и займы;

Общая величина всех источников формирования запасов и затрат (ООС):

ООС = СДОС + краткосрочные кредиты банков и займы.

Для определения типа финансовой устойчивости величину каждого источника сравнивают с величиной запасов и затрат:

Ф1 = СОС – ЗиЗ;

Ф2 = СДОС – ЗиЗ;

Ф3 = ООС – ЗиЗ.

Если Ф1, Ф2 и Ф3 > 0, то у предприятия абсолютно устойчивое финансовое состояние.

Если Ф1 < 0, а Ф2 и Ф3 > 0, то финансовая устойчивость нормальная.

Если Ф1 и Ф2 < 0, а Ф3 > 0, то финансовое состояние неустойчивое.

Если Ф1, Ф2 и Ф3 < 0, то финансовое состояние предприятия кризисное.

По данным бухгалтерского баланса определим тип финансовой устойчивости за 2008 год.

ЗиЗ = 13868+70+38232 = 52170 тыс. руб.;

СОС = 116774-65401 = 51373 тыс. руб.;

СДОС = 51373 тыс. руб.;

ООС = 51373+18021 = 69394 тыс. руб.;

Ф1 = 51373-52170 = -797 тыс. руб. < 0;

Ф2 = 51373-52170 = -797 тыс. руб. < 0;

Ф3 = 69394-52170 = 17224 тыс. руб. > 0.

Это свидетельствует о том, что финансовое состояние ОАО «Молочник» в 2008 году неустойчивое.

Рассчитаем тип финансовой устойчивости предприятия за 2009 год.

ЗиЗ = 17101+17+20492 = 37610 тыс. руб.;

СОС = 155913-66755 = 89158 тыс. руб.;

СДОС = 89158 тыс. руб.;

ООС = 89158+48150 = 137308 тыс. руб.;

Ф1 = 89158-37610 = 51548 тыс. руб. > 0;

Ф2 = 89158-37610 = 51548 тыс. руб. > 0;

Ф3 = 137308-37610 = 99698 тыс. руб. > 0.

По сравнению с прошлым годом в 2009 году предприятию удалось улучшить свою деятельность и добиться абсолютно устойчивого типа финансового состояния. Это произошло вследствие снижения величины запасов и затрат и роста источников их формирования. В итоге запасы и затраты сократились на 14560 тыс. руб., а источники их формирования увеличились на 67914 тыс. руб.
2.5 Анализ прибыли и рентабельности ОАО «Молочник»
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Величина этих показателей зависит от снабженческой, производственной, маркетинговой, финансовой деятельности, т.е. отражает все стороны хозяйствования.

Проведем анализ показателей прибыли за анализируемые периоды с помощью данных Формы №2 бухгалтерской отчетности Отчета о прибылях и убытках.


Таблица 6

Анализ прибыли ОАО «Молочник»

Показатель

2008 год

2009 год

Изменение

Темп роста, %

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

  1. Выручка от продажи товаров, продукции (работ, услуг)

  2. Себестоимость проданных товаров, продукции (работ, услуг)

  3. Валовая прибыль

  4. Коммерческие расходы

  5. Управленческие расходы

  6. Прибыль (убыток) от продаж

  7. Проценты к получению

  8. Проценты к уплате

9.Прочие доходы

10.Прочие расходы

11.Прибыль (убыток) до налогообложения

12.Налог на прибыль

13.Чистая прибыль (убыток)

483556

383301

100255

12206

21288

66761

131

2864

6188

14576

55640
11171

41243

100


79,3


20,7

2,5

4,4

13,8

0,03

0,6

1,3

3,0

11,5
2,3

8,5

553866


447569


106297

14576

31982

59739

4095

6081

6953

13059

51647
12470

39435


100


80,8


19,2

2,6

5,8

10,8

0,7

1,1

1,3

2,4

9,3
2,2

7,1

70310


64268


6042

2370

10694

-7022

3964

3217

765

-1517

-3993
1299

-1808


-


1,5


-1,5

0,1

1,4

-3

0,67

0,5

-

-0,6

-2,2
-0,1

-1,4

114,5

116,8

106

119,4

150,2

89,5

3126

212,3

112,4

89,6

92,8
111,6

95,6



По данным табл. 6 можно сделать следующие выводы: наблюдается повышение выручки на 70310 тыс. руб. или 14,5%, но при более интенсивном повышении себестоимости на 16,8%. Обращает на себя внимание резкое повышение управленческих расходов в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Они выросли на 50,2% или 10694 тыс. руб., что в итоге привело к снижению прибыли от продаж с 66761 тыс. руб. в 2008 году до 59739 тыс. руб. в 2009 году. Прибыль до налогообложения и чистая прибыль также снизились на 7,2% и 4,4% соответственно.

Структурно – динамический анализ по данным табл. 6, в целом показывает, что, не смотря на повышение выручки, имеет место отрицательно складывающиеся в 2009 году по сравнению с 2008 годом тенденции, выразившиеся в ухудшении финансовых результатов почти по всем показателям: повысился удельный вес затрат на 1,5%, снизился удельный вес всех видов прибыли, в частности валовой прибыли – на 1,5%; прибыли от продаж – на 3%; прибыли до налогообложения – на 2,2%, чистой прибыли – на 1,4% и по другим элементам.

Следует обратить внимание на тот факт, что чистая прибыль в отчетном году по сравнению с предыдущим снизилась в основном за счет повышения себестоимости проданных товаров на 1,5.

Также необходимо обратить внимание на повышение затрат на коммерческие и управленческие расходы доля которых увеличилась: коммерческие расходы - на 0,1%, а управленческие расходы - на 1,4%, что негативно отразилось на прибыли от продаж. Необходимо минимизировать расходы по данным статьям отчета о прибылях и убытках.

Проведем анализ влияния факторов на изменение прибыли от продаж.

Расчет прироста прибыли от продаж (П): 59739-66761 = -7022 тыс. руб.

Влияние факторов на изменение прибыли от продаж рассчитывается на основании данных табл. 7 следующим образом:

- Рассчитаем темп роста объема продаж в сопоставимых ценах:

(415399,5/483556)*100% = 85,9%;

тогда темп прироста объема продаж составил -14,1% (85,9%-100%).

Рассчитаем изменение прибыли в связи с уменьшением объема продаж на 14,1%:

Пv = (-14,1*66761) / 100% = -9413,5 тыс. руб.

Итак, влияние первого фактора – изменения объема продаж на прирост прибыли от продаж составил -9413,5 тыс. руб.

Таблица 7

Исходная информация для расчета влияния факторов на изменение прибыли от продаж ОАО «Молочник»

Показатель и его условное обозначение

2008 год

Реализация 2009 года по ценам и затратам 2008 года (специальный расчет)

2009 год

1. Выручка от продажи товаров, продукции (работ, услуг), тыс. руб., (В)

2. Себестоимость проданных товаров, продукции (работ, услуг), тыс. руб., (С)

3. Коммерческие расходы, тыс. руб., (КР)

4. Управленческие расходы, тыс. руб., (УР)

5. Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб., (П)

483556


383301


12206
21288
66761


415399,5


329412


10385
18278
57325


553866


447569


14576
31982
59739



- Рассчитаем изменение себестоимости проданных товаров, продукции и услуг: 447569-329412 = 118157 тыс. руб.

Это означает, что прибыль от продаж уменьшилась на эту сумму в связи с увеличением себестоимости продукции, то есть второй фактор оказал влияние на -118157 тыс. руб. Пс = -118157 тыс. руб.

- Рассчитаем изменение коммерческих расходов при неизменном объеме продаж: 14576-10385 = 4191 тыс. руб.

Этот фактор тоже уменьшил прибыль от продаж на 4191 тыс. руб., то есть Пкр составило -4191 тыс. руб.

- Рассчитаем изменение управленческих расходов при неизменном объеме продаж: 31982-18278 = 13704 тыс. руб.

Данный фактор снизил прибыль от продаж, то есть Пур составило

-13704 тыс. руб.

- Рассчитаем влияние на изменение прибыли от продаж увеличения цен на продукцию предприятия. Сравним два объема продаж отчетного периода, рассчитанных по ценам предыдущего и отчетного годов:

553866-415399,5 = 138466,5 тыс. руб.

Это свидетельствует о том, что продукцию продавали по более высоким ценам и получили в связи с этим прибыль Пц на сумму 138466,5 тыс. руб.

- Рассчитаем влияние изменения структурных сдвигов в реализации продукции (в сторону увеличения или уменьшения продаж более рентабельных товаров) на изменение прибыли от продаж. Для этого найдем темп роста выручки от продаж, рассчитанный в ценах 2008 года:

415399,5/483556*100% = 85,9%;

57325-(66761*0,859) = 57325-57348 = -23 тыс. руб.

Расчеты показывают, что прибыль от продаж уменьшилась на 23 тыс. рыб. в связи с изменением структуры продаж, в частности, за счет увеличения объема продаж нерентабельных товаров: Пстр = -23 тыс. руб.

Баланс отклонений по общему объему прибыли от продаж и факторов, оказавших влияние на ее изменение в 2009 году по сравнению с 2008 годом, подтвердит правильность проделанных расчетов:

Пv +Пс +Пкр +Пур +Пц +Псир = П

(-9413,5)+(-118157)+(-4191)+(-13704)+138466,5+(-23) = -7022 тыс. руб.

Обобщим результаты проведенного факторного анализа прибыли от продаж в табл. 8.

Комплексный факторный анализ прибыли от продаж ОАО «Молочник» показал, что она увеличилась только за счет влияния фактора: роста цен на продукцию (на 138466,5 тыс. руб.). Остальные факторы – изменение себестоимости продаж, управленческих расходов, а также изменение структуры продаж – привели к понижению прибыли от продаж на общую сумму 131444,5 тыс. руб.
Таблица 8

Влияние факторов на изменение прибыли от продаж ОАО «Молочник»

Факторы изменения прибыли от продаж

Оценка влияния фактора на изменение прибыли от продаж, тыс. руб. (+, -)

Изменение прибыли от продаж за сет факторов:

- изменение объема продаж

- изменение себестоимости

- изменение коммерческих расходов

- изменение управленческих расходов

- изменение цены

- изменение структурных сдвигов в объеме продаж

Совокупное влияние факторов на изменение прибыли от продаж


-9413,5

-118157

-4191

-13704

+138466,5

-23

-7022


Произведенные расчеты говорят о том, что у предприятия имеются достаточные резервы увеличения прибыли от реализации продукции и, прежде всего, за счет большего снижения производственной себестоимости реализации, управленческих расходов, изменения объема продаж, а также за счет возрастания удельного веса в объеме реализации более рентабельных товаров.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Исходя из состава имущества предприятия, в которое вкладывают капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операций существует система показателей рентабельности.

Показатели рентабельности ОАО «Молочник» за 2008 год:

Рпр = 66761/483556*100% = 13,8;

Рз = 66761/383301*100% = 17,4;

Ра = 55640/144799,5*100% = 38,4;

Таблица 9

Анализ уровня и динамики рентабельности ОАО «Молочник»


Показатели

2008 год

2009 год

Изменение

1. Выручка от продаж (В), тыс. руб.

483556

553866

70310

2. Полная себестоимость продукции (С), тыс. руб.

383301

447569

64268

3. Средняя стоимость активов (Аср), тыс. руб.

144799,5

205677

60877,5

4. Среднегодовая стоимость собственного капитала (СКср), тыс. руб.

95528,5

136343,5

40815

5. Среднегодовая стоимость заемного капитала (ЗКср), тыс. руб.

49271

69333,5

20062,5

6. Среднегодовая стоимость основных средств (ОСср), тыс. руб.

56985,5

62604

5618,5

7. Прибыль (убыток) от продаж (Ппр), тыс. руб.

66761

59739

-7022

8. Прибыль (убыток) до налогообложения (Пдн), тыс. руб.

55640

51647

-3993

9. Чистая прибыль (убыток) (Пч), тыс. руб.

41243

39435

-1808

10. Рентабельность продаж (%)

Рпр = Ппр/В*100%

13,8

10,8

-3

11. Рентабельность затрат на продукцию (%)

Рз = Ппр/С*100%

17,4

13,3

-4,1

12. Рентабельность активов (%)

Ра = Пдн/Аср*100%

38,4

25,1

-13,3

13. Рентабельность собственного капитала (%)

Рск = Пч/СКср*100%

43,2

28,9

-14,3

14. Рентабельность заемного капитала (%)

Рзк = Пч/ЗКср*100%

83,7

56,9

-26,8

15. Рентабельность основных фондов (%)

Рос = Пч/ОСср*100%

72,4

63

-9,4


Рск = 41243/95528,5*100% = 43,2;

Рзк = 41243/49271*100% = 83,7;

Рос = 41243/56985,5*100% = 72,4.

Показатели рентабельности ОАО «Молочник» за 2009 год:

Рпр = 59739/553866*100% = 10,8;

Рз = 59739/447569*100% = 13,3;

Ра = 51647/205677*100% = 25,1;

Рск = 39435/136343,5*100% = 28,9;

Рзк = 39435/69333,5*100% = 56,9;

Рос = 39435/62604*100% = 63.

Все показатели рентабельности в 2009 году снизились в сравнении с 2008 годом. Из табл. 9 видно, что по сравнению с предшествующим периодом в отчетном рентабельность продаж упала на 3% и составила 10,8%. Это говорит о том, что предприятие в 2009 году с каждого рубля продаж получило 10,8 копеек прибыли. Факторами, обусловившими снижение рентабельности продаж, являются:

- цены на продукцию предприятия;

- себестоимость продукции.

Влияние факторов рассчитаем способом цепной подстановки, а для этого определим условный показатель рентабельности продаж:

Русл = (В1-С0)/В0*100% = (553866-383301)/483556*100% = 35,27%

Определим влияние изменения цен на снижение рентабельности:

Рц = Русл-Р0 = 35,27-13,8 = 21,47%

Влияние себестоимости на уровень рентабельности составил:

Рс = Р1-Русл = 10,8-35,27 = -24,47%

Итог влияния двух факторов равен: 21,47+(-24,47) = -3%

Анализ показал, что повышение цен способствовало росту рентабельности продаж на 21,47%, однако более резкое повышение себестоимости продукции привело к падению рентабельности на 24,47%.

Снижение рентабельности затрат на 4,1% - с 17,4% до 13,3%, является следствием превышения темпов роста себестоимости реализованной продукции над темпами роста прибыли от продажи.

Доходность всего совокупного капитала, вложенного в активы также снизилась, о чем свидетельствует падение рентабельности активов на конец 2009 года до 25,1%.

Снижение рентабельности собственного капитала в 2009 году говорит об ухудшении эффективности его использования по сравнению с 2008 годом, так же наблюдается ухудшение использования и заемного капитала. В 2009 году каждый рубль заемных средств приносил 56,9 копеек прибыли, хотя в 2008 году данный показатель бал значительно выше (83,7 копеек с одного рубля)
2.6 Сравнение основных финансовых показателей ОАО «Молочник» и ОАО «Краснодарский молочный завод»
ОАО «Краснодарский молочный завод» является основным конкурентом ОАО «Молочник». ОАО «Краснодарский молочный завод» работает в том же регионе.

ОАО «Краснодарский молочный завод» также как и ОАО «Молочник» работает на рынке и выпускает молочную продукцию. Данное предприятие выпускает аналогичный ассортиментный ряд товаров. У него имеются налаженные рынки сбыта продукции и постоянные поставщики сырья и материалов.

Для сравнения анализируемых предприятий необходимо сравнить основные показатели деятельности ОАО «Молочник» и предприятия конкурента ОАО «Краснодарский молочный завод». Рассчитаем основные показатели предприятия-конкурента, используя данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за 2009 год.

Кал = 1650/103878 = 0,02;

Ксл = 101482/103878 = 0,98;

Ктл = 272915/103878 = 2,63;

Коа = 550809/270334 = 2,04;

Тоа = 360/2,04 = 176 дней;

Кдз = 550809/92411 = 6;

Тдз = 360/6 = 60 дней;

Ккз = 419631/28130 = 15;

Ткз = 360/15 = 24 дня;

Кавт = 227115/332509 = 0,68;

Кзк = 105393/332509 = 0,32;

Кфз = 332509/227115 = 1,46;

Кфр = 105393/227115 = 0,46;

Ксос = 167522/272915 = 0,61;

Км = 167522/227115 = 0,74;

Рпр = 70787/550809*100% = 12,8%;

Рз = 70787/419631*100% = 16,87%;

Ра = 57612/338904*100% = 17%;

Рск = 46791/212710*100% = 22%;

Рзк = 46791/252387*100% = 18,5%.

Сведем полученные данные и данные по ОАО «Молочник» в единую таблицу.

Таблица 10

Сравнение показателей финансового состояния ОАО «Молочник»

и предприятия-конкурента ОАО «Краснодарский молочный завод»

Показатели

ОАО «Молочник»

ОАО «Краснодарский молочный завод»

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

0,98

0,02

2. Коэффициент срочной ликвидности (Ксл)

1,65

0,98

3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

2,1

2,63

4. Коэффициент оборачиваемости текущих активов (Коа)

4

2,04

5. Период оборота текущих активов (Тоа), дни

90

176

6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кдз), количество раз

11,5

6

7. Период оборота дебиторской задолженности (Тдз), дни

31

60

8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккз), количество раз

14,8

15

9. Период оборота кредиторской задолженности (Ткз), дни

24

24

10. Коэффициент автономии (Кавт)

0,63

0,68

11. Коэффициент заемного капитала (Кзк)

0,37

0,32

12. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)

1,6

1,46

13. Коэффициент финансового риска

(Кфр)

0,58

0,46

14. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос)

0,49

0,61

15. Коэффициент маневренности (Км)

0,57

0,74

16. Рентабельность продаж (Рпр), %

10,8

12,8

17. Рентабельность затрат на продукцию (Рз), %

13,3

16,87

18. Рентабельность активов (Ра), %

25,1

17

19. Рентабельность собственного капитала (Рск), %

28,9

22

20. Рентабельность заемного капитала

(Рзк), %

56,9

18,5
  1   2



Скачать файл (236.4 kb.)

Поиск по сайту:  

© gendocs.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации